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机构大股东交叉持股与企业市场势力 被引量:1
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作者 吴鼎纹 王红建 肖峻 《中南财经政法大学学报》 CSSCI 北大核心 2024年第1期32-44,共13页
本文基于我国资本市场股权结构高度集中的特征,探究机构大股东交叉持股对企业市场势力的影响。研究发现,我国资本市场机构大股东交叉持股可以显著提高投资组合公司的产品市场势力,支持了“合谋效应”假说。异质性检验发现,股权集中度越... 本文基于我国资本市场股权结构高度集中的特征,探究机构大股东交叉持股对企业市场势力的影响。研究发现,我国资本市场机构大股东交叉持股可以显著提高投资组合公司的产品市场势力,支持了“合谋效应”假说。异质性检验发现,股权集中度越高,合谋效应越强;相比于金融资本,产业资本交叉持股的合谋效应更强。机制检验发现,机构大股东交叉持股还会通过向上操纵持股公司的生产成本以“合理化”产品价格上升。经济后果检验发现,机构大股东交叉持股的合谋效应会显著弱化《反垄断法》的实施效果。本文揭示了机构大股东交叉持股的合谋效应,讨论了其对企业市场势力的影响,对市场监管具有重要的政策启示。 展开更多
关键词 机构大 交叉持股 合谋效应 企业市场势力 《反垄断法》
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交叉持股下的零售商自有品牌引入策略研究
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作者 肖蕾 王恩铭 +1 位作者 孙康泰 关旭 《管理学报》 CSSCI 北大核心 2024年第11期1698-1707,共10页
考虑一个由制造商和零售商组成的二级供应链系统,二者相互持股并享有分红权,同时零售商具备推出自有品牌的能力。构建以制造商为主导的Stackelberg博弈模型,探究零售商(不)引入自有品牌情况下供应链成员的最优决策,并进一步给出零售商... 考虑一个由制造商和零售商组成的二级供应链系统,二者相互持股并享有分红权,同时零售商具备推出自有品牌的能力。构建以制造商为主导的Stackelberg博弈模型,探究零售商(不)引入自有品牌情况下供应链成员的最优决策,并进一步给出零售商最优的自有品牌引入策略。研究表明:零售商只有在固定成本较低时才会引入自有品牌;零售商持股比例的增加会激励其引入自有品牌,但是制造商的持股会抑制零售商引入自有品牌;自有品牌可能不会对制造商的利润造成损害,特别是在市场竞争激烈程度和固定成本均较低时,引入自有品牌不仅能增加消费剩余和提高社会福利,而且还能实现制造商和零售商的双赢。 展开更多
关键词 自有品牌 交叉持股 比例 固定成本
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上市公司交叉持股的动机与经济后果——基于雅戈尔的案例
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作者 路远方 《财会通讯(中)》 北大核心 2017年第10期105-109,共5页
目前,我国上市公司广义交叉持股普遍存在持股比例较低、持股时间较短和以盲目的财务型交叉持股为主等问题。本文从交叉持股相关理论基础与制度背景切入,利用真实的案例、真实的数据来研究交叉持股的经济后果,围绕雅戈尔作为案例公司来... 目前,我国上市公司广义交叉持股普遍存在持股比例较低、持股时间较短和以盲目的财务型交叉持股为主等问题。本文从交叉持股相关理论基础与制度背景切入,利用真实的案例、真实的数据来研究交叉持股的经济后果,围绕雅戈尔作为案例公司来研究交叉持股的动机和经济后果,对规范我国上市公司交叉持股行为和改善监管机构的监管有着极为重要的作用。 展开更多
关键词 交叉持股 财务型交叉持股 战略型交叉持股 经济后果
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交叉持股与高管关系相依网络中的信息披露行为
4
作者 张文珂 沈佳敏 《商业经济》 2024年第7期173-176,共4页
以往的文献分别在组织层面和个体层面研究了交叉持股和高管关系在单一网络中各自对公司行为的影响以及经济后果,但网络并非完全孤立存在。相依网络的提出为交叉持股网络与高管关系网络的相依耦合与协同提供了研究框架。而信息披露行为... 以往的文献分别在组织层面和个体层面研究了交叉持股和高管关系在单一网络中各自对公司行为的影响以及经济后果,但网络并非完全孤立存在。相依网络的提出为交叉持股网络与高管关系网络的相依耦合与协同提供了研究框架。而信息披露行为在资本市场中一直是一个重要的话题,从信息披露违规的影响因素出发,提供了交叉持股与高管关系二者相依网络作用于信息披露行为的创新视角。基于机器学习和人工智能的智能化分析视角有助于厘清相依网络与信息披露行为的因果关系。 展开更多
关键词 交叉持股 高管关系 相依网络 信息披露违规
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交叉持股网络对上市公司风险承担的影响研究
5
作者 余姗 王小曼 荣烨 《金融经济》 2024年第6期44-56,共13页
企业风险承担水平是构成企业核心竞争力的重要因素,在现代企业管理中扮演着重要角色。本文以2007—2021年沪深A股中交叉持股的上市公司数据为样本,构建加权的交叉持股网络,考察其对上市公司风险承担水平的影响。研究结果表明,企业越处... 企业风险承担水平是构成企业核心竞争力的重要因素,在现代企业管理中扮演着重要角色。本文以2007—2021年沪深A股中交叉持股的上市公司数据为样本,构建加权的交叉持股网络,考察其对上市公司风险承担水平的影响。研究结果表明,企业越处于网络的中心位置,结构洞丰富度越高,其风险承担水平越高。机制检验发现,交叉持股网络主要通过缓解融资约束和提升信息披露质量来提高企业风险承担水平。调节效应发现,非国有企业、市场化水平较低地区的上市公司的交叉持股网络对其风险承担水平的提高作用更显著。异质性分析表明,度数中心性与中介中心性对上市公司风险承担水平的影响更为明显;对于处于成长期的上市公司,交叉持股网络更能提高风险承担水平。本文深入探讨了交叉持股网络对企业风险承担水平的影响机制及作用路径,为企业从交叉持股网络视角寻求发展动力、增强核心竞争力提供实践指引。 展开更多
关键词 交叉持股网络 中心性 结构洞丰富度 企业风险承担水平 融资约束
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交叉持股和联合减排的低碳供应链定价决策探索
6
作者 梁喜 杨靓璐 《中国市场》 2024年第22期173-178,共6页
在制造商为主导的低碳供应链中,引入交叉持股比例、消费者低碳偏好等参数,通过构建低碳供应链上下游无交叉持股或交叉持股时零售商是否考虑对产品进行广告宣传建立了四种模型。研究发现,随着制造商对零售商的持股比例和零售商对制造商... 在制造商为主导的低碳供应链中,引入交叉持股比例、消费者低碳偏好等参数,通过构建低碳供应链上下游无交叉持股或交叉持股时零售商是否考虑对产品进行广告宣传建立了四种模型。研究发现,随着制造商对零售商的持股比例和零售商对制造商的持股比例增加,在四个模型中,广告努力水平、碳减排水平、制造商利润均增加。因此,交叉持股策略有利于促进制造商碳减排水平和零售商广告宣传努力水平提高;但随着制造商对零售商的持股比例和零售商对制造商的持股比例的增加,在构建的四个模型中,零售商利润减小;当交叉持股比例满足一定条件时,制造商和零售商同时选择有广告宣传的减排模式,供应链达到协调。 展开更多
关键词 低碳供应链 交叉持股 联合减排
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交叉持股企业信息披露违法违规风险传染及智能分析
7
作者 张文珂 《绿色财会》 2024年第4期1-3,共3页
交叉持股企业的协同一致性很可能引发信息披露违法违规风险传染。以交叉持股企业为研究对象,根据环境信息披露理论,研究信息披露违法违规风险传染机制。基于大数据和人工智能方法对交叉持股企业高管人员行为进行监测预警、挖掘群体关系。
关键词 交叉持股 信息披露 违法违规 风险传染
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上市公司交叉持股对其主营业务盈利能力的影响——以我国A股通信行业为例 被引量:4
8
作者 秦俊 唐鹏程 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2009年第8期89-91,共3页
文章通过我国A股通信行业上市公司交叉持股数据分析,指出我国上市公司主营业务盈利能力与公司是否参与交叉持股以及交叉持股比例之间不存在相关性,由此说明,由于我国上市公司间目前的交叉持股尚未影响到上市公司的主营业务。在此基础上... 文章通过我国A股通信行业上市公司交叉持股数据分析,指出我国上市公司主营业务盈利能力与公司是否参与交叉持股以及交叉持股比例之间不存在相关性,由此说明,由于我国上市公司间目前的交叉持股尚未影响到上市公司的主营业务。在此基础上,建议上市公司应控制财务投资型交叉持股,加强与公司主业关联度较强的上市公司间股权投资型交叉持股,而政府应对上市公司间的交叉持股行为进行规范和引导。 展开更多
关键词 交叉持股 主营业务利润率 交叉持股比例
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对“交叉持股、资本融合”作为中国混合所有制经济实现形式的理论、实践与方法论检验--基于经济学与政治经济学的辨析 被引量:2
9
作者 龙斧 薛菲 《社会科学研究》 CSSCI 北大核心 2017年第5期39-47,共9页
交叉持股、资本融合是企业微观层面的资本组织形式和市场行为,与其他所有资本组织形式一样具有可变性、博弈性、阶段性等本质特征,将其作为"混合所有制经济"这一国家宏观制度下经济成分安排的主要实现形式,在理论与实践上均... 交叉持股、资本融合是企业微观层面的资本组织形式和市场行为,与其他所有资本组织形式一样具有可变性、博弈性、阶段性等本质特征,将其作为"混合所有制经济"这一国家宏观制度下经济成分安排的主要实现形式,在理论与实践上均存在严重的逻辑性问题;而"非市场性交叉持股"更是违背市场经济规律和一般企业管理原则。从方法论和企业管理理论与实践角度剖析,"非市场性交叉持股"在"交叉持股"这一资本组织形式与企业"资本功能放大、保值增值、竞争力提高"之间所建立的是一种唯心主义的因果关系;当"非市场性交叉持股"同时具有政府行为必然性、国企针对性和私有资本"好处"性本质特征时,从政治经济学角度分析便是一种典型的制度性行为,最终结果只能是对国有资产、资本、资源及其所赋有的权利、利益的政治经济性再分配。 展开更多
关键词 混合所有制经济 交叉持股 企业资本组织形式 非市场性交叉持股 国企改革
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交叉持股股份公司的利润分配 被引量:13
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作者 郭小林 段永瑞 吴述金 《上海交通大学学报》 EI CAS CSCD 北大核心 2002年第10期1533-1536,共4页
利用对利润进行无穷次分配的方法 ,研究了交叉持股股份公司的利润分配问题 ,得到了用于将若干相互持股公司的利润进行精确分配的公式 ,并具体分析了由于两次近似分配的不精确而使哪一类公司利益受损 ,哪一类公司从中获益 .特别地 ,给出... 利用对利润进行无穷次分配的方法 ,研究了交叉持股股份公司的利润分配问题 ,得到了用于将若干相互持股公司的利润进行精确分配的公式 ,并具体分析了由于两次近似分配的不精确而使哪一类公司利益受损 ,哪一类公司从中获益 .特别地 ,给出了两个交叉持股股份公司利润分配的显式表达式 。 展开更多
关键词 交叉持股 份公司 利润分配 两次近似法 利润份额 利润百分比
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我国上市公司间交叉持股的现状与特征 被引量:22
11
作者 秦俊 朱方明 《财经论丛》 CSSCI 北大核心 2009年第3期75-80,共6页
文章以实证数据为基础概括了我国上市公司间交叉持股的现状,指出上市公司间交叉持股具有行业分布广泛但相对集中、地域性交叉持股及低比例财务型投资型交叉持股现象明显等特征,而目前交叉持股存在的主要问题是持股的盲目性和短期性,地... 文章以实证数据为基础概括了我国上市公司间交叉持股的现状,指出上市公司间交叉持股具有行业分布广泛但相对集中、地域性交叉持股及低比例财务型投资型交叉持股现象明显等特征,而目前交叉持股存在的主要问题是持股的盲目性和短期性,地域性网状交叉持股阻碍上市公司间进行业务关联型交叉持股,战略投资者的作用无法发挥。 展开更多
关键词 上市公司 交叉持股 特征
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基于上市公司交叉持股网络的区域发展政策成效 被引量:7
12
作者 马源源 庄新田 李凌轩 《系统管理学报》 CSSCI 北大核心 2011年第6期715-721,共7页
选择沪深两市2000~2009年的上市公司的数据,将上市公司按其所在省份进行划分。以某一省的所有上市公司对另一省的所有上市公司的投资来反映这两省之间的相互投资关系。实际数据证实了省间的相互投资网络属于典型的稀疏型无标度网络,网... 选择沪深两市2000~2009年的上市公司的数据,将上市公司按其所在省份进行划分。以某一省的所有上市公司对另一省的所有上市公司的投资来反映这两省之间的相互投资关系。实际数据证实了省间的相互投资网络属于典型的稀疏型无标度网络,网络中存在相对较多的hub节点。通过聚类分析、绘制网络图的方式研究了网络的变化趋势,证明了西部大开发政策和振兴东北老工业基地政策对缩小中国各省之间的贫富差距的成效并不显著。其中,辽宁是振兴东北老工业基地政策最大的受益者。最后,通过计算网络中西部省份、东北三省与其地区间的相互投资总额,证实了西部大开发政策从2005年开始取得了一定的成效,证明了宏观经济政策的效果逐渐显现。 展开更多
关键词 交叉持股 无标度网络 西部大开发 振兴东北老工业基地
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交叉持股网络与企业风险承担 被引量:12
13
作者 宋鹏 田丽丽 李常洪 《经济问题》 CSSCI 北大核心 2019年第6期83-89,共7页
在竞争环境和政策激励的双向推动下,我国资本市场逐渐形成了以企业为节点、股权为联结的交叉持股网络。以2007-2015年我国沪深A股中涉及交叉持股的公司为研究对象,构建交叉持股网络,研究交叉持股网络对企业风险承担的影响以及最终控制... 在竞争环境和政策激励的双向推动下,我国资本市场逐渐形成了以企业为节点、股权为联结的交叉持股网络。以2007-2015年我国沪深A股中涉及交叉持股的公司为研究对象,构建交叉持股网络,研究交叉持股网络对企业风险承担的影响以及最终控制人产权性质对二者的调节作用。研究结果表明,企业在交叉持股网络中的中心度或结构洞丰富程度与风险承担水平呈正相关关系;且相比于国有企业,民营企业的网络中心度或结构洞丰富程度与风险承担水平的正相关关系更为显著。 展开更多
关键词 交叉持股网络 风险承担 中心度 结构洞
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基于上市公司交叉持股的区域投资网络特征研究 被引量:4
14
作者 杨松令 常晓红 刘亭立 《管理现代化》 CSSCI 北大核心 2014年第3期40-42,共3页
利用2012年沪深A股上市公司交叉持股数据,实证分析了中国区域投资网络的结构特征,并提出相应策略。通过复杂方法测算发现:我国区域投资网络已形成联系紧密的网络关系,整体结构呈现"小世界网络"特点;网络中各节点的度分布及控... 利用2012年沪深A股上市公司交叉持股数据,实证分析了中国区域投资网络的结构特征,并提出相应策略。通过复杂方法测算发现:我国区域投资网络已形成联系紧密的网络关系,整体结构呈现"小世界网络"特点;网络中各节点的度分布及控制力表现出明显的差异性,一些省市不但吸引外资能力较弱,还将资金投资于沿海的发达省份;我国已形成以北京、上海、广东为中心,以浙江和湖北为关键枢纽,以天津等为新兴投资通道的网络格局。 展开更多
关键词 复杂网络 交叉持股 区域投资 上市公司
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上市公司交叉持股网络的拓扑性质与聚类结构研究 被引量:4
15
作者 常晓红 杨松令 刘亭立 《管理现代化》 CSSCI 北大核心 2014年第4期50-52,共3页
以2012年中国沪深300指数上市公司为研究对象,构建交叉持股网络,分析了该网络的拓扑性质和聚类结构。结果表明:我国交叉持股网络已经形成联系紧密的网络,呈现小世界性质、无标度特性;各派系上市公司的行业属性、实际控制人性质及地域空... 以2012年中国沪深300指数上市公司为研究对象,构建交叉持股网络,分析了该网络的拓扑性质和聚类结构。结果表明:我国交叉持股网络已经形成联系紧密的网络,呈现小世界性质、无标度特性;各派系上市公司的行业属性、实际控制人性质及地域空间集中性较强。 展开更多
关键词 复杂网络 交叉持股 派系分析 上市公司
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交叉持股的法律规制路径选择与制度设计 被引量:8
16
作者 蒋学跃 向静 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2009年第3期4-10,共7页
交叉持股作为公司的一种经济行为,其主要危害对象是公司的债权人、中小股东、资本市场中的公众投资者,因此各国(地区)一般通过公司法、反垄断法、证券法三个层面对其进行规制,但由于资本市场的活跃程度、公司治理结构、公司资本制度等... 交叉持股作为公司的一种经济行为,其主要危害对象是公司的债权人、中小股东、资本市场中的公众投资者,因此各国(地区)一般通过公司法、反垄断法、证券法三个层面对其进行规制,但由于资本市场的活跃程度、公司治理结构、公司资本制度等诸多方面的差异,导致在具体规制重点和规则方面存在较大差异。基于我国现实经济环境的考虑,总体上应该禁止母子公司之间的交叉持股;对于非母子公司之间的交叉持股应采取限制超额持股一方股权行使的方法;创设二重派生诉讼;对公司高管附加超额交叉持股的信息披露义务;严格限制金融类公司之间以及上市公司之间的交叉持股。 展开更多
关键词 交叉持股 法律规制 东权益保护
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中国A股交叉持股复杂网络结构分析 被引量:3
17
作者 王存睿 蒙宇 +1 位作者 马艳准 闫帅 《大连民族学院学报》 CAS 2012年第1期76-80,共5页
采集了2001年和2007年的中国A股公司交叉持股数据,构建相应平台分析网络结构的统计参数。实验结果表明,中国A股交叉持股网络结构度分布服从幂率分布。通过对各节点的权重分析,网络结构已由2001年较为分散的行业为中心的核心结构演化为... 采集了2001年和2007年的中国A股公司交叉持股数据,构建相应平台分析网络结构的统计参数。实验结果表明,中国A股交叉持股网络结构度分布服从幂率分布。通过对各节点的权重分析,网络结构已由2001年较为分散的行业为中心的核心结构演化为以银行等金融公司为核心的网络结构。通过仿真模拟来研究不同权重节点波动对网络结构的影响,发现局部核心节点带来的网络振荡较为明显,且网络结构存在交叉持有环路,并分析了其中问题和现象。 展开更多
关键词 复杂网络 交叉持股 复杂网络可视化
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交叉持股行为的复杂性研究 被引量:8
18
作者 李进 马军海 《北京理工大学学报(社会科学版)》 CSSCI 2009年第4期73-76,共4页
为分析交叉持股行为对股市波动的影响,引入复杂网络进行研究,以我国沪深两市上市公司间的交叉持股关系构建了两类网络。经理论分析和数值模拟计算表明:一类网络是基于选择和利己连接规则下的无标度网络;另一类网络可依据具有交叉持股关... 为分析交叉持股行为对股市波动的影响,引入复杂网络进行研究,以我国沪深两市上市公司间的交叉持股关系构建了两类网络。经理论分析和数值模拟计算表明:一类网络是基于选择和利己连接规则下的无标度网络;另一类网络可依据具有交叉持股关系的公司股票间价格相关系数的大小来调节规模,当价格相关系数处于某特定值时,此类网络即呈现无标度特性。研究表明:在交叉持股网络中,度值大的股票会对整个网络产生很大的影响,并进而对整个股市造成更大的影响。 展开更多
关键词 复杂网络 交叉持股 无标度 相关系数 金融市场
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产品市场竞争、管理层权力与横向交叉持股——基于我国资本市场的实证研究 被引量:5
19
作者 郭葆春 黄蝶 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2015年第6期13-19,27,共8页
本文以2007-2013年我国资本市场中持股同行业公司的上市公司为样本,从产品市场竞争和管理层权力两个维度研究我国上市公司横向交叉持股行为的动因。研究发现:公司上一年度市场份额和管理层权力均与交叉持股行为的发生或维持显著正相... 本文以2007-2013年我国资本市场中持股同行业公司的上市公司为样本,从产品市场竞争和管理层权力两个维度研究我国上市公司横向交叉持股行为的动因。研究发现:公司上一年度市场份额和管理层权力均与交叉持股行为的发生或维持显著正相关,而当公司市场份额越小时,更会促使管理层运用自身权利进行横向交叉持股,说明我国横向交叉持股行为受到外部产业因素和内部管理层权力的相互共同影响。 展开更多
关键词 横向交叉持股 产品市场竞争 管理层权力
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上市公司交叉持股网络化形成的动因研究——基于社会网络视角 被引量:4
20
作者 常晓红 王海云 《金融理论与实践》 北大核心 2016年第7期95-100,共6页
基于社会网络视角,以2013年沪深300指数中涉及交叉持股行为的上市公司为样本,实证分析了上市公司交叉持股网络形成和演变的动力因素。研究发现,公司战略与财务需要对上市公司之间交叉持股关系的形成和演变具有显著的促进作用。交叉持股... 基于社会网络视角,以2013年沪深300指数中涉及交叉持股行为的上市公司为样本,实证分析了上市公司交叉持股网络形成和演变的动力因素。研究发现,公司战略与财务需要对上市公司之间交叉持股关系的形成和演变具有显著的促进作用。交叉持股倾向于在股权集中度、股权制衡度、公司发展能力和盈利能力相近的上市公司之间形成,股权结构越相似,公司财务收益越接近的上市公司,交叉持股关系越密切。 展开更多
关键词 上市公司 交叉持股 权结构 社会网络
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