火电企业参与动力煤期货的实践与应用

1

作者 谭宇航 朱叶蕾 《中国煤炭工业》 2025年第3期80-81,共2页

动力煤期货作为能源领域的重要金融工具,其市场意义和对能源行业的影响不容忽视。浙江浙能富兴燃料有限公司是浙能集团煤炭板块下属营运企业,主要负责浙能集团所属电厂燃煤统购统销,承担着所属电厂安全保供责任,年煤炭贸易量近7000万吨... 动力煤期货作为能源领域的重要金融工具,其市场意义和对能源行业的影响不容忽视。浙江浙能富兴燃料有限公司是浙能集团煤炭板块下属营运企业,主要负责浙能集团所属电厂燃煤统购统销,承担着所属电厂安全保供责任,年煤炭贸易量近7000万吨。近年来,煤炭供应处于紧平衡,价格长期高位波动,火电企业毛利率不断走低,营业业绩和经营利润逐年下滑。通过合理正确使用动力煤期货,充分认识期货的套期保值功能,可以有效控制煤炭采购成本、拓展采购保供渠道、提升煤炭供应质量,这是火电企业提升经营质效的有效手段和途径。 展开更多

关键词 浙能集团 煤炭采购成本 动力煤期货 经营质效

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动力煤期货和焦炭期货套期保值的比较分析——基于最小方差的Copula模型 被引量：7

2

作者 张丽华 孙凯军 《经济问题》 CSSCI 北大核心 2015年第6期64-68,共5页

伴随着经济结构转型和资源结构调整,煤炭市场遭遇寒冬,煤炭期货套期保值也备受关注。在对两种主要煤炭期货——动力煤期货和焦炭期货的基本套期保值现状进行对比的基础上,利用GARCH模型对两种期货收益率方差进行预测,同时利用EWMA模型... 伴随着经济结构转型和资源结构调整,煤炭市场遭遇寒冬,煤炭期货套期保值也备受关注。在对两种主要煤炭期货——动力煤期货和焦炭期货的基本套期保值现状进行对比的基础上,利用GARCH模型对两种期货收益率方差进行预测,同时利用EWMA模型对其现货收益率方差进行预测,最后利用最小方差的Copula模型对两者的套期保值比率进行确定,并对比性评价了两者的套期保值效率,以此为处于困境中的煤炭企业提供方向指导和建议。 展开更多

关键词 动力煤期货 焦炭期货 COPULA模型

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动力煤期货价格与现货价格动态关系研究 被引量：5

3

作者 隋广琳 张冠华 《中国煤炭》 北大核心 2015年第5期5-10,共6页

运用协整分析、向量误差修正模型、脉冲响应分析等多元时间序列计量经济方法,对2013年9月26日-2015年3月25日我国郑商所活跃合约的动力煤期货价格和秦皇岛港23.0 MJ/kg动力煤现货价格的动态关联性进行了研究。研究结果表明:动力煤期货... 运用协整分析、向量误差修正模型、脉冲响应分析等多元时间序列计量经济方法,对2013年9月26日-2015年3月25日我国郑商所活跃合约的动力煤期货价格和秦皇岛港23.0 MJ/kg动力煤现货价格的动态关联性进行了研究。研究结果表明:动力煤期货上市至今,期货价格和现货价格具有长期协整关系,期货价格在均衡系统中起单向引导作用,误差修正项对现货价格的调整作用显著,对期货价格的调整效果不显著。期货市场的短期价格波动可以加剧现货价格的波动,反之现货市场的短期价格变化并不能显著影响期货价格。因此,期货价格虽然对现货价格起到一定的引导作用,但此种引导并不能有效反映现货市场的实际供需情况。这与我国动力煤期货市场发展尚不成熟、交易规则不够灵活、投机交易多而套期保值参与度不高等因素有关。 展开更多

关键词 协整分析 向量误差修正模型 GRANGER因果检验 动力煤期货价格

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动力煤期货价格泡沫识别与成因——基于PSY检验的分析

4

作者 罗晶 李思叡 《中文科技期刊数据库（全文版）经济管理》 2023年第8期9-12,共4页

中国是煤炭生产和消耗的大国,能源期货价格变动与国内生产、生活成本呈现密切相关关系。本研究主要采用PSY检验法识别动力煤期货价格泡沫形成和破灭的确切时间。实证结果表明,2020年6月22日至2022年9月26日的期间,动力煤期货市场出现了... 中国是煤炭生产和消耗的大国,能源期货价格变动与国内生产、生活成本呈现密切相关关系。本研究主要采用PSY检验法识别动力煤期货价格泡沫形成和破灭的确切时间。实证结果表明,2020年6月22日至2022年9月26日的期间,动力煤期货市场出现了四次泡沫,泡沫形成与破灭主要受国内行业调控、动力煤进出口政策和市场供需变化等因素影响。 展开更多

关键词 动力煤期货 价格泡沫 PWY PSY

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动力煤期货对现货市场影响 被引量：1

5

作者 张耕菩 《金属矿山》 CAS 北大核心 2015年第4期287-290,共4页

中国是以煤炭为最大能源原料的国家,也是世界最大的煤炭生产国和消费国,动力煤期货的上市对现货市场将产生影响;影响我国动力货价格的因素主要有国内宏观经济形势、国际动力煤价格变化、动力煤下游电厂消费量、主要铁路运输干线(大秦线... 中国是以煤炭为最大能源原料的国家,也是世界最大的煤炭生产国和消费国,动力煤期货的上市对现货市场将产生影响;影响我国动力货价格的因素主要有国内宏观经济形势、国际动力煤价格变化、动力煤下游电厂消费量、主要铁路运输干线(大秦线)运量等方面。通过综合运用定性与定量的方法,就动力煤期货上市后的发展状况,按照动力煤现货市场价格变化与期现货价格的互动关系,探讨动力煤期货对煤炭现货市场规避价格波动风险的影响。研究结果表明:动力煤期货的推出为动力煤产业链主要涉及的行业提供了规避价格波动风险的工具。 展开更多

关键词 动力煤期货 动力煤现货 影响分析 价格波动

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贵州省火电企业实施动力煤期货交易的现实思考 被引量：1

6

作者 徐岗 《中国市场》 2014年第40期105-107,共3页

受国内煤炭行业产能过剩影响,煤价呈现下行趋势。2014年,随着整体经济形势趋平稳,在煤矿产能整合、下游需求增长、进口煤冲击、新能源打压等各种因素综合影响下,动力煤市场预计出现平稳前行的行情。当前我国已启动动力煤期货交易机制,... 受国内煤炭行业产能过剩影响,煤价呈现下行趋势。2014年,随着整体经济形势趋平稳,在煤矿产能整合、下游需求增长、进口煤冲击、新能源打压等各种因素综合影响下,动力煤市场预计出现平稳前行的行情。当前我国已启动动力煤期货交易机制,贵州省火电企业经营依托本地煤炭资源,市场相对独立。本文从应对未来可能的市场波动出发,提出贵州省火电企业利用动力煤期货交易的设想,并分析实施利弊,探讨现实操作的可行性。 展开更多

关键词 火电企业 动力煤期货

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动力煤期货交易账务处理探究——以Z公司为例 被引量：1

7

作者 郑路路 《商业会计》 2022年第14期78-80,共3页

随着期货这一金融衍生工具的不断发展和完善,越来越多的企业试图运用这一工具进行套期保值。而如何准确地核算套期保值效果,真实地反映业务实际,是财务人员面对的一道难题。文章以动力煤期货会计处理为例,就满足套期保值会计准则和不满... 随着期货这一金融衍生工具的不断发展和完善,越来越多的企业试图运用这一工具进行套期保值。而如何准确地核算套期保值效果,真实地反映业务实际,是财务人员面对的一道难题。文章以动力煤期货会计处理为例,就满足套期保值会计准则和不满足准则要求的会计处理分别展开具体研究,同时探究不同会计处理所带来的差异,以期为开展期货交易的相关企业的会计处理带来一定启发。 展开更多

关键词 动力煤期货 套期会计准则 会计处理差异

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电力企业参与期货套期保值业务的探索和启示——以浙能集团煤炭业务参与动力煤期货为例 被引量：2

8

作者 周建忠 《中国煤炭工业》 2021年第4期68-69,共2页

电力企业面临煤价长期处于高位且大幅波动而导致成本增加的困境,在实际操作中如何有效运用金融工具进行套期保值是摆在大多数电力企业面前的难题.浙江省能源集团有限公司从煤炭采购业务参与动力煤期货实践出发,通过实施套保策略制订、... 电力企业面临煤价长期处于高位且大幅波动而导致成本增加的困境,在实际操作中如何有效运用金融工具进行套期保值是摆在大多数电力企业面前的难题.浙江省能源集团有限公司从煤炭采购业务参与动力煤期货实践出发,通过实施套保策略制订、套保头寸管理等举措,探索出电力企业参与动力煤期货套期保值业务的路径,降低了企业经营成本风险. 展开更多

关键词 套期保值业务 动力煤期货 电力企业 期货套期保值 企业经营成本 煤炭采购 运用金融工具 煤炭业务

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动力煤期货在煤炭生产企业中的应用

9

作者 崔丹 《河南工程学院学报（社会科学版）》 2015年第2期9-11,18,共4页

动力煤作为煤炭中重要的煤种,主要运用于电力、冶金、煤化工、建材等行业,其价格的波动从一定程度上反映了宏观经济的走向。近几年由于金融危机的影响,我国经济发展放缓,传统煤炭行业受到挤压,加之进口煤量的不断上升,煤炭行业的竞争日... 动力煤作为煤炭中重要的煤种,主要运用于电力、冶金、煤化工、建材等行业,其价格的波动从一定程度上反映了宏观经济的走向。近几年由于金融危机的影响,我国经济发展放缓,传统煤炭行业受到挤压,加之进口煤量的不断上升,煤炭行业的竞争日益激烈,所以动力煤期货应运而生。通过对动力煤期货一年来的交易情况和煤炭行业现状的分析可以发现,动力煤期货交易不活跃,交易量较少。这种情况主要是由于煤炭企业的参与意识和对期货的认识不够,以及合约本身缺乏灵活性所致。针对这种现象,相关部门应加强期货产品的宣传力度,提高企业的参与意识,加快煤炭行业市场化进程。 展开更多

关键词 动力煤期货 煤炭生产企业 套期保值

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基于IFE矩阵和EFE矩阵分析的动力煤期货运营研究

10

作者 张耕菩 《中国煤炭》 北大核心 2015年第5期11-15,共5页

基于内部因素IFE矩阵和外部因素评价EFE矩阵,全面分析动力煤期货运营中面临的机遇和挑战,认为现阶段我国动力煤期货运营具有较好的内部条件和良好的外部环境。提出引导动力煤相关企业参与期货交易,加强动力煤期货运营管理,扩大我国动力... 基于内部因素IFE矩阵和外部因素评价EFE矩阵,全面分析动力煤期货运营中面临的机遇和挑战,认为现阶段我国动力煤期货运营具有较好的内部条件和良好的外部环境。提出引导动力煤相关企业参与期货交易,加强动力煤期货运营管理,扩大我国动力煤期货对外开放,逐渐争取动力煤市场国际定价权。 展开更多

关键词 IFE矩阵 EFE矩阵 运营策略 动力煤期货

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煤碳企业动力煤期货套期保值策略分析——以Z企业为例

11

作者 王盼盼 《国际商务财会》 2023年第16期18-22,41,共6页

随着我国经济市场化、全球化程度逐渐增强,期货的作用愈来愈重要。动力煤作为煤炭中的重要煤种,需求日益递增,动力煤期货应运而生。期货具有价格发现与风险管理的功能,但是企业在实际中如何有效运用动力煤期货,使其发挥市场功能,帮助企... 随着我国经济市场化、全球化程度逐渐增强,期货的作用愈来愈重要。动力煤作为煤炭中的重要煤种,需求日益递增,动力煤期货应运而生。期货具有价格发现与风险管理的功能,但是企业在实际中如何有效运用动力煤期货,使其发挥市场功能,帮助企业及时锁定利润并规避风险是很多研究者关注的问题。文章以下游电力企业为例,介绍其套期保值的设计方案及套保效果,以期为企业参与期货套期保值业务提供更多路径。 展开更多

关键词 套期保值 动力煤期货 煤电企业

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动力煤期货价格功能实证及基差交易研究

12

作者 王鑫 赵岩杰 《中国证券期货》 2019年第6期11-17,共7页

本报告使用协整分析的方法检验了动力煤期货市场价格发现功能,并从实际应用出发提出了基于预测精度的价格发现效率评价指标,实证分析了动力煤期货价格发现的效率。针对现货市场中长协和现货双轨并行的情况,分别探讨了将动力煤期货应用... 本报告使用协整分析的方法检验了动力煤期货市场价格发现功能,并从实际应用出发提出了基于预测精度的价格发现效率评价指标,实证分析了动力煤期货价格发现的效率。针对现货市场中长协和现货双轨并行的情况,分别探讨了将动力煤期货应用于这两个市场的方式方法,并提出政策建议。研究表明,动力煤期货价格的变动领先于现货,具有价格发现功能。从价格发现效率看,分析得出六种预测方法的发现效率在45%-87%,动力煤期货为59%。在应用动力煤期货参与定价的可行性方面,通过拟合回归方式计算得出,以当月最后5个交易日期货结算价的线性加权移动平均值为基础构建的期货价格指数,纳入现有月度长协定价机制后,拟合优度能从0.9981提高到0.9984,可在一定程度上提高月度价格的市场适应性。期货价格与现货交易结合的最佳模式是基差交易,目前动力煤期现货市场已经具备开展基差交易的基本条件,应借鉴成熟市场的经验推动基差交易的普及。 展开更多

关键词 动力煤期货 价格发现 中长期协议 定价机制 基差交易

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动力煤期货的“动力”在何处?

13

作者 张书楠 《广西质量监督导报》 2019年第6期158-158,共1页

自我国动力煤期货2013年9月在郑州商品交易所正式上市以来,一直达不到预想的活跃度。是由于动力煤是火力发电的原料而电价格受政府干预,自由流动性不足、动力煤生产企业缺陷等问题的存在。本文主要从期货合约设计,动力煤企业自身状况,... 自我国动力煤期货2013年9月在郑州商品交易所正式上市以来,一直达不到预想的活跃度。是由于动力煤是火力发电的原料而电价格受政府干预,自由流动性不足、动力煤生产企业缺陷等问题的存在。本文主要从期货合约设计,动力煤企业自身状况,动力煤消费企业(火电厂)三方面进行原因分析。 展开更多

关键词 动力煤 动力煤期货 动力煤价格

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市场情绪、动力煤期货价格和现货价格相关性研究——基于MSVAR-Full BEKK-GARCH模型的实证分析 被引量：11

14

作者 刘林 杨文静 《价格理论与实践》 CSSCI 北大核心 2016年第3期109-112,共4页

本文利用我国2013年9月26日至2015年12月31日的日数据,考虑到变量间可能存在非线性关系,构建三元MSVAR-Full BEKK-GARCH模型对市场情绪、动力煤期货价格和现货价格之间的均值溢出及波动溢出效应进行实证研究。研究结果表明:(1)存在动力... 本文利用我国2013年9月26日至2015年12月31日的日数据,考虑到变量间可能存在非线性关系,构建三元MSVAR-Full BEKK-GARCH模型对市场情绪、动力煤期货价格和现货价格之间的均值溢出及波动溢出效应进行实证研究。研究结果表明:(1)存在动力煤期货价格对现货价格的均值溢出效应,表明动力煤期货在一定程度上具有价格发现功能;(2)动力煤现货和期货价格对市场情绪具有单向均值溢出效应,但市场情绪不会对动力煤期货和现货价格产生影响,且所有变量间均不存在双向均值溢出效应;(3)市场情绪、动力煤期货价格和现货价格具有显著的波动集聚性,且变量间存在双向波动溢出效应。最后,根据本文结论提出了相关政策建议。 展开更多

关键词 动力煤 市场情绪 动力煤期货 动力煤现货

原文传递

我国动力煤期货运行效率研究 被引量：3

15

作者 张艳芹 刘满芝 《价格理论与实践》 CSSCI 北大核心 2016年第3期113-116,共4页

本文运用实证研究方法分析了我国动力煤期货的价格发现和套期保值功能。研究结果表明:动力煤期货价格和现货价格存在长期均衡关系;动力煤期货和现货价格之间存在双向价格引导关系,但期货价格的作用更强;通过套期保值,仅可降低动力煤现... 本文运用实证研究方法分析了我国动力煤期货的价格发现和套期保值功能。研究结果表明:动力煤期货价格和现货价格存在长期均衡关系;动力煤期货和现货价格之间存在双向价格引导关系,但期货价格的作用更强;通过套期保值,仅可降低动力煤现货市场2个百分点的风险,动力煤期货对动力煤现货不存在套期保值功能。针对以上研究结果,本文提出了相应的对策建议。 展开更多

关键词 动力煤市场 动力煤期货 价格发现 套期保值 基差风险

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动力煤期货最优套保比率研究与应用——基于风险价值的GARCH模型 被引量：3

16

作者 刘红 汪琛德 《价格理论与实践》 CSSCI 北大核心 2016年第6期141-143,共3页

在产能严重过剩背景下,煤企及其上下游企业出现了严重亏损。在煤价大幅波动过程中,这些企业需要有效利用期货市场开展套期保值。本文基于Va R利用GARCH模型估计了动力煤的最优套保比率,该方法与思路既满足了套期保值者的避险需求,又兼... 在产能严重过剩背景下,煤企及其上下游企业出现了严重亏损。在煤价大幅波动过程中,这些企业需要有效利用期货市场开展套期保值。本文基于Va R利用GARCH模型估计了动力煤的最优套保比率,该方法与思路既满足了套期保值者的避险需求,又兼顾了套保者的风险承受能力与投机需求。通过案例分析,证明基于Va R的GARCH模型估计的最优套保比率具有一定的有效性与灵活性。该方法与思路为我国煤企及中下游企业、期货公司制定套期保值策略提供了一定的参考与借鉴。 展开更多

关键词 VAR GARCH模型 动力煤期货 套期保值比率

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我国动力煤期货市场的价格发现效率测度 被引量：1

17

作者 邹绍辉 马婷艳 田倍诚 《煤炭经济研究》 2019年第2期12-19,共8页

选取我国供给侧改革前后的两年期动力煤期货和现货价格日数据,以VECM模型为基础,创新性地使用信息份额IS模型,最新修正信息份额MIS模型以及永久短暂PT模型,对我国动力煤期现货市场受到短期内和长期内的新信息冲击时的价格发现效率进行... 选取我国供给侧改革前后的两年期动力煤期货和现货价格日数据,以VECM模型为基础,创新性地使用信息份额IS模型,最新修正信息份额MIS模型以及永久短暂PT模型,对我国动力煤期现货市场受到短期内和长期内的新信息冲击时的价格发现效率进行实证研究并比较。结果表明:当我国动力煤期货市场受到短期内的新信息冲击时,供给侧改革后的期货价格发现效率更高,对现货市场的引导作用较强,效果更显著、持久;当我国动力煤期货市场受到长期内的新信息冲击时,供给侧改革前的期货价格发现效率更高,与现货市场为单向因果关系;整体而言,我国动力煤期货市场的价格发现效率高于现货市场,处于核心地位。 展开更多

关键词 动力煤期货 价格发现 IS模型 MIS模型 PT模型

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动力煤期货相关知识 被引量：8

18

作者 郭淑华 《煤炭经济研究》 2013年第10期10-12,32,共4页

介绍了郑州商品交易所的概况和动力煤期货出台的背景,系统说明了动力煤期货交易中的合约设定、交割时间地点、升贴水等相关问题,并对刚上市的动力煤期货表现进行了简单阐述。

关键词 动力煤期货 交割方式 郑州商品交易所

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动力煤期货上市对煤炭定价机制和行业竞争的影响研究 被引量：2

19

作者 张智勇 杨鹏 李冬武 《煤炭经济研究》 2014年第3期61-64,68,共5页

使用定性与定量相结合的方法,就动力煤期货上市后的发展预期,包括煤炭市场定价权变化、期现货价格的互动关系,以及动力煤期货上市对煤炭行业的影响进行了分析。

关键词 动力煤期货 定价机制 行业竞争

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动力煤期货价格发现效率研究 被引量：2

20

作者 赵岩杰 《煤炭经济研究》 2018年第9期40-45,共6页

使用动力煤期现货价格构建误差修正模型,证实动力煤期货具有价格发现功能,而且无论在长期还是短期,期货在价格发现过程中均居于主导地位。为了更准确地评价动力煤期货价格发现的效率,构建了基于预测精度的价格发现效率评价指标体系,形... 使用动力煤期现货价格构建误差修正模型,证实动力煤期货具有价格发现功能,而且无论在长期还是短期,期货在价格发现过程中均居于主导地位。为了更准确地评价动力煤期货价格发现的效率,构建了基于预测精度的价格发现效率评价指标体系,形成了贴近市场实际的通过期货价格预测现货价格的指数模型,并将该指数的预测精度与常规预测方法、国际原油市场进行比较,表明动力煤期货价格发现的效率不高。分析了造成这种状况的原因,并提出政策建议。 展开更多

关键词 动力煤期货 价格发现 价格预测

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