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货币政策中介指标的有效性:2002-2012年中国的经验被引量：9

Validity of Monetary Policy Intermediate Target: Evidence from China 2002-2012

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摘要基于我国2002年1月至2012年9月的工业增加值、消费物价指数、广义货币供应量、新增信贷和社会融资规模增长率等数据,运用VAR模型、脉冲响应函数和方差分解对三种货币政策中介指标的有效性进行实证研究,结果表明:随着新增信贷在社会融资规模中的占比逐渐减小,信贷对最终目标的影响逐渐减弱;社会融资规模对最终目标的影响呈增强趋势;广义货币供应量始终对最终目标有较大的影响。由此可见,我国过去存在的货币和信贷的二元政策传导机制正逐渐向货币和社会融资规模的二元政策传导机制转化,社会融资规模的可控性有待加强。

作者田光宁廖镇宇韩中睿

机构地区中国人民大学财政金融学院中央财经大学金融学院

出处《中央财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2013年第7期25-31,共7页 Journal of Central University of Finance & Economics

关键词货币政策中介指标社会融资规模广义货币供应 VAR模型

分类号 F822.0 [经济管理—财政学]

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中央财经大学学报

2013年第7期

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