风险投资决策中的二叉树期权定价模型研究 被引量：7

1

作者 刘成华 黄本笑 李梅 《科技管理研究》 CSSCI 北大核心 2005年第10期161-163,共3页

将实物期权理论引入风险投资决策过程中,分析了传统NPV法的缺陷和风险投资的期权特性,建立了风险投资项目的二叉树期权定价模型,并对该模型在实际投资中进行了实例分析。

关键词 风险投资 NPV 实物期权 二叉树期权定价模型

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基于二叉树期权定价模型的企业R&D项目价值评估研究 被引量：7

2

作者 马蒙蒙 蔡晨 王兆祥 《中国管理科学》 CSSCI 2004年第3期22-27,共6页

本文将实物期权理论引入R＆D项目管理领域,以阶段门NPD模型为基础,探讨了应用二叉树期权定价模型评估研发项目价值的具体思路和步骤,并通过比较,证明了由于评估时采用不符合研发项目风险特点的高折现率,NPV法倾向于低估项目价值,这将影... 本文将实物期权理论引入R＆D项目管理领域,以阶段门NPD模型为基础,探讨了应用二叉树期权定价模型评估研发项目价值的具体思路和步骤,并通过比较,证明了由于评估时采用不符合研发项目风险特点的高折现率,NPV法倾向于低估项目价值,这将影响企业做出合理的投资决策。 展开更多

关键词 R&D项目 实物期权理论 NPV法 二叉树期权定价模型

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二叉树期权定价模式评估林业碳汇项目的价值 被引量：15

3

作者 苏蕾 潘明月 陈丽荣 《林业经济问题》 北大核心 2020年第1期8-13,共6页

基于黑龙江省林业局和中国林业统计年鉴的数据,运用修正的Faustmann模型和二叉树期权定价方法分析黑龙江省黑河造林林区的碳汇价值及该项目的经济可行性。研究结果表明:经营成本负向影响项目的最终价值;碳汇价格和木材价格正向影响项目... 基于黑龙江省林业局和中国林业统计年鉴的数据,运用修正的Faustmann模型和二叉树期权定价方法分析黑龙江省黑河造林林区的碳汇价值及该项目的经济可行性。研究结果表明:经营成本负向影响项目的最终价值;碳汇价格和木材价格正向影响项目的最终价值;初始价值正向影响项目的最终价值;黑龙江省黑河造林林区项目具有较高的经济效益和生态效益。因此,相关部门应建立完善的碳汇交易市场,实施激励措施和制定林地产权制度。 展开更多

关键词 林业碳汇 价值 二叉树期权定价

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基于二叉树期权定价法的我国油气勘探开发项目一体化经济评价 被引量：2

4

作者 吕晓岚 曲立 《资源与产业》 北大核心 2010年第S1期47-50,共4页

石油天然气资源是重要的不可再生资源,随着国际油气资源的日益紧张,人们对石油企业经济效益的关注程度越来越大。我国对油气勘探开发项目进行经济评价的时候,习惯按阶段把油气资源项目经济评价分为勘探评价与开发评价两个部分,这样的划... 石油天然气资源是重要的不可再生资源,随着国际油气资源的日益紧张,人们对石油企业经济效益的关注程度越来越大。我国对油气勘探开发项目进行经济评价的时候,习惯按阶段把油气资源项目经济评价分为勘探评价与开发评价两个部分,这样的划分方法不利于全面客观地控制成本与风险,也不利于科学决策。同时,石油公司在进行经济评价时,大部分采用传统的经济评价方法,忽略了油气勘探开发项目的特殊性。我国三大石油公司改革已经超过10年,如何与国际接轨,寻找一种新的适合油气勘探开发项目特点的一体化经济评价方法,成为油气勘探开发项目经济评价工作的研究重点和热点。本文根据实物期权法中的二叉树期权定价法在油气勘探开发项目中的应用机理,提出了适合我国油气勘探开发项目一体化经济评价的模型。 展开更多

关键词 油气勘探开发项目 实物期权法 一体化 经济评价 二叉树期权定价法

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B-S-二叉树期权定价模型在有色金属股票期权定价中的应用 被引量：3

5

作者 刘立刚 吴思倩 周春 《有色金属科学与工程》 CAS 2018年第2期89-95,共7页

随着我国期货市场的不断繁荣,为了规避由于股票价格波动过大导致的风险,研究中以章源钨业为例,运用改进后的B-S—二叉树期权定价模型对有色金属股票期权定价问题进行分析,研究结果表明:通过评估可以得到期权初始合理价格、各个阶段上的... 随着我国期货市场的不断繁荣,为了规避由于股票价格波动过大导致的风险,研究中以章源钨业为例,运用改进后的B-S—二叉树期权定价模型对有色金属股票期权定价问题进行分析,研究结果表明:通过评估可以得到期权初始合理价格、各个阶段上的节点价值以及期权处理方式.因此B-S—二叉树期权定价模型可用于评估股票价值,加强管理人员对股票期权执行风险的控制,确定是否应该继续持有还是提前执行约定的执行价格. 展开更多

关键词 B-S-二叉树期权定价模型 股票期权定价 看涨期权 有色金属

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基于MCMC二叉树期权定价模型实证研究 被引量：3

6

作者 熊炳忠 《嘉兴学院学报》 2010年第6期63-66,共4页

由于直观、易懂、经济意义明显等特点,二叉树期权定价模型被广泛应用于金融衍生品交易市场.但由于该模型给出的定价与市场实际价格存在较大差异,导致这个差异主要是对标的资产收益率的波动率的不同进行估计.文章提出可基于MCMC方法来估... 由于直观、易懂、经济意义明显等特点,二叉树期权定价模型被广泛应用于金融衍生品交易市场.但由于该模型给出的定价与市场实际价格存在较大差异,导致这个差异主要是对标的资产收益率的波动率的不同进行估计.文章提出可基于MCMC方法来估计这一重要参数,通过分析中国权证市场的实际数据,比较了通常的二叉树模型与基于MCMC二叉树模型的定价,结果表明,尽管它们都低估了市场价格,但基于MCMC二叉树模型的定价效果好于通常二叉树模型的结果. 展开更多

关键词 二叉树期权定价 MARKOV CHAIN MONTE CARLO方法 波动率

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二叉树期权定价模型在人力资源价值计量中的应用 被引量：1

7

作者 毛雯 孙红梅 《河南师范大学学报（自然科学版）》 CAS 北大核心 2014年第1期26-30,共5页

通过研究人力资源所展现的期权特征,引入二叉树期权定价模型对人力资源的价值加以计量,并对其公式进行了简单的推导,之后举例说明推迟期权、增长期权和放弃期权在人力资源各阶段的应用,以期从期权的角度对人力资源进行定量计量.

关键词 人力资源 期权 二叉树期权定价模型

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非正态分布下的二叉树期权定价模型 被引量：2

8

作者 安占强 徐洁媛 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2007年第11期8-10,共3页

期权作为一种重要的金融衍生产品在金融领域的应用越来越广泛,从传统避险工具,到激励式期权及实物期权,可以说期权的引入导致了金融产业和金融研究的革命.对期权定价模型的研究一直是金融学的重点,期权定价模型的两大基础是连续型的柏莱... 期权作为一种重要的金融衍生产品在金融领域的应用越来越广泛,从传统避险工具,到激励式期权及实物期权,可以说期权的引入导致了金融产业和金融研究的革命.对期权定价模型的研究一直是金融学的重点,期权定价模型的两大基础是连续型的柏莱克-舒尔斯模型和离散型的二叉树模型,定价模型的研究大都是在这两大基础上放松其假设条件的延伸. 展开更多

关键词 二叉树期权定价模型 非正态分布 金融衍生产品 二叉树模型 金融领域 避险工具 实物期权 金融研究

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基于二叉树期权定价模型的房地产投资决策分析研究

9

作者 孙中民 《基建优化》 2006年第2期58-60,共3页

将实物期权理论引入房地产投资决策过程中,分析了传统DCF法存在的缺陷和房地产投资的期权特性,建立了房地产投资项目的二叉树期权定价模型,并对该模型在实际投资中进行了案例分析。

关键词 房地产投资 NPV 实物期权 二叉树期权定价模型

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最小叉熵方法推导期权定价二叉树模型 被引量：2

10

作者 李英华 李兴斯 《大连理工大学学报》 EI CAS CSCD 北大核心 2011年第5期777-780,共4页

借助最小叉熵方法建立了新模型，即把标的资产（股票）价格看成一个信息系统，根据以往股票价格的历史信息给出股票价格的一个概率密度作为先验概率密度，然后在当前股票价格变化的随机变量的矩约束下，用最小叉熵方法来预测n△t时闻点... 借助最小叉熵方法建立了新模型，即把标的资产（股票）价格看成一个信息系统，根据以往股票价格的历史信息给出股票价格的一个概率密度作为先验概率密度，然后在当前股票价格变化的随机变量的矩约束下，用最小叉熵方法来预测n△t时闻点末的股票价格分布最靠近先验概率的概率密度，从而得到参数P、u、d．新模型直接可用现有非线性规划算法进行求解或者转化为其对偶形式用无约束优化来求解，计算方便，经济、物理含义明确，有效克服了二又树及其演化方法的不足，且不受股票价格变化运动形式限制，是一个统一的模型．与B-S、CRR、JR、TGR、Wil1、Wil2方法数值比较结果表明，多数情况下新方法收敛速度快，计算稳定． 展开更多

关键词 期权定价 最小叉熵方法 二叉树期权定价方法

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互联网企业数据资产价值评估——基于二叉树期权定价模型 被引量：8

11

作者 赵宸元 张福来 《中国资产评估》 2023年第9期51-60,共10页

作为一项全新的资产类别,数据资产的估值研究给学术界和实务界带来了不小挑战,如何客观合理地对数据资产进行价值评估成为当前值得关注的重点问题。本文将企业所拥有的数据资产视为一个整体,利用超额收益和层次分析法相结合确定数据资... 作为一项全新的资产类别,数据资产的估值研究给学术界和实务界带来了不小挑战,如何客观合理地对数据资产进行价值评估成为当前值得关注的重点问题。本文将企业所拥有的数据资产视为一个整体,利用超额收益和层次分析法相结合确定数据资产基础净现值;其次,基于实物期权理论建立二叉树期权定价评估模型,利用其确定数据资产潜在价值,提出关于互联网企业数据资产价值评估方案,并以同花顺公司为研究对象进行实证分析。结果表明,该方案在一定程度上可以解决互联网企业数据资产潜在价值的估值问题,增强估值的灵活性,使得估值结果更加客观合理。 展开更多

关键词 长短期记忆网络 数据资产 层次分析法 二叉树期权定价模型

原文传递

期权定价方法在高新技术风险投资决策中的应用

12

作者 吴东晟 余涛 《经济问题》 CSSCI 北大核心 2006年第12期66-67,共2页

高新技术风险投资有着不同于其他风险投资的特点。传统的净现值法在高新技术风险投资决策中的不适应性日趋明显,而期权定价方法则显示出净现值法无法比拟的优越性。因此合理地应用期权定价模型,准确地评估风险项目的价值,对高新技术风... 高新技术风险投资有着不同于其他风险投资的特点。传统的净现值法在高新技术风险投资决策中的不适应性日趋明显,而期权定价方法则显示出净现值法无法比拟的优越性。因此合理地应用期权定价模型,准确地评估风险项目的价值,对高新技术风险投资决策有着重要的指导意义。 展开更多

关键词 期权定价 高新技术 风险投资 BLACK-SCHOLES期权定价模型 二叉树期权定价模型

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光滑树图期权定价模型的叉熵分析法

13

作者 李英华 李兴斯 《运筹学学报》 CSCD 北大核心 2012年第1期77-87,共11页

为了克服CRR模型收敛的波动性,以及强调历史信息的预测作用的情况,提出了一个新奇的光滑收敛的树图模型.新模型基于历史信息,运用最小叉熵原理来推导树图的关键参数p,u,d,然后使用倒推法推断期权的价格.显然,新模型所得的期权的价格隐... 为了克服CRR模型收敛的波动性,以及强调历史信息的预测作用的情况,提出了一个新奇的光滑收敛的树图模型.新模型基于历史信息,运用最小叉熵原理来推导树图的关键参数p,u,d,然后使用倒推法推断期权的价格.显然,新模型所得的期权的价格隐含着历史信息.由于最小叉熵原理是一个凸规划问题,能求得唯一的最优解,所以,新模型也适用于不完全金融市场期权定价.最后,数值算例表明,相比于CRR模型,新模型收敛光滑平稳且有更高的计算精度;对上涨(下跌)的二元期权、欧式期权,新模型都能光滑收敛于B-S公式. 展开更多

关键词 二叉树期权定价模型 光滑收敛 最小叉熵原理 先验概率

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南水北调东线工程水期权交易及其定价模型 被引量：9

14

作者 周进梅 吴凤平 《水资源保护》 CAS 2014年第5期91-94,共4页

提出将美式看跌水期权模式应用于南水北调东线工程水权交易市场,农业用水户运用二叉树定价模型对美式看跌期权各个阶段水价的波动以及期权价值进行分析,以做出对自身有益的决策。结果表明,南水北调东线工程水期权交易及其定价模型有利... 提出将美式看跌水期权模式应用于南水北调东线工程水权交易市场,农业用水户运用二叉树定价模型对美式看跌期权各个阶段水价的波动以及期权价值进行分析,以做出对自身有益的决策。结果表明,南水北调东线工程水期权交易及其定价模型有利于激励节水灌溉技术的推广。 展开更多

关键词 南水北调东线工程 水权交易 美式看跌水期权 二叉树期权定价模型 节水灌溉技术

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浅谈期权定价模型在股票定价中的应用 被引量：5

15

作者 曾慧 《商业研究》 北大核心 2004年第21期139-141,共3页

传统的股利折现模型在对股票定价的过程中,不能精确地确定投资者的预期收益率和未来支付的现金股利,因此存在着一定的缺陷与不足。公司的权益资本(股票)具有期权的特性,公司的股票实质上是基于公司价值的看涨期权,该期权的执行价格就是... 传统的股利折现模型在对股票定价的过程中,不能精确地确定投资者的预期收益率和未来支付的现金股利,因此存在着一定的缺陷与不足。公司的权益资本(股票)具有期权的特性,公司的股票实质上是基于公司价值的看涨期权,该期权的执行价格就是公司债券到期时的还本付息的金额。于是可以用期权定价模型来对股票定价。该方法不需要估计未来的现金股利和投资者的预期收益率,在一定程度上克服了传统股票定价方法的缺陷。 展开更多

关键词 二叉树期权定价模型 BLACK-SCHOLES期权定价模型 看涨期权 股利折现模型

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基于实物期权法的油气勘探项目投资决策研究 被引量：4

16

作者 马行天 蔡举 《西安石油大学学报（社会科学版）》 2014年第3期7-10,共4页

结合油气勘探项目的特点,探讨油气勘探中存在的实物期权特性,以及对油气勘探项目经济评价时采用的实物期权法与净现值法的区别进行了分析。同时,将二叉树期权定价模型运用于油气勘探投资决策中,与传统的净现值法进行了比较,并指出在较... 结合油气勘探项目的特点,探讨油气勘探中存在的实物期权特性,以及对油气勘探项目经济评价时采用的实物期权法与净现值法的区别进行了分析。同时,将二叉树期权定价模型运用于油气勘探投资决策中,与传统的净现值法进行了比较,并指出在较高不确定性条件下的油气勘探项目的经济评价中,实物期权法是一种比较理想的投资分析方法。 展开更多

关键词 实物期权 油气勘探 二叉树期权定价模型

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石油勘探工程三种期权价值分析 被引量：1

17

作者 黄伟和 郑丕谔 《西安电子科技大学学报（社会科学版）》 2008年第2期94-99,104,共7页

本文参考实物期权二叉树定价模型推导的原理,建立了一套石油勘探工程的二叉树期权价值模型,着重举例分析了石油勘探工程推迟期权价值、增长期权价值、放弃期权价值的应用计算方法。对比了上述三种实物期权价值与传统净现值的差异。分析... 本文参考实物期权二叉树定价模型推导的原理,建立了一套石油勘探工程的二叉树期权价值模型,着重举例分析了石油勘探工程推迟期权价值、增长期权价值、放弃期权价值的应用计算方法。对比了上述三种实物期权价值与传统净现值的差异。分析得出,采用传统净现值和实物期权两种理论的计算结果可能会导致两个截然相反的决策结果。 展开更多

关键词 石油勘探工程 实物期权 投资决策 经济评价 净现值 二叉树期权定价模型

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石油勘探项目实物期权评价模型研究 被引量：3

18

作者 赵俊平 张伟华 《商场现代化》 2011年第3期59-59,共1页

石油勘探项目具有投资建设时间长、投资不可逆性和较高的不确定性等特点,传统的投资决策方法忽视了石油勘探项目的期权价值,常常低估了项目的价值,从而导致错误的决策。本文通过实例,将二叉树定价模型应用在石油勘探项目投资决策中,比... 石油勘探项目具有投资建设时间长、投资不可逆性和较高的不确定性等特点,传统的投资决策方法忽视了石油勘探项目的期权价值,常常低估了项目的价值,从而导致错误的决策。本文通过实例,将二叉树定价模型应用在石油勘探项目投资决策中,比较分析了实物期权法的合理性。 展开更多

关键词 石油勘探 实物期权 二叉树期权定价模型

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基于实物期权思想的转包生产决策

19

作者 罗建强 韩玉启 《工业工程》 2007年第5期58-61,共4页

分析了传统转包决策方法的局限性,借鉴实物期权理论,提出了延迟期权、扩展期权、放弃期权、收缩期权和转换期权在生产中的实际意义。应用Black-Scholes期权定价模型和二叉树期权定价模型研究了基于实物期权的生产/转包决策方法,通过2种... 分析了传统转包决策方法的局限性,借鉴实物期权理论,提出了延迟期权、扩展期权、放弃期权、收缩期权和转换期权在生产中的实际意义。应用Black-Scholes期权定价模型和二叉树期权定价模型研究了基于实物期权的生产/转包决策方法,通过2种模型结果的比较,为面向未来价值的自行生产或转包生产的决策提供了理论依据。 展开更多

关键词 实物期权 转包生产 BLACK-SCHOLES期权定价模型 二叉树期权定价模型

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实物期权在新能源汽车研发项目投资决策中的应用研究 被引量：2

20

作者 陈丽萍 卢宏定 《改革与战略》 北大核心 2010年第5期96-99,共4页

文章以A企业新能源汽车研发项目作为研究对象,将投资决策的整个过程分为多个阶段,通过多阶段实物期权分析方法,利用实物期权下二叉树模型进行项目价值的分析。通过二叉树法与净现值法的结合,很好地解决了研发项目中存在的复合期权问题。

关键词 复合期权 研发项目 二叉树期权定价模型 期权价值

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