上市公司债务融资代理成本动态研究 被引量：4

1

作者 田满文 齐牧 《中国管理科学》 CSSCI 2007年第z1期315-321,共7页

本文基于西方的杠杆治理理论,对中国上市公司的债务融资代理成本进行分阶段和分类型的系统研究.结果表明:99年前,总体上上市公司的代理成本随杠杆比率增加而增加,且显著正相关.99年后,随着预算约束日趋强化,代理成本增加幅度有递减趋势... 本文基于西方的杠杆治理理论,对中国上市公司的债务融资代理成本进行分阶段和分类型的系统研究.结果表明:99年前,总体上上市公司的代理成本随杠杆比率增加而增加,且显著正相关.99年后,随着预算约束日趋强化,代理成本增加幅度有递减趋势.通过结构分析进一步得知:上市公司代理成本的变化规律主要是因国有控股公司代理费用不断变化所致,而社会控股公司的代理成本稳中趋降,且弹性较小,国家宏观调控与监管效应习益发挥作用,但西方的杠杆治理在中国仍失效.近年来的国有控股公司代理成本增幅出现小幅上升,可能源于监管效应下滑和股权分置改革所增加的制度转换成本. 展开更多

关键词 代理成本 预算约束 杠杆治理 股权分置改革

在线阅读 下载PDF 职称材料

生态文明视域下企业低碳并购的生态效率评价及优化新探 被引量：2

2

作者 田满文 李敏 《生态经济》 CSSCI 北大核心 2015年第6期75-78,共4页

低碳并购是生态文明建设中出现的新型并购模式,文章首次分析了低碳并购的生态效率改善状况及优化策略。实证发现:总体上大部分低碳并购公司的生态效率有了较大改善,少量低碳并购样本甚至达到了DEA有效,但小部分低碳并购样本的生态效率... 低碳并购是生态文明建设中出现的新型并购模式,文章首次分析了低碳并购的生态效率改善状况及优化策略。实证发现:总体上大部分低碳并购公司的生态效率有了较大改善,少量低碳并购样本甚至达到了DEA有效,但小部分低碳并购样本的生态效率反而下降。低碳并购生态效率的变化规律基本体现为先由小变大,后由大变小的趋势。企业低碳并购的短期生态绩效改善力度较大,长期生态绩效改善甚微,企业低碳并购的生态效率缺乏持续推动力。对于非有效低碳并购样本,提出了生态效率的优化路径。 展开更多

关键词 生态文明 低碳并购 生态效率 优化策略

在线阅读 下载PDF 职称材料

股权分置改革中内幕交易和市场操纵行为研究 被引量：7

3

作者 田满文 《审计与经济研究》 北大核心 2007年第4期103-107,共5页

通过运用事件研究方法,对样本股权分置改革前后的累积超常收益率(CAR)、超常换手率(AAT)的变化趋势进行比较研究。研究发现,在股权分置改革中存在较为严重的信息泄漏从而导致内幕交易和市场操纵的行为。这种行为严重损害了证券市场的&qu... 通过运用事件研究方法,对样本股权分置改革前后的累积超常收益率(CAR)、超常换手率(AAT)的变化趋势进行比较研究。研究发现,在股权分置改革中存在较为严重的信息泄漏从而导致内幕交易和市场操纵的行为。这种行为严重损害了证券市场的"三公"原则,削弱了资本市场效率。因此,必须强化信息披露与监管,促进股权分置改革的顺利完成。 展开更多

关键词 股权分置改革 内幕交易 事件研究法

在线阅读 下载PDF 职称材料

低碳经济背景下企业并购效率评价指标体系新探 被引量：3

4

作者 田满文 颜淑蓉 《丽水学院学报》 2013年第4期49-54,共6页

低碳经济背景下原有的并购效率评价体系不再适用,基于低碳经济新视角提出了低碳并购效率评价的新基准与新评价指标体系,并购市场的价值判断标准将建立在低碳环境效率改善基础上并实现低碳经济效益、低碳环境效益及低碳社会效益的三者统一。

关键词 低碳经济 企业并购 效率评价

在线阅读 下载PDF 职称材料

生态文明建设背景下企业低碳并购的经济效率实证研究 被引量：3

5

作者 田满文 《丽水学院学报》 2014年第4期25-31,共7页

低碳并购是生态文明建设背景下出现的新型并购模式,其效率评价问题颇受学术界关注。通过主成分模型研究当前低碳并购的经济效率改善状况,实证发现:总体上低碳并购绩效短期内有所改善,但长期绩效甚微,低碳并购的经济效率不高。低碳并购... 低碳并购是生态文明建设背景下出现的新型并购模式,其效率评价问题颇受学术界关注。通过主成分模型研究当前低碳并购的经济效率改善状况,实证发现:总体上低碳并购绩效短期内有所改善,但长期绩效甚微,低碳并购的经济效率不高。低碳并购推广与生态文明建设是一个长期发展的过程。 展开更多

关键词 生态文明 低碳并购 经济效率

在线阅读 下载PDF 职称材料

我国股权激励存在的问题及对策 被引量：1

6

作者 田满文 《集团经济研究》 北大核心 2007年第08Z期231-231,共1页

股权激励在国外已经是一种非常普遍的激励手段，目前国内使用较为普遍的股权激励方式有四种：股票奖励、影子股票、股票期权和股票增值权。股权激励设计可以组成不同效果的激励方案，将高管人员的一部分薪酬以股权收益的形式体现，将其... 股权激励在国外已经是一种非常普遍的激励手段，目前国内使用较为普遍的股权激励方式有四种：股票奖励、影子股票、股票期权和股票增值权。股权激励设计可以组成不同效果的激励方案，将高管人员的一部分薪酬以股权收益的形式体现，将其收入的实现与公司经营业绩和市场价值挂钩， 展开更多

关键词 股权激励方式 公司经营业绩 股票奖励 股票增值权 股票期权 激励方案 激励设计 股权收益

在线阅读 下载PDF 职称材料

论股指期货对资本市场的影响与监管 被引量：1

7

作者 田满文 《集团经济研究》 北大核心 2007年第08X期250-250,共1页

中国资本市场又将推出继股改后的资本市场的重大创新：股票指数期货，中金所公布了即将推出的沪深300指数期货暂定合约，该合约以沪深300指数为标的，乘数为300元／点，保证金水平为8％并根据市场状况进行必要调整。目前推出的准备工作... 中国资本市场又将推出继股改后的资本市场的重大创新：股票指数期货，中金所公布了即将推出的沪深300指数期货暂定合约，该合约以沪深300指数为标的，乘数为300元／点，保证金水平为8％并根据市场状况进行必要调整。目前推出的准备工作正在紧锣密鼓地进行，它将对资本市场产生深远的影响。 展开更多

关键词 中国资本市场 股指期货 股票指数期货 监管 市场状况 保证金 合约 乘数

在线阅读 下载PDF 职称材料

生态文明视域下不同区域与行业低碳并购的生态效率比较研究

8

作者 田满文 颜淑蓉 +1 位作者 陈光炬 李敏 《科技管理研究》 CSSCI 北大核心 2016年第2期76-82,共7页

低碳并购是生态文明建设中出现的新型并购模式。通过建立DEA模型,首次分析我国不同区域及行业低碳并购的生态效率改善状况。实证研究发现:总体上不同行业的低碳并购生态效率都有所改善,但各个行业整体上都不高,行业间差异较大;效率较高... 低碳并购是生态文明建设中出现的新型并购模式。通过建立DEA模型,首次分析我国不同区域及行业低碳并购的生态效率改善状况。实证研究发现:总体上不同行业的低碳并购生态效率都有所改善,但各个行业整体上都不高,行业间差异较大;效率较高的行业主要分布在资本密集型行业,劳动密集型行业次之,而资源密集型行业最低;清洁生产型行业的效率明显高于污染密集型行业。根本原因在于资本运作、经济结构、行业竞争力、能源结构及低碳技术存在显著的行业差异。我国三大区域的低碳并购生态效率呈波动上升态势,但整体改善幅度都偏低,区域间差异明显:长三角最高,珠三角次之,环渤海最差。主要原因在于资源禀赋、政府干预、市场化水平、能源结构、环境政策及生态文明制度存在区域差异。 展开更多

关键词 生态文明 低碳并购 生态效率 行业与区域

在线阅读 下载PDF 职称材料

上市公司多元化绩效分析新探 被引量：1

9

作者 田满文 《广西经济管理干部学院学报》 2008年第2期39-42,共4页

文章采用一种新的方法分析2003￣2006年间中国企业多元化对企业绩效的影响。实证分析表明:基于多元化外生性角度中国企业多元化存在多元化折价现象,企业多元化不会提升企业绩效;而从多元化内生性角度来看,企业多元化更加损害了企业的绩... 文章采用一种新的方法分析2003￣2006年间中国企业多元化对企业绩效的影响。实证分析表明:基于多元化外生性角度中国企业多元化存在多元化折价现象,企业多元化不会提升企业绩效;而从多元化内生性角度来看,企业多元化更加损害了企业的绩效,把多元化看成内生变量时更能反映企业多元化与企业绩效的本质。 展开更多

关键词 上市公司 多元化 绩效

在线阅读 下载PDF 职称材料

生态文明建设背景下企业低碳并购的动因新探 被引量：1

10

作者 田满文 《河南科技学院学报（社会科学版）》 2014年第9期1-4,共4页

本文探讨生态文明建设背景下企业实施低碳并购的真正动因。通过深入分析并购的各种动因及其缺陷,结合当今生态文明建设的新要求,首次提出低碳并购概念并剖析其动因:寻求低碳能源资源、获取低碳技术、培育低碳产业及开发森林碳汇渠道,追... 本文探讨生态文明建设背景下企业实施低碳并购的真正动因。通过深入分析并购的各种动因及其缺陷,结合当今生态文明建设的新要求,首次提出低碳并购概念并剖析其动因:寻求低碳能源资源、获取低碳技术、培育低碳产业及开发森林碳汇渠道,追求低碳技术整合与生态协同效应发挥是其主要动因。 展开更多

关键词 生态文明 低碳并购 动因

在线阅读 下载PDF 职称材料

我国上市公司财务困境预测新探 被引量：2

11

作者 田满文 《统计教育》 2005年第3期40-43,共4页

本文采用主成分分析方法确定模型变量,建立多元判别分析(MDA)、Logistic回归和改进型BP神经网络模型进行财务困境预测。结果表明,神经网络模型的预测准确率明显优于多元判别分析和Logistic回归模型,而后两者的判别效果接近,神经网络模... 本文采用主成分分析方法确定模型变量,建立多元判别分析(MDA)、Logistic回归和改进型BP神经网络模型进行财务困境预测。结果表明,神经网络模型的预测准确率明显优于多元判别分析和Logistic回归模型,而后两者的判别效果接近,神经网络模型更适合于财务困境预测。但三种模型的长期预警能力不够理想,提出建立以定量模型为主、定性分析为辅的上市公司财务困境预测新方法。 展开更多

关键词 财务困境预测 多元判别分析 上市公司 主成分分析方法 中国 定量模型 回归模型 文采 新探 变量

在线阅读 下载PDF 职称材料

生态文明视角下企业低碳并购效率的宏观影响因素新探

12

作者 田满文 颜淑蓉 《科技管理研究》 CSSCI 北大核心 2015年第22期222-227,233,共7页

基于协整理论建立VAR模型,对模型进行预测、脉冲响应函数分析与方差分解,实证发现,在生态文明推进过程中,低碳并购绩效与各宏观经济变量及环境变量之间存在长期稳定的协整关系。低碳并购的长期预测绩效改善甚微,资本市场发展状况、宏观... 基于协整理论建立VAR模型,对模型进行预测、脉冲响应函数分析与方差分解,实证发现,在生态文明推进过程中,低碳并购绩效与各宏观经济变量及环境变量之间存在长期稳定的协整关系。低碳并购的长期预测绩效改善甚微,资本市场发展状况、宏观经济形势对低碳并购绩效产生正向影响,而环境污染与能源消耗对低碳并购绩效产生负面影响。资本市场对低碳并购绩效的贡献要大,而能源消耗、环境污染不利于低碳并购绩效的提高。 展开更多

关键词 生态文明 低碳并购 效率评价 宏观因素

在线阅读 下载PDF 职称材料

生态文明视域下宝钢低碳并购的价值效应

13

作者 田满文 李敏 《财会月刊（下）》 北大核心 2015年第2期84-87,共4页

本文分析了宝钢实施低碳并购的动因与模式,并评价其低碳并购绩效。研究发现,宝钢的低碳并购实现了经济效益、社会效益与生态效益的和谐统一,其中生态效益最为显著,社会效益次之,经济效益由于受到钢铁产能过剩及世界经济复苏缓慢影响而... 本文分析了宝钢实施低碳并购的动因与模式,并评价其低碳并购绩效。研究发现,宝钢的低碳并购实现了经济效益、社会效益与生态效益的和谐统一,其中生态效益最为显著,社会效益次之,经济效益由于受到钢铁产能过剩及世界经济复苏缓慢影响而较弱。宝钢成为当前生态文明建设背景下低碳并购的成功典范。 展开更多

关键词 生态文明 低碳并购 价值效应 案例分析

在线阅读 下载PDF 职称材料

生态文明建设背景下低碳并购的新模式

14

作者 田满文 《企业经济》 北大核心 2014年第12期11-15,共5页

学术界对并购模式研究已形成较完善的理论框架,但这种框架多半都局限于粗放型经济发展模式。由于只重视并购的经济效益考量,而忽视社会效益及生态效益,现有的并购模式已不符合生态文明建设的要求。在当前生态文明主导下下,基基于低碳技... 学术界对并购模式研究已形成较完善的理论框架,但这种框架多半都局限于粗放型经济发展模式。由于只重视并购的经济效益考量,而忽视社会效益及生态效益,现有的并购模式已不符合生态文明建设的要求。在当前生态文明主导下下,基基于低碳技术整合,谋求经济效益、社会效益与生态效益相统一的低碳并购,将是崭新的并购模式。本文对低碳并购的各种可行模式,包括低碳能源型并购、低碳技术型并购、低碳产业型并购、森林碳汇型并购等模式进行了深入分析析,旨在进一步推动并购理论出与实践的发展。 展开更多

关键词 生态文明 低碳并购 模式

在线阅读 下载PDF 职称材料

完善广东资本市场研究

15

作者 田满文 《集团经济研究》 北大核心 2007年第08S期213-213,共1页

改革开放以来，广东资本市场有了长足的发展，上市公司数量、融资规模、证券机构营业网点、投资者数量都位居全国前列，极大地促进了广东市场经济的发展，但与广东的国民经济发展速度相比，资本市场的发展还远远不能满足经济发展的需要... 改革开放以来，广东资本市场有了长足的发展，上市公司数量、融资规模、证券机构营业网点、投资者数量都位居全国前列，极大地促进了广东市场经济的发展，但与广东的国民经济发展速度相比，资本市场的发展还远远不能满足经济发展的需要，上市公司数量不多，总体绩效水平落后于全国及其他省份，民营企业上市比例偏低，中小企业尤其是民营企业陷入融资难的困境，以民营经济为主体的广东经济发展将受到严重制约。而且，广东资本市场结构不合理，债券市场落后于股票市场，至今还未推出创业板市场和场外交易市场，金融资源配置效率低下。如何完善广东资本市场，提高融资效率，拓宽融资渠道， 展开更多

关键词 广东经济发展 资本市场结构 市场研究 金融资源配置效率 经济发展速度 民营企业上市 场外交易市场 上市公司

在线阅读 下载PDF 职称材料

论广东资本市场有效性及对策

16

作者 田满文 《集团经济研究》 北大核心 2007年第10X期190-190,共1页

一、广东资本市场有效性现状 资本市场是筹措和运用长期资金的场所，它具有强大的筹集资金、资源配置等功能，不但为资金短缺的企业提供了融资管道，促进资本形成和相关企业与产业的发展，而且为企业的产权和资产的快速流动以及并购重... 一、广东资本市场有效性现状 资本市场是筹措和运用长期资金的场所，它具有强大的筹集资金、资源配置等功能，不但为资金短缺的企业提供了融资管道，促进资本形成和相关企业与产业的发展，而且为企业的产权和资产的快速流动以及并购重组提供了便利，有利于产业结构的调整和升级。尤其是在国有企业改革的过程中，资本市场起着不可或缺的作用； 展开更多

关键词 资本市场有效性 广东 国有企业改革 产业结构 长期资金 筹集资金 资源配置 资金短缺

在线阅读 下载PDF 职称材料

生态文明视角下企业低碳并购初探

17

作者 田满文 《大庆师范学院学报》 2014年第6期94-97,共4页

生态文明建设背景下,以节约能源、减少排放、促进绿色技术进步为标志的低碳并购模式将成为并购市场的主流。低碳并购模式依据其并购目的及动因可以划分为吸收合并型低碳并购、新建合并型低碳并购及进入型低碳并购。当前低碳并购还处于... 生态文明建设背景下,以节约能源、减少排放、促进绿色技术进步为标志的低碳并购模式将成为并购市场的主流。低碳并购模式依据其并购目的及动因可以划分为吸收合并型低碳并购、新建合并型低碳并购及进入型低碳并购。当前低碳并购还处于发展阶段,随着生态文明建设的深入开展,低碳并购会越来越重要。 展开更多

关键词 生态文明 低碳并购 类型

在线阅读 下载PDF 职称材料

上市公司并购整合效率的影响因素新探 被引量：11

18

作者 王菁 田满文 《四川大学学报（哲学社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2010年第1期101-112,共12页

已有研究并购效率的文献大多局限于并购交易效率,而忽略了并购整合效率,实际上两者的性质是不一样的。本文首次区分并购交易效率与并购整合效率,并分析了影响并购整合效率的因素,重点讨论了政府干预、代理成本对并购整合效率的影响。实... 已有研究并购效率的文献大多局限于并购交易效率,而忽略了并购整合效率,实际上两者的性质是不一样的。本文首次区分并购交易效率与并购整合效率,并分析了影响并购整合效率的因素,重点讨论了政府干预、代理成本对并购整合效率的影响。实证发现:并购后不同阶段的整合具有不同的重点和难点,整合必须分清主次、循序渐进;并购活动中的代理成本显著降低了并购整合效率,但国有上市公司与民营上市公司的表现形式因代理成本差异而有所不同;政府干预始终是影响并购整合效率的重要因素。政府出于政策性负担或政治目标通过并购活动来支持或掠夺其控制的企业,对盈利国有上市公司的并购整合产生负面影响,对亏损国企产生正面影响,而对民企的并购整合影响不显著。 展开更多

关键词 上市公司 政府干预 代理成本 并购整合效率

在线阅读 下载PDF 职称材料

无景点旅游视阈下养生旅游开发模式研究 被引量：13

19

作者 兰菊萍 田满文 《浙江师范大学学报（社会科学版）》 北大核心 2013年第6期71-76,共6页

无景点养生旅游是养生旅游步入成熟期的一种新业态。无景点养生旅游糅合了无景点旅游与养生旅游的概念,是现有旅游健康性受到挑战、吸引物不断泛化、旅游者养生旅游需求旺盛和旅游业发展趋于成熟背景下的必然产物。无景点养生旅游的主... 无景点养生旅游是养生旅游步入成熟期的一种新业态。无景点养生旅游糅合了无景点旅游与养生旅游的概念,是现有旅游健康性受到挑战、吸引物不断泛化、旅游者养生旅游需求旺盛和旅游业发展趋于成熟背景下的必然产物。无景点养生旅游的主要特征是自主性、养生性与经济性。在开发过程中,要以自然人文养生资源为依托,注重注入文化灵魂,深化区域内外合作,努力实现居民收入的增长,并通过智慧旅游建设实现整合营销,树立无景点养生旅游目的地品牌形象。 展开更多

关键词 养生旅游 无景点旅游 智慧旅游

在线阅读 下载PDF 职称材料

欧元汇率平价探析 被引量：4

20

作者 胡援成 田满文 《武汉金融》 北大核心 2004年第3期39-41,共3页

本文试图用实证的方法探讨欧元汇率与购买力平价及利率平价的关系,通过对欧元兑美元的购买力平价、利率平价及误差修正模型的简要分析,我们发现,虽然独自的平价关系难以成立,但综合起来看似乎可行,欧元汇率变动主要取决于欧元与美国的... 本文试图用实证的方法探讨欧元汇率与购买力平价及利率平价的关系,通过对欧元兑美元的购买力平价、利率平价及误差修正模型的简要分析,我们发现,虽然独自的平价关系难以成立,但综合起来看似乎可行,欧元汇率变动主要取决于欧元与美国的相对物价水平差异,利差对汇率变动有一点影响,但很小。 展开更多

关键词 欧元 汇率平价 购买力平价 利率平价 误差修正模型

在线阅读 下载PDF 职称材料