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基于DEA-Logit模型的新三板企业融资效率与退市研究 被引量:4
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作者 杨松令 李付彩 刘亭立 《运筹与管理》 CSSCI CSCD 北大核心 2024年第1期198-204,共7页
近年来发生的新三板企业退市问题已经引起了理论界和实务界的广泛关注。本文从融资效率角度出发,选取新三板退市企业和未退市企业组成研究样本,运用DEA和Logit模型实证检验融资效率对新三板企业退市的影响。研究发现,新三板退市企业融... 近年来发生的新三板企业退市问题已经引起了理论界和实务界的广泛关注。本文从融资效率角度出发,选取新三板退市企业和未退市企业组成研究样本,运用DEA和Logit模型实证检验融资效率对新三板企业退市的影响。研究发现,新三板退市企业融资效率在上市期间出现显著性下降,也显著低于未退市企业,融资效率水平下降是影响新三板企业退市的重要因素。研究结论可为新三板市场改革提供参考,也可为其他新兴资本市场提供借鉴。 展开更多
关键词 DEA 新三板 融资效率 退市
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高新技术企业经营绩效评价研究——以中国创业板上市公司为例 被引量:22
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作者 杨松令 常晓红 刘亭立 《中国科技论坛》 CSSCI 北大核心 2013年第7期58-65,共8页
本文运用DEA的CCR模型和"超效率"模型相结合的方法,以首批上市的28家创业板上市公司为样本,利用DEAP2.1软件和DEA-Solver-LV软件对我国高新技术企业的经营效率进行了实证分析。通过对比分析发现:投入产出无效的企业整体处于... 本文运用DEA的CCR模型和"超效率"模型相结合的方法,以首批上市的28家创业板上市公司为样本,利用DEAP2.1软件和DEA-Solver-LV软件对我国高新技术企业的经营效率进行了实证分析。通过对比分析发现:投入产出无效的企业整体处于规模收益递增的发展阶段,说明各样本高新技术企业有巨大的发展空间;我国部分高新技术企业的经营绩效有待改进,表明提高企业的技术效率应成为未来的发展趋势;投入产出有效的企业也存在较大差别,所在城市的文化和经济技术水平是高新技术企业发展的关键;另外综合效率最高的公司,也未达到完全最佳状态,仍存在较大的提升空间。 展开更多
关键词 高新技术企业 创业板 DEA模型 经营效率
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企业创新投入对行业成长性的影响——行业研发环境与企业市场势力的调节效应 被引量:16
3
作者 杨松令 王志华 +1 位作者 刘亭立 牛登云 《科技进步与对策》 CSSCI 北大核心 2019年第2期59-68,共10页
在"万众创新"背景下,已有文献关注到企业创新投入在微观层面的经济后果,但对中观视角行业表现的作用机制研究较少。以我国沪、深两市A股上市公司为研究对象,探究企业创新投入对行业成长性的影响机理以及行业研发环境和企业市... 在"万众创新"背景下,已有文献关注到企业创新投入在微观层面的经济后果,但对中观视角行业表现的作用机制研究较少。以我国沪、深两市A股上市公司为研究对象,探究企业创新投入对行业成长性的影响机理以及行业研发环境和企业市场势力的调节效应。结果发现,企业研发资金投入强度和技术人员投入强度与行业成长性间存在显著正相关关系,行业技术环境和行业政策环境起正向调节效应,但企业市场势力会削弱上述正向关系。研究结论不受内生性问题的影响,且稳健性检验结果并未发生改变。建议构建包含政府、行业和企业的协同创新体系,通过创新政策支持、优势资源整合及良好环境的营造,促进企业创新投入和行业可持续发展。 展开更多
关键词 创新投入 行业成长性 行业研发环境 市场势力
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以“现金保障天数”作为疫情期间企业健康预警器 被引量:8
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作者 杨松令 刘亭立 石倩倩 《财会月刊》 北大核心 2020年第9期41-44,共4页
新冠肺炎疫情给企业的现金流带来了重大影响,很多企业面临资金支付压力。但目前财务分析指标大多强调企业的偿债能力,缺乏有效反映企业维持经营支出能力的指标。通过设立“现金保障天数”指标,以此作为检验公司现金支出能力的预警器。... 新冠肺炎疫情给企业的现金流带来了重大影响,很多企业面临资金支付压力。但目前财务分析指标大多强调企业的偿债能力,缺乏有效反映企业维持经营支出能力的指标。通过设立“现金保障天数”指标,以此作为检验公司现金支出能力的预警器。在疫情期间,企业可通过该指标了解自身支付能力,提前做好准备,以防止出现资金链断裂;监管部门也可通过该指标对企业进行监控,对低于一定“现金保障天数”的企业发出预警,实现对企业的精准帮扶。 展开更多
关键词 财务分析 现金 疫情 偿债能力 支付能力 预警
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创业板上市公司高管减持的现状及特征分析 被引量:13
5
作者 杨松令 徐端 刘亭立 《会计之友》 北大核心 2012年第11期85-86,共2页
文章关注了我国创业板上市公司高管大幅减持这一新问题,通过对截至2011年6月30日为止发生减持的69家公司进行统计分析,对高管减持的总体现状进行了描述,并在此基础上进一步探究了高管减持的方式与动因,最后提出了相关的政策建议。
关键词 创业板 高管 减持
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作业成本法的八大缺陷及其解决方法——资源消耗会计的原理及优势 被引量:14
6
作者 杨松令 陈放 《会计之友》 北大核心 2006年第12X期15-17,共3页
本文在研究作业成本法(ABC)种种局限性的基础上,介绍了资源消耗会计(RCA)的基本原理,并重点阐述了RCA是如何解决ABC的缺陷以及RCA的优势。
关键词 作业成本法 资源消耗 原理 会计 缺陷 RCA 局限性 ABC
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控股股东社会资本、创新意愿与技术创新的关系——兼议股权资本和产权性质的情境效应 被引量:5
7
作者 杨松令 王志华 刘亭立 《科技管理研究》 CSSCI 北大核心 2019年第3期16-25,共10页
从控股股东这一资源提供者的角度出发,放宽控股权等于控制权的假设前提,深入探究控股股东社会资本对企业技术创新的作用路径与内在机理。研究发现:控股股东的社会资本增强了其谋取控制权私有收益的动机和能力,会抑制企业的技术创新水平... 从控股股东这一资源提供者的角度出发,放宽控股权等于控制权的假设前提,深入探究控股股东社会资本对企业技术创新的作用路径与内在机理。研究发现:控股股东的社会资本增强了其谋取控制权私有收益的动机和能力,会抑制企业的技术创新水平,但其创新意愿会削弱这一负向影响;此外,上述传导关系在低股权资本和非国有样本中更加显著。研究揭示控股股东社会资本这一隐性权力与企业技术创新不足间的内在关系,并在此基础上理清不同情境下的差异性影响,以期丰富技术创新微观层面的影响因素,并为政府和监管部门对相关信息披露政策的补充和完善提供参考。 展开更多
关键词 社会资本 创新意愿 技术创新 调节作用 情境效应
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创始人技术知识资产、两职合一与创新绩效 被引量:14
8
作者 杨松令 孙思婧 刘亭立 《科技进步与对策》 CSSCI 北大核心 2018年第21期87-96,共10页
以2012—2015年中关村新三板挂牌的180个科技型中小企业为样本,以创始人技术知识资产为切入视角,以创始人持股比例为作用路径,采用中介效应回归法,分析创始人两职合一的原因,并进一步使用倾向匹配得分法(PSM)研究创始人两职合一对创新... 以2012—2015年中关村新三板挂牌的180个科技型中小企业为样本,以创始人技术知识资产为切入视角,以创始人持股比例为作用路径,采用中介效应回归法,分析创始人两职合一的原因,并进一步使用倾向匹配得分法(PSM)研究创始人两职合一对创新绩效的影响。结果发现:(1)创始人技术知识资产与创始人两职合一的比例显著正相关;(2)创始人技术知识资产通过创始人持股比例的部分中介效应能够促进创始人两职合一;(3)创始人两职合一可以显著提升企业创新绩效。分析拥有技术知识资产的创始人提高公司创新绩效的内部机理,并证实了两职合一的创始人能够更好地推动技术创新,为科技型中小企业优化公司治理结构和提高创新水平提供了新思路。 展开更多
关键词 创始人 两职合一 创新绩效 技术知识资产
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股东社会资本的层次性解构与存在性检验 被引量:5
9
作者 杨松令 王志华 刘亭立 《北京工业大学学报(社会科学版)》 CSSCI 2019年第2期74-84,共11页
在计算机科学技术、大数据飞速发展的今天,股东社会资本成为研究关注的焦点,但已有成果多聚焦于单个层面,或将不同层面的股东社会资本集中在一个分析框架中,忽视了不同层级间作用机制的差异和相互间的内在联系。为此,基于我国特有的&qu... 在计算机科学技术、大数据飞速发展的今天,股东社会资本成为研究关注的焦点,但已有成果多聚焦于单个层面,或将不同层面的股东社会资本集中在一个分析框架中,忽视了不同层级间作用机制的差异和相互间的内在联系。为此,基于我国特有的"关系治理"所形成的差序格局社会文化特征和资本市场的制度背景,在学科交叉的基础上,借鉴社会学的相关理论和分析方法,从跨层次视角对股东社会资本进行理论分析、层次性解构和存在性检验,实现了对多维度股东社会资本的定量化和可视化,为通过大样本实证检验其公司治理效应奠定了理论基础,推动了社会资本理论的发展及其在股东层面的应用。 展开更多
关键词 股东 社会资本 形成机理 层次性解构 存在性检验
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基于上市公司交叉持股的区域投资网络特征研究 被引量:4
10
作者 杨松令 常晓红 刘亭立 《管理现代化》 CSSCI 北大核心 2014年第3期40-42,共3页
利用2012年沪深A股上市公司交叉持股数据,实证分析了中国区域投资网络的结构特征,并提出相应策略。通过复杂方法测算发现:我国区域投资网络已形成联系紧密的网络关系,整体结构呈现"小世界网络"特点;网络中各节点的度分布及控... 利用2012年沪深A股上市公司交叉持股数据,实证分析了中国区域投资网络的结构特征,并提出相应策略。通过复杂方法测算发现:我国区域投资网络已形成联系紧密的网络关系,整体结构呈现"小世界网络"特点;网络中各节点的度分布及控制力表现出明显的差异性,一些省市不但吸引外资能力较弱,还将资金投资于沿海的发达省份;我国已形成以北京、上海、广东为中心,以浙江和湖北为关键枢纽,以天津等为新兴投资通道的网络格局。 展开更多
关键词 复杂网络 交叉持股 区域投资 上市公司
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我国战略性新兴产业资本配置效率的测算及分析-基于Wurgler模型的实证研究 被引量:7
11
作者 杨松令 吴平 刘亭立 《科技管理研究》 CSSCI 北大核心 2018年第3期76-85,共10页
战略性新兴产业资本配置有效与否关乎该产业的健康发展,我国战略性新兴产业资本配置效率到底如何?基于Wurgler修正模型,运用TSLS法分行业和地区对战略性新兴产业资本配置效率进行测度。研究发现,与一般产业相比,战略性新兴产业总体资本... 战略性新兴产业资本配置有效与否关乎该产业的健康发展,我国战略性新兴产业资本配置效率到底如何?基于Wurgler修正模型,运用TSLS法分行业和地区对战略性新兴产业资本配置效率进行测度。研究发现,与一般产业相比,战略性新兴产业总体资本配置效率较低、波动较大,且资本配置效率表现出较大的产业及区域差异特征。基于此,建议国家应采取措施积极引导民营资本向高回报率领域流动,同时加大对效率较低产业和地区的政策扶持力度。 展开更多
关键词 战略性新兴产业 资本配置效率 Wurgler模型 面板数据分析
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大股东持股对僵尸企业的影响研究 被引量:7
12
作者 杨松令 孔嘉欣 刘亭立 《华东经济管理》 CSSCI 北大核心 2018年第11期144-150,共7页
文章以2011-2017年我国A股上市公司为样本,分析了大股东持股对僵尸企业的影响。研究发现:大股东持股比例越高,上市公司成为僵尸企业的可能性越低;从僵尸企业的形成路径来看,大股东持股比例较高时,会缓解企业的实际经营状况,抑制企业过... 文章以2011-2017年我国A股上市公司为样本,分析了大股东持股对僵尸企业的影响。研究发现:大股东持股比例越高,上市公司成为僵尸企业的可能性越低;从僵尸企业的形成路径来看,大股东持股比例较高时,会缓解企业的实际经营状况,抑制企业过度借贷的程度,进而预防企业成为僵尸企业。进一步研究发现,相比国有企业,非国有企业中大股东持股比例对僵尸企业的影响更为显著。研究结果表明,在企业经营困难的情境下,大股东倾向于采取支持措施,帮助企业扭转困境,降低企业僵尸化风险。 展开更多
关键词 僵尸企业 股权结构 大股东 产权性质
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控股股东社会资本能否提升企业创新效率——基于高管激励中介作用的视角 被引量:5
13
作者 杨松令 王志华 赵加良 《河南社会科学》 CSSCI 北大核心 2019年第6期60-66,共7页
创新作为国家宏观经济可持续发展和微观企业转型升级的重要驱动力,受到社会各界的关注。将控股股东社会资本这一非正式制度纳入研究范畴,以A股上市公司为研究对象,探究控股股东社会资本、高管激励及创新效率三者之间的直接影响与间接作... 创新作为国家宏观经济可持续发展和微观企业转型升级的重要驱动力,受到社会各界的关注。将控股股东社会资本这一非正式制度纳入研究范畴,以A股上市公司为研究对象,探究控股股东社会资本、高管激励及创新效率三者之间的直接影响与间接作用。研究发现,控股股东社会资本对企业创新效率有显著的提升作用,且高管的短期薪酬激励和长期股权激励均发挥着中介效应。此外,研究结论在非国有样本中仍然成立,且考虑了其他替代解释之后,稳健性检验的结果并未发生改变。 展开更多
关键词 控股股东 社会资本 创新效率 高管激励 中介作用
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美国高校预算分配方法的启示 被引量:7
14
作者 杨松令 刘超 《会计之友》 北大核心 2009年第1期72-73,共2页
本文介绍了美国高校预算分配改革进程中所采用的主要预算分配方法,对诸如增量预算法、规划项目预算法、数量模型法、零基预算法、绩效预算法和责任中心预算法等产生的背景及其优缺点进行分析,并提出了这些方法对我国高校建立合理的校内... 本文介绍了美国高校预算分配改革进程中所采用的主要预算分配方法,对诸如增量预算法、规划项目预算法、数量模型法、零基预算法、绩效预算法和责任中心预算法等产生的背景及其优缺点进行分析,并提出了这些方法对我国高校建立合理的校内预算分配模式的借鉴意义。 展开更多
关键词 高校 预算 资源 分配
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宏观经济环境与我国上市公司的目标债务结构——基于存量调整模型的实证研究 被引量:4
15
作者 杨松令 吴平 刘亭立 《商业研究》 CSSCI 北大核心 2018年第8期144-150,共7页
企业的高杠杆率已成为制约当前我国经济发展的突出问题,如何相机调整债务结构决策有效稳定、降低企业杠杆率成为现实亟待解决的重要问题。基于债务结构调整模型,本文实证分析宏观经济环境对公司债务结构决策的影响,发现上市公司在经济... 企业的高杠杆率已成为制约当前我国经济发展的突出问题,如何相机调整债务结构决策有效稳定、降低企业杠杆率成为现实亟待解决的重要问题。基于债务结构调整模型,本文实证分析宏观经济环境对公司债务结构决策的影响,发现上市公司在经济下行期目标债务期限结构较短、目标债务工具结构较高,且非国有公司比国有公司更倾向于商业信用融资;公司债务结构调整速度具有非对称性,在经济上行期时债务结构调整至目标水平的速度更快。上述结论有利于企业把握宏观经济发展规律,适时做出调整债务结构的决策,可为其应对宏观经济不利冲击提供参考。 展开更多
关键词 宏观经济环境 债务期限结构 债务工具结构 存量调整模型 面板数据分析
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企业内部控制与会计信息失真问题研究 被引量:7
16
作者 杨松令 周慧琳 《会计之友》 2004年第11期22-23,共2页
企业内部控制的任一缺陷都可能导致会计信息失真。本文通过对内部控制现状的分析,探讨产生会计信息失真的根本原因,并提出建立健全企业内部控制系统的方法,以从源头上防范会计信息失真。
关键词 企业管理 内部控制制度 会计信息失真 财务管理 会计造假 风险评估
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股东生态论——基于生态学理论的股东关系分析 被引量:4
17
作者 杨松令 董香兰 刘亭立 《经济与管理研究》 CSSCI 北大核心 2016年第1期106-111,共6页
本文将生态学的思想运用到公司治理研究中,提出股东生态系统的概念。该系统由股东生态主体、股东生态环境和股东生态调节机制构成,具有系统性、竞争性、动态性及平衡性的特征,并在股东关系耦合作用下形成错综复杂的网状结构。以生态系... 本文将生态学的思想运用到公司治理研究中,提出股东生态系统的概念。该系统由股东生态主体、股东生态环境和股东生态调节机制构成,具有系统性、竞争性、动态性及平衡性的特征,并在股东关系耦合作用下形成错综复杂的网状结构。以生态系统演化的观点来考察股东之间关系,依据生态系统的研究范式来刻画股东的异质性特征,为研究纷繁复杂的股东关系提供了新视角,为进一步研究股东关系内在规律奠定了理论基础。 展开更多
关键词 股东关系 股东异质性 方法论 生态系统
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营运资本结构、分析师跟进与企业创新投入 被引量:4
18
作者 杨松令 杜晓玲 刘亭立 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2020年第7期163-166,共4页
近年来,有关企业创新投入的影响研究一直是一个热点话题,但现有的文献较少关注营运资本结构对企业创新投入的影响。文章以2009-2017年我国沪深两市上市公司为研究对象,研究发现:公司之间营运资本结构存在显著差异,且这种差异会给创新投... 近年来,有关企业创新投入的影响研究一直是一个热点话题,但现有的文献较少关注营运资本结构对企业创新投入的影响。文章以2009-2017年我国沪深两市上市公司为研究对象,研究发现:公司之间营运资本结构存在显著差异,且这种差异会给创新投入造成影响,同时,分析师的跟进会对营运资本结构与企业创新投入之间的关系产生调节作用。建议企业在大力发展创新的同时要多关注营运资本结构的差异对其造成的影响,也要关注分析师跟进带来的调节效应。 展开更多
关键词 营运资本结构 分析师 创新投入
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内部控制质量、公允价值计量与分析师盈余预测 被引量:5
19
作者 杨松令 孙思婧 刘亭立 《财会月刊(下)》 北大核心 2018年第11期10-17,共8页
以2012~2016年沪深两市A股非金融行业的上市公司为样本,运用回归分析法研究内部控制质量对分析师盈余预测行为的影响,并进一步从公允价值计量和盈余管理两个方面分析影响机理。内部控制质量的提升,降低了分析师盈余预测偏差与分歧度;... 以2012~2016年沪深两市A股非金融行业的上市公司为样本,运用回归分析法研究内部控制质量对分析师盈余预测行为的影响,并进一步从公允价值计量和盈余管理两个方面分析影响机理。内部控制质量的提升,降低了分析师盈余预测偏差与分歧度;公允价值计量提高了分析师盈余预测偏差与分歧度。进一步研究发现:公允价值的使用,会使得较高的内部控制质量对分析师盈余预测的积极作用显著增强;较高的内部控制质量对分析师盈余预测行为的积极作用仅出现在存在正向盈余管理的公司中,即内部控制质量对分析师盈余预测的作用范围受到盈余管理行为的限制。 展开更多
关键词 内部控制 公允价值 计量属性 盈余管理 分析师盈余预测
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控股股东股权质押与企业非效率投资——基于金融错配背景的分析 被引量:17
20
作者 杨松令 田梦元 《商业研究》 CSSCI 北大核心 2019年第12期28-36,共9页
控股股东股权质押行为已普遍存在于我国资本市场,这一高风险的融资方式势必会影响企业的投资活动及资本配置效率。本文以2009-2017年沪深两市A股上市公司为研究样本,采用多元线性回归方法,实证检验控股股东股权质押对企业非效率投资问... 控股股东股权质押行为已普遍存在于我国资本市场,这一高风险的融资方式势必会影响企业的投资活动及资本配置效率。本文以2009-2017年沪深两市A股上市公司为研究样本,采用多元线性回归方法,实证检验控股股东股权质押对企业非效率投资问题的影响。研究发现,控股股东股权质押行为会显著增加企业非效率投资。进一步的研究发现,金融错配程度加剧了控股股东股权质押对非效率投资的影响;不同方向下的金融错配亦具有差异化影响——左向错配时控股股东股权质押导致了过度投资问题,右向错配时则导致了投资不足问题。因此,需要从企业的外部监管与内部治理上规范股东股权质押动机和行为,抑制控股股东的侵占行为,发挥股权质押的积极作用;进一步深化金融错配加剧系统性金融风险及其差异化表现的认识,调整、优化金融资源配置结构,提高投资效率。 展开更多
关键词 控股股东 股权质押 非效率投资 金融错配
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