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绿色信贷政策驱动重污染企业绿色创新了吗——基于企业生命周期理论的实证检验 被引量:13
1
作者 张芳 于海婷 《南开管理评论》 CSSCI 北大核心 2024年第3期118-128,193,I0021,I0022,共14页
在不同企业生命周期下,实施精准化的绿色信贷政策对提高企业绿色创新水平具有重要影响。本文以《绿色信贷指引》为准自然实验,选取2007—2017年中国重污染上市企业为样本数据,从企业生命周期视角出发,运用双重差分模型探究绿色信贷对重... 在不同企业生命周期下,实施精准化的绿色信贷政策对提高企业绿色创新水平具有重要影响。本文以《绿色信贷指引》为准自然实验,选取2007—2017年中国重污染上市企业为样本数据,从企业生命周期视角出发,运用双重差分模型探究绿色信贷对重污染企业绿色创新的作用效果及路径。研究发现,绿色信贷政策对重污染企业绿色创新具有抑制效应,且对处于不同生命周期阶段的重污染企业的作用路径存在差异性。绿色信贷政策通过增加融资约束和减少研发投入而抑制处于成长期和衰退期的重污染企业的绿色创新;通过影响融资约束和资本投资抑制处于成熟期的重污染企业的绿色创新。此外,企业产权结构、企业环保社会责任对绿色信贷政策的抑制效果具有负向调节作用,而银企污染信息对称程度则能够正向调节绿色信贷政策的抑制效应。本研究为政策制定者提供了从企业生命周期视角优化绿色信贷政策的科学依据,以期更有效地推动可持续发展目标的实现。 展开更多
关键词 企业绿色创新 企业生命周期 绿色信贷政策 双重差分模型
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产业政策、公司治理与企业成长价值——基于生命周期视角考察
2
作者 徐楠楠 赵文君 《财会通讯》 北大核心 2024年第16期63-68,共6页
企业成长价值反映了其增长潜力和未来价值创造力,除了内部治理因素外,外部政策环境也会影响企业的发展。文章利用2012—2022年中国A股上市企业为研究样本,将分析外部产业政策对企业成长价值的影响,试图回答外部产业政策如何作用于微观... 企业成长价值反映了其增长潜力和未来价值创造力,除了内部治理因素外,外部政策环境也会影响企业的发展。文章利用2012—2022年中国A股上市企业为研究样本,将分析外部产业政策对企业成长价值的影响,试图回答外部产业政策如何作用于微观企业。研究发现:产业政策能够显著提高企业的成长价值。进一步考察产业政策与公司治理互动关系,研究发现两者对企业成长价值是一种替代关系,即较好的公司治理会削弱产业政策对企业成长价值的提升作用。最后,基于企业不同生命周期考察发现,相比于衰退期,在成长期和成熟期,产业政策对企业成长价值的提升作用更显著。 展开更多
关键词 产业政策 公司治理 成长价值 企业生命周期
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现金股利政策与企业生命周期——基于中国上市公司的实证研究 被引量:13
3
作者 王傅强 《财经理论与实践》 CSSCI 北大核心 2013年第2期74-77,共4页
以中国2006~2010年A股上市公司为样本,基于企业生命周期考量公司现金股利政策与企业生命周期之间的关系。结果表明:中国上市公司生命周期不同阶段现金股利政策具有显著的差异,公司盈利能力是形成企业不同生命周期阶段现金股利政策差异... 以中国2006~2010年A股上市公司为样本,基于企业生命周期考量公司现金股利政策与企业生命周期之间的关系。结果表明:中国上市公司生命周期不同阶段现金股利政策具有显著的差异,公司盈利能力是形成企业不同生命周期阶段现金股利政策差异的显著原因。企业不同生命周期公司治理结构差别不大,在不同生命周期阶段对企业现金股利政策的影响在不同生命周期阶段也大同小异。 展开更多
关键词 企业生命周期 现金股利政策 盈利能力 公司治理结构
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企业不同生命周期的股利政策研究 被引量:4
4
作者 王艳茹 《中国青年政治学院学报》 CSSCI 北大核心 2010年第5期113-117,共5页
企业在不同生命周期的现金流特征、风险等不同,从而其股利政策会有所区别。企业可以而且应该根据其所处的生命周期,选择合理的股利政策,选择合适的支付方式,科学规划支付水平,均衡支付率的分布,优化股权结构,丰富支付类型,实现可持续发展。
关键词 企业生命周期 股利政策 股利支付率
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经济政策不确定性、企业生命周期与企业投资“脱实向虚”
5
作者 邹文理 谢小平 叶俊凯 《商业研究》 CSSCI 北大核心 2024年第4期95-104,共10页
经济政策不确定性主要通过“激励效应”和“约束效应”两个方面影响企业的投资行为,本文结合企业生命周期理论,实证检验经济政策不确定性对企业投资总量和金融投资行为的影响。研究发现,经济政策不确定性对企业投资总量有抑制作用,对企... 经济政策不确定性主要通过“激励效应”和“约束效应”两个方面影响企业的投资行为,本文结合企业生命周期理论,实证检验经济政策不确定性对企业投资总量和金融投资行为的影响。研究发现,经济政策不确定性对企业投资总量有抑制作用,对企业金融投资有刺激作用,说明经济政策的不确定是引起企业投资“脱实向虚”的重要原因。考虑到企业生命周期差异,经济政策不确定性上升时,成长期企业投资总量下降最多,其次为成熟期企业,最后为衰退期企业;经济政策不确定性上升时,衰退期企业金融投资上升最多,其次为成长期企业,最后为成熟期企业。 展开更多
关键词 经济政策不确定性 企业生命周期 投资 脱实向虚
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基于企业生命周期的股利政策选择 被引量:1
6
作者 刘斌 《商业会计》 2012年第1期117-118,共2页
股利政策对企业的生存和发展至关重要。企业的股利政策应该按照企业的不同发展阶段来制定。本文基于企业生命周期理论,讨论了企业在初创、成长、成熟、衰退四个发展阶段的股利政策应如何选择。
关键词 企业生命周期股利 政策 利益相关者
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基于生命周期理论的中小企业股利分配政策研究
7
作者 高志辉 《中国乡镇企业会计》 2013年第1期35-36,共2页
本文从中小企业财务管理的特点出发,分析了我国中小企业股利政策的现状,进而提出了中小企业的管理者应制定企业股利分配的中长期计划、初创期的中小企业应尽量选择不分配股利、成长期、成熟期和衰退期应采用现金股利政策为主,配股、送... 本文从中小企业财务管理的特点出发,分析了我国中小企业股利政策的现状,进而提出了中小企业的管理者应制定企业股利分配的中长期计划、初创期的中小企业应尽量选择不分配股利、成长期、成熟期和衰退期应采用现金股利政策为主,配股、送股和转增股本最为必要补充的股利分配建议。 展开更多
关键词 中小企业 股利分配政策 现金股利 生命周期理论
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企业生命周期理论视角下的上市公司现金股利政策研究 被引量:1
8
作者 林顺昌 黄凯南 《南京财经大学学报》 2013年第6期78-84,共7页
本文构造了一个基于公司价值最大化的最优股利模型,并以2001—2010年沪深两市A股非金融行业的上市公司为样本,基于企业生命周期理论的视角,用留存收益/股东权益RE/TE作为企业生命周期的代理变量,运用面板数据的Logit模型实证检验了我国... 本文构造了一个基于公司价值最大化的最优股利模型,并以2001—2010年沪深两市A股非金融行业的上市公司为样本,基于企业生命周期理论的视角,用留存收益/股东权益RE/TE作为企业生命周期的代理变量,运用面板数据的Logit模型实证检验了我国上市公司的现金股利政策。结果发现,我国上市公司是否发放现金股利具有明显的生命周期特征。本文建议证监会在制定上市公司的股利政策时,应该考虑公司所属行业的生命周期,并积极引导上市公司建立科学的利润分配管理机制。 展开更多
关键词 企业生命周期 现金股利 最优股利模型 面板Logit模型
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上市公司现金股利政策与企业价值的关系——基于生命周期视角的探析 被引量:5
9
作者 鞠洋 《商业时代》 北大核心 2011年第33期66-67,共2页
股利政策是上市公司重要的财务政策。现金股利政策的正确选择对于企业价值的提升有重要影响,同一个企业所处阶段的不同会适用不同的现金股利政策,本文基于企业生命周期的创业、成长、成熟和衰退四个阶段,分析现金股利政策对股东财富(企... 股利政策是上市公司重要的财务政策。现金股利政策的正确选择对于企业价值的提升有重要影响,同一个企业所处阶段的不同会适用不同的现金股利政策,本文基于企业生命周期的创业、成长、成熟和衰退四个阶段,分析现金股利政策对股东财富(企业价值)的影响。 展开更多
关键词 自由现金流量 现金股利政策 股东财富 企业生命周期
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现金股利政策对股价波动影响的实证研究——基于企业生命周期视角 被引量:1
10
作者 钟华 谢燕红 +1 位作者 马伟娜 余子加 《商业会计》 2015年第9期77-79,共3页
本文从企业生命周期的角度出发,结合融资约束理论、代理理论等相关股利理论,以留存收益/股东权益(RE/TE)作为企业生命周期的代理变量,使用2003-2013年沪深两市A股市场非金融行业的上市公司数据,建立OLS回归模型,考察不同生命周期下现金... 本文从企业生命周期的角度出发,结合融资约束理论、代理理论等相关股利理论,以留存收益/股东权益(RE/TE)作为企业生命周期的代理变量,使用2003-2013年沪深两市A股市场非金融行业的上市公司数据,建立OLS回归模型,考察不同生命周期下现金股利政策对股价波动的影响。研究发现:同一生命周期不同现金股利派发率公司的股价波动程度不同;相同现金股利派发率不同生命周期公司的股价波动幅度也不相同。本文建议上市公司监管机构对不同生命周期的上市公司不应强制采取相同的现金股利政策。 展开更多
关键词 企业生命周期 RE/TE 现金股利派发率 股价波动
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现金股利研究的新视角:基于企业生命周期理论 被引量:51
11
作者 李常青 彭锋 《财经理论与实践》 CSSCI 北大核心 2009年第5期67-73,共7页
论文选取2000~2006年A股非金融行业上市公司为样本,首先采用专门方法来区分企业所处的生命周期阶段,然后采用多元回归、参数检验、非参数检验来检验上市公司是否会根据企业所处的生命周期阶段调整其现金股利政策,不同生命周期阶段... 论文选取2000~2006年A股非金融行业上市公司为样本,首先采用专门方法来区分企业所处的生命周期阶段,然后采用多元回归、参数检验、非参数检验来检验上市公司是否会根据企业所处的生命周期阶段调整其现金股利政策,不同生命周期阶段的企业在现金股利支付意向及现金股利支付率是否存在显著差异。结果表明,我国上市公司的确会基于不同的生命周期采取不同的股利政策,但会受到证监会配股增发政策的影响。 展开更多
关键词 企业生命周期 现金股利 股利政策
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基于生命周期理论的企业股利分配政策研究 被引量:3
12
作者 赵全山 《财会通讯(中)》 2013年第9期28-31,共4页
一、引言 股利分配是指企业定期向股东分派股利,是企业利润的一部分。一方面是向投资者传递企业信息,另一方面是与利益相关者之间博弈的结果。上市公司管理当局在考虑股利分配政策时,要遵循相关的原则,并要充分考虑到影响股利分配政策... 一、引言 股利分配是指企业定期向股东分派股利,是企业利润的一部分。一方面是向投资者传递企业信息,另一方面是与利益相关者之间博弈的结果。上市公司管理当局在考虑股利分配政策时,要遵循相关的原则,并要充分考虑到影响股利分配政策的相关因素与市场的反应,使公司的收益分配最优化。不同的生命周期阶段的企业由于所处的内外部环境的差异, 展开更多
关键词 股利分配政策 企业利润 生命周期理论 生命周期阶段 上市公司 利益相关者 内外部环境 企业信息
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基于生命周期视角的股利政策与企业价值研究——来自采掘业的数据 被引量:1
13
作者 任青珍 《财会通讯(下)》 2014年第10期68-71,共4页
本文基于生命周期视角,对我国采掘业上市公司股利政策与企业价值关系进行了相关的研究,选取2007年至2011年A股采掘业上市公司数据为样本,通过对股利政策与RE/TA、是否支付股利与企业价值以及企业价值和RE/TA的相关性研究后发现:企业的... 本文基于生命周期视角,对我国采掘业上市公司股利政策与企业价值关系进行了相关的研究,选取2007年至2011年A股采掘业上市公司数据为样本,通过对股利政策与RE/TA、是否支付股利与企业价值以及企业价值和RE/TA的相关性研究后发现:企业的股利发放是有生命周期的,而且是否支付股利与企业价值正相关,从生命周期看,股利政策与RE/TA正相关,企业价值与RE/TA正相关。 展开更多
关键词 生命周期 股利政策 企业价值 采掘业
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技术创新对现金股利政策的影响——基于企业生命周期理论 被引量:1
14
作者 韩飞 邵东伟 《安徽行政学院学报》 2020年第1期54-61,共8页
企业技术创新对现金股利政策的影响具有生命周期的特征。文章选取2012-2017年创业板上市公司作为研究样本,实证研究企业不同生命周期内,技术创新与现金股利政策之间的影响。研究发现:创业板上市公司技术创新与现金股利之间呈现显著负向... 企业技术创新对现金股利政策的影响具有生命周期的特征。文章选取2012-2017年创业板上市公司作为研究样本,实证研究企业不同生命周期内,技术创新与现金股利政策之间的影响。研究发现:创业板上市公司技术创新与现金股利之间呈现显著负向关系。与此同时,在企业的成长期,技术创新与现金股利之间呈现显著负相关关系,但是在成熟期和衰退期,这种负相关关系不显著。研究从企业发展的生命周期视角探究技术创新与现金股利之间的关系,深化了对现金股利相关理论的认识,研究结果对于公司治理以及政府监管政策的制定具有一定的现实意义。 展开更多
关键词 技术创新 现金股利政策 企业生命周期
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生命周期视角的自由现金流与现金股利政策研究 被引量:5
15
作者 杨汉明 曾森 《学习与实践》 CSSCI 北大核心 2015年第3期79-89,共11页
本文以股利生命周期理论为研究视角,运用模糊聚类分析将样本划分为成长型、成熟型和衰退型三类。再使用我国A股上市公司2010——2013年的数据对处于不同生命周期阶段上市公司自由现金流与现金股利政策的关系进行实证研究。结果表明:成... 本文以股利生命周期理论为研究视角,运用模糊聚类分析将样本划分为成长型、成熟型和衰退型三类。再使用我国A股上市公司2010——2013年的数据对处于不同生命周期阶段上市公司自由现金流与现金股利政策的关系进行实证研究。结果表明:成长型上市公司自由现金流与现金股利支付意愿和数量均显著正相关,成熟型上市公司的自由现金流与其现金股利支付数量显著正相关,与现金股利支付意愿不存在显著性关系。衰退型上市公司的自由现金流与其现金股利政策无关。 展开更多
关键词 股利生命周期理论 模糊聚类分析 自由现金 流现金股利政策
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现金股利政策、企业生命周期与公司治理 被引量:2
16
作者 尚娟 田雨林 《现代审计与经济》 2019年第4期19-23,共5页
在西方成熟市场中,较为健全的市场调节机制和法律环境,企业能够根据自身情况采取不同的现金股利政策;与之对应,我国资本市场发展时间短,政府需要通过完善行政法规,强制企业进行分红,保护投资者利益。自2001年起,中国证监会便开始制定了... 在西方成熟市场中,较为健全的市场调节机制和法律环境,企业能够根据自身情况采取不同的现金股利政策;与之对应,我国资本市场发展时间短,政府需要通过完善行政法规,强制企业进行分红,保护投资者利益。自2001年起,中国证监会便开始制定了一系列的分红监管措施来规范上市公司的分红政策。 展开更多
关键词 半强制分红政策 现金股利政策 企业生命周期 生命周期阶段 现金分红 股利支付率 股利决策
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基于生命周期的创新型企业成长及政策研究 被引量:16
17
作者 李浩田 周媛 王伟光 《科技与经济》 CSSCI 2009年第3期7-10,共4页
增强自主创新能力,建设创新型国家是我国的国家战略。创新型企业是以企业持续的自主创新能力为基础的,创新型企业的发展壮大,对于实现建设创新型国家的战略至关重要,同时对于调整产业结构,转变经济增长方式具有重要意义。运用企业生命... 增强自主创新能力,建设创新型国家是我国的国家战略。创新型企业是以企业持续的自主创新能力为基础的,创新型企业的发展壮大,对于实现建设创新型国家的战略至关重要,同时对于调整产业结构,转变经济增长方式具有重要意义。运用企业生命周期的一般原理,对创新型企业的成长阶段进行分析,并针对其发展中的问题提出合理的政策建议。 展开更多
关键词 创新型企业 自主创新 企业生命周期理论 政府政策
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科技企业生命周期的创新特征及政策需求 被引量:12
18
作者 成海燕 徐治立 《河南师范大学学报(哲学社会科学版)》 CSSCI 北大核心 2017年第3期88-94,共7页
企业成长具有不同的阶段性特征和发展规律。根据企业生命周期理论,科技企业可分为创业期、成长期、成熟期三个阶段,科技企业发展在技术创新、市场创新、组织创新、战略创新四个模块的各阶段组合演化路径不同。具体而言,在创业期,企业对... 企业成长具有不同的阶段性特征和发展规律。根据企业生命周期理论,科技企业可分为创业期、成长期、成熟期三个阶段,科技企业发展在技术创新、市场创新、组织创新、战略创新四个模块的各阶段组合演化路径不同。具体而言,在创业期,企业对技术创新显得尤为关注,而在成长期,企业更加注重产品市场的拓展。对于成熟期的企业而言,企业战略就显得尤为重要。因此,要依循企业发展所处的不同阶段,综合企业价值系统和竞争力的综合排序,深入研究科技企业各阶段发展短板,为企业发展提供相适应的政策需求。其中,创业期最急需技术创新政策,成长期最急需科技金融政策和人才支持政策,成熟期企业风险最小,要不断创新环境政策。同时借鉴国内外成功经验,为政府制定企业政策提供决策参考。 展开更多
关键词 企业生命周期 科技企业 创新特征 政策需求
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基于企业生命周期的股利政策分析
19
作者 郭睿 朱妍 《化工管理》 2013年第16期7-7,9,共2页
一个公司比较合理可行的的股利政策应该能够满足企业生存发展与公司投资者要求之间达到比较合理的均衡状态,这无论是对企业内部的生产经营管理者的决策、还是企业外部投资人掌握企业目前的经营状况都有着重大而深远的影响。企业的管理... 一个公司比较合理可行的的股利政策应该能够满足企业生存发展与公司投资者要求之间达到比较合理的均衡状态,这无论是对企业内部的生产经营管理者的决策、还是企业外部投资人掌握企业目前的经营状况都有着重大而深远的影响。企业的管理者应当综合考量各方面因素,结合企业的生命周期,结合企业所属的内外环境以及债权人和投资者的要求,合理确定企业的股利政策;其中企业所处的生命周期,对于制定科学合理的股利分配政策有很重要的影响。 展开更多
关键词 公司生命周期 股利分配政策 公司价值
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生命周期、财务杠杆与现金股利政策 被引量:16
20
作者 邢天才 黄阳洋 《财经问题研究》 CSSCI 北大核心 2018年第8期51-57,共7页
公司现金流和投资机会通常会随生命周期变化,进而影响现金股利政策。本文以2005—2016年中国沪深两市A股上市公司为研究样本,通过固定效应方法和Tobit方法考察了生命周期与现金股利政策之间的关系,并分析了财务杠杆的调节作用。研究发现... 公司现金流和投资机会通常会随生命周期变化,进而影响现金股利政策。本文以2005—2016年中国沪深两市A股上市公司为研究样本,通过固定效应方法和Tobit方法考察了生命周期与现金股利政策之间的关系,并分析了财务杠杆的调节作用。研究发现:公司越成熟,现金股利支付率越高,因而股利生命周期理论在中国成立;财务杠杆具有负向调节效应,过高的财务杠杆会削弱公司成熟度与现金股利支付率之间的正向关系。因此,公司应结合自身发展阶段和财务状况,审慎地制定现金股利政策。 展开更多
关键词 生命周期 财务杠杆 现金股利政策 固定效应方法 Tobit方法
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