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基于宏观政策周期性特征的大类资产配置模型优化研究
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作者 桓恒 曹洋 《统计与决策》 北大核心 2025年第2期156-160,共5页
如何基于中国情境优化大类资产配置模型以同时满足居民家庭和资产管理机构的需求是目前的研究热点。文章尝试将中国宏观政策周期性特征的外生影响引入收益时间序列模型和波动率模型,对股票、债券、商品三种大类资产的预期收益和收益波... 如何基于中国情境优化大类资产配置模型以同时满足居民家庭和资产管理机构的需求是目前的研究热点。文章尝试将中国宏观政策周期性特征的外生影响引入收益时间序列模型和波动率模型,对股票、债券、商品三种大类资产的预期收益和收益波动进行估计;并将估计结果代入以均值-方差模型为基础的经典资产配置模型,构建基于宏观政策周期性特征的大类资产配置优化模型。实证分析结果显示:基于宏观政策周期特征进行大类资产配置模型优化可以取得业绩上的显著提升;相比风险预测模型和收益预测模型,宏观政策周期因子在风险收益预测模型中对业绩提升的作用更显著;相比货币政策周期,考虑财政政策周期状态后相关模型业绩提升更显著。 展开更多
关键词 宏观政策 政策周期性特征 大类资产 资产配置
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基于CEEMD的云贵高原降水序列周期性特征分析
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作者 郝海宁 王新鹏 +1 位作者 袁荣才 赵庆志 《科学技术与工程》 北大核心 2024年第36期15362-15374,共13页
对云贵高原的降水量序列进行多尺度分析,可为喀斯特地区流域的综合治理、水资源的合理利用及地区的可持续发展提供保证。利用互补集合经验模态分解算法(complete ensemble empirical mode decomposition,CEEMD)结合快速傅里叶变换分析(f... 对云贵高原的降水量序列进行多尺度分析,可为喀斯特地区流域的综合治理、水资源的合理利用及地区的可持续发展提供保证。利用互补集合经验模态分解算法(complete ensemble empirical mode decomposition,CEEMD)结合快速傅里叶变换分析(fast Fourier transform,FFT)的特征提取方法。选取云贵高原60个站点20年、时间间隔为12 h的降水量观测数据进行周期识别。结果表明:CEEMD算法能够有效提取序列中的月、半周年、周年等特征分量,结合各气象站点位置,发现地理位置上临近站点的周期变化趋势数相似。与云贵高原的柯本-盖革气候分类指数图相对比,符合地区的气候特征,证明该分解方法可有效应用于气候统计;探讨在不同周期性特征影响下,实际降水序列如何响应于各种气候驱动因素,利用自相关函数(autocorrelation function,ACF)分析降水序列与准两年振荡(quasi biennial oscillation,QBO)、Nino3.4指数、热带气旋之间的时滞和相关性。发现区域的降水序列受厄尔尼诺南方涛动(El Nino-Southern Oscillation,ENSO)以及准两年期振荡的影响。区域48.3%站点固有模态函数(intrinsic mode functions,IMFs)呈现双峰年周期,使用极端降水事件与热带气旋降水事件对比,发现云贵高原降水序列双峰值周期的产生受热带气旋影响。 展开更多
关键词 降水量序列 周期性特征 互补集合经验模态分解(CEEMD)算法 热带气旋
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亚洲地区Benioff应变释放和强震活动的周期性特征研究 被引量:9
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作者 蒋长胜 赵祎喆 王行舟 《地震》 CSCD 北大核心 2010年第3期72-80,共9页
为研究亚洲地区强震Benioff应变释放和周期性活动特征,本研究采用了1900—1999年的IASPEI百年目录和2000—2008年的全球CMT目录组成的混合目录,分别考察了亚洲地区1900—2008年MW6.9以上强震的Benioff应变释放时间演化、深浅源地震的累... 为研究亚洲地区强震Benioff应变释放和周期性活动特征,本研究采用了1900—1999年的IASPEI百年目录和2000—2008年的全球CMT目录组成的混合目录,分别考察了亚洲地区1900—2008年MW6.9以上强震的Benioff应变释放时间演化、深浅源地震的累积Benioff应变线性偏离和MW8.0以上强震周期性活动的Rydelek-Sacks检验三方面内容。结果表明,Benioff应变释放整体上大致存在30年左右的强弱起伏;深、浅源地震的累积Benioff应变线性偏离具有不同的周期性活动,其中深源地震约为40年左右,浅源地震具有更长的活动周期;MW8.0以上强震的发生存在33±2年的周期性活动。作为结果的外推,亚洲地区未来10年的强震活动正处于以1990—2020年为活动周期的后三分之一阶段,应变释放水平相对2000—2010年较低,可能与1990—2000年的水平相当。 展开更多
关键词 强震活动 Benioff应变 周期性特征 Rydelek-Sacks检验 亚洲地区
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极大代数意义下幂矩阵的周期性特征 被引量:1
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作者 王梅生 李彦平 《控制与决策》 EI CSCD 北大核心 1991年第4期295-300,共6页
在分析一类离散事件动态系统的运行周期性及稳定性时,必须求解极大代数意义下矩阵的特征值。这一直被认为是十分困难的工作。直至目前为止,尚无一种能确定任一方阵全部特征值及特征向量的简易方法。本文对极大代数意义下任一方阵的幂矩... 在分析一类离散事件动态系统的运行周期性及稳定性时,必须求解极大代数意义下矩阵的特征值。这一直被认为是十分困难的工作。直至目前为止,尚无一种能确定任一方阵全部特征值及特征向量的简易方法。本文对极大代数意义下任一方阵的幂矩阵的周期性特征进行了深入分析。本文的结果为寻求计算特征值及特征向量的新算法提供了十分有效的途径。 展开更多
关键词 幂矩阵 周期性特征 断续系统
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1978年以来的辽宁省粮食生产波动——基于周期性特征与影响因素的分析 被引量:2
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作者 李明文 张广胜 《中国农学通报》 2017年第26期152-158,共7页
研究粮食生产波动的规律、特征及成因对于保障粮食安全、稳定粮食生产具有重要意义。辽宁省作为粮食主产区之一,为明确其发展规律,确保经济社会发展对不断增长的粮食的需求,根据1978—2014年辽宁省粮食生产的相关数据,运用剩余法分析了... 研究粮食生产波动的规律、特征及成因对于保障粮食安全、稳定粮食生产具有重要意义。辽宁省作为粮食主产区之一,为明确其发展规律,确保经济社会发展对不断增长的粮食的需求,根据1978—2014年辽宁省粮食生产的相关数据,运用剩余法分析了其粮食生产波动的特征,结果表明:(1)1978—2014年辽宁省粮食生产波动指数较高,波动幅度较大;(2)通过1985—2014年辽宁省粮食生产的回归结果,实证分析确定了影响粮食产量波动的主要因素,是由粮食成灾面积、化肥施用量、粮食播种面积共同影响造成的,其中成灾面积对粮食产量波动的影响最明显。最后结合辽宁省粮食生产的实际情况,提出合理规划土地利用、加强农田水利和节水农业设施建设、优化施肥投入等针对性对策,以实现粮食产量质的提高,稳定粮食生产、减少粮食生产波动。 展开更多
关键词 辽宁省 粮食生产波动 剩余法 周期性特征 影响因素 粮食产量
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商业银行资本缓冲周期性特征的差异性分析
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作者 康旺霖 赵昕 刘鹏飞 《财经论丛》 CSSCI 北大核心 2018年第4期47-55,共9页
在国际社会要求计提逆周期资本缓冲和国内不断加强商业银行资本缓冲监管的双重背景下,文章以全国28家商业银行2004~2014年的非平衡面板数据为样本,基于资本成本视角检验商业银行资本缓冲的周期性特征,并分析其在不同经济阶段、不同类型... 在国际社会要求计提逆周期资本缓冲和国内不断加强商业银行资本缓冲监管的双重背景下,文章以全国28家商业银行2004~2014年的非平衡面板数据为样本,基于资本成本视角检验商业银行资本缓冲的周期性特征,并分析其在不同经济阶段、不同类型银行间的差异性。研究表明:我国商业银行资本缓冲整体具有逆周期性特征,但不同类型商业银行在不同经济阶段所表现的周期性特征也具有一定的差异性;资本缓冲逆周期性在经济下行期表现更明显;国有商业银行在经济上行期表现出更强的逆周期性,股份制商业银行具有显著的顺周期性特征,且在经济下行期的顺周期性特征更明显,城市商业银行和农村商业银行均在全样本期及经济上行期表现出逆周期性特征。依据实证结论,文章提出了当局在实施资本缓冲监管过程中应采取差异化策略的政策建议。 展开更多
关键词 商业银行 资本成本 资本缓冲 周期性特征
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湖北省生猪生产的周期性特征及应对建议 被引量:1
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作者 蔡珣 汪明阳 童睿 《养殖与饲料》 2021年第3期1-2,共2页
本文总结了湖北省生猪生产的周期性特征:“猪周期”时长平均为4年、“猪周期”价格波动趋势一致、“猪周期”内价格下行时间长于上涨的时间、“猪周期”价格跌幅有规律;指出当前湖北省生猪生产处于第7轮周期中下段:生猪价格已进入下行... 本文总结了湖北省生猪生产的周期性特征:“猪周期”时长平均为4年、“猪周期”价格波动趋势一致、“猪周期”内价格下行时间长于上涨的时间、“猪周期”价格跌幅有规律;指出当前湖北省生猪生产处于第7轮周期中下段:生猪价格已进入下行通道、生猪产能持续稳步恢复和猪肉进口量大幅增加;并提出了加快推动生猪在建项目建成投产、合理规划生猪产业布局、建立生猪生产监测预警机制和推动产业差异化发展等应对生猪生产周期性特征的建议。 展开更多
关键词 生猪生产 周期性特征 湖北省
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地方政府支出行为的周期性特征及其制度根源 被引量:64
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作者 贾俊雪 郭庆旺 赵旭杰 《管理世界》 CSSCI 北大核心 2012年第2期7-18,共12页
本文首先剖析了中国独特的财政分权体制和官员治理制度安排所蕴涵的地方与全国利益冲突和协调机制,提出了地方政府支出行为的周期性悖论假说,并着重分析了其制度根源。然后,本文依据省份数据,利用多动态因素模型和空间计量模型进行了实... 本文首先剖析了中国独特的财政分权体制和官员治理制度安排所蕴涵的地方与全国利益冲突和协调机制,提出了地方政府支出行为的周期性悖论假说,并着重分析了其制度根源。然后,本文依据省份数据,利用多动态因素模型和空间计量模型进行了实证分析。研究表明,地方政府支出行为呈现出较明显的全国反周期和省份顺周期特征,有助于全国经济稳定但加剧了省份经济波动,这在欠发达省份表现得尤为突出。财权与事权错位导致财政收支分权对地方政府支出行为的周期性特征具有较明显的非对称影响:支出分权会削弱地方政府支出行为的全国反周期特征,强化其省份顺周期特征,收入分权的扭曲性影响较弱。官员治理制度同样具有重要影响:干部队伍年轻化和知识化有助于弱化地方政府支出行为的省份顺周期特征,较长的任期和中央任职经历则具有相反影响,但这些因素对地方政府支出行为的全国反周期特征的影响较为模糊。 展开更多
关键词 财政分权体制 官员治理制度 地方政府支出行为的周期性特征
原文传递
基于二次CEEMDAN与CCJC的滚动轴承故障冲击特征提取
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作者 张亢 曹振华 +2 位作者 刘鹏飞 陈向民 牛晓瑞 《噪声与振动控制》 北大核心 2025年第1期112-118,247,共8页
滚动轴承故障振动信号的成分复杂多样,且受噪声和传递路径的影响,导致从中提取表征故障的周期性冲击成分难度很大。对此,利用自适应噪声完全集合经验模态分解(Complete Ensemble Empirical Mode Decomposition with Adaptive Noise,CEEM... 滚动轴承故障振动信号的成分复杂多样,且受噪声和传递路径的影响,导致从中提取表征故障的周期性冲击成分难度很大。对此,利用自适应噪声完全集合经验模态分解(Complete Ensemble Empirical Mode Decomposition with Adaptive Noise,CEEMDAN)良好的非平稳非线性数据处理能力,首先将原始轴承振动信号中的各种成分予以分离,在此基础上,提出相关系数跳变准则(Correlation Coefficient Jump Criterion,CCJC)区别以故障周期性冲击成分为主的分量,以及以噪声和转频成分为主的分量,并通过二次分解二次重构的方式,最大限度去除噪声与转频相关成分,最终得到提纯的滚动轴承故障周期性冲击信号。通过对滚动轴承故障仿真信号和基准数据的分析,表明所提方法可以准确高效提取轴承故障周期性冲击成分;对滚动轴承实验振动信号进行分析,并与经典方法对比,验证所提方法的优势及其良好的工程应用前景。 展开更多
关键词 故障诊断 滚动轴承 振动信号 周期性冲击特征 自适应噪声完全集合经验模态分解 相关系数跳变准则
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基于谱分析的海岬型干散货新造船舶市场周期性 被引量:1
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作者 陈继红 曾鑫 +1 位作者 刘响 陈飞儿 《中国造船》 EI CSCD 北大核心 2016年第4期175-185,共11页
作为国际航运业运力资源的供给来源,新造船市场深受国际经济贸易周期的影响,具有周期性特征。海岬型船舶作为世界干散货海运市场的最大的船型,在世界大宗物资运输中发挥主导作用,研究其新造船市场的周期性规律具有重要意义。选取海岬型... 作为国际航运业运力资源的供给来源,新造船市场深受国际经济贸易周期的影响,具有周期性特征。海岬型船舶作为世界干散货海运市场的最大的船型,在世界大宗物资运输中发挥主导作用,研究其新造船市场的周期性规律具有重要意义。选取海岬型干散货新造船价格和新造船成交量的月度数据,借鉴傅立叶变换和谱分析理论,在检验序列平稳性的基础上,建立新造船市场的谱分析模型,对海岬型新造船市场的周期性波动关系进行理论研究和实证分析。在分析时间序列隐含的周期特征(特别是确定不同频率的周期成分对序列变化的影响时),谱分析是有效的数学工具。实验结果表明,新造船市场的短周期为64个月,季节性波动为8个月,周期性特征结果可为国际海运业造船投资和市场经营提供决策依据。 展开更多
关键词 新造船市场 周期性特征 谱分析 海岬型船舶
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沂沭泗水系临沂站水沙短周期变化特征分析 被引量:2
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作者 吴敏敏 张云峰 《水利科技与经济》 2015年第10期77-79,共3页
根据临沂水文站近10年的实测年径流量及年输沙量资料,利用线性倾向估计法和平滑预测法,对水沙短周期变化特征进行了分析。研究表明,径流变化幅度较小,且呈缓慢下降趋势;平均输沙量、含沙量和输沙模数变化度较大,2005和2009年是发生突变... 根据临沂水文站近10年的实测年径流量及年输沙量资料,利用线性倾向估计法和平滑预测法,对水沙短周期变化特征进行了分析。研究表明,径流变化幅度较小,且呈缓慢下降趋势;平均输沙量、含沙量和输沙模数变化度较大,2005和2009年是发生突变的年份;表征水沙变化特征的主要物理量具有水四年的周期性变化。趋势表明,随着人类活动的加剧,水资源需求增加,径流量仍会减少;粗放型的经济增长方式,会导致水土流失,增加河流输沙量。 展开更多
关键词 水沙变化 周期性特征 沂沭泗水系 临沂
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粮食生产规模效益演变的周期特征及其政策选择 被引量:1
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作者 邓帅 罗光强 《南方农村》 2019年第1期42-45,共4页
近年来,粮食规模化生产已成为大势所趋。粮食生产效益随着粮食生产规模的扩大而不断变化。本文以1978-2016年我国人均粮食播种面积与产量年度数据为样本,运用HP滤波研究中国粮食生产规模与效益演变的周期特征。结果表明,粮食生产规模对... 近年来,粮食规模化生产已成为大势所趋。粮食生产效益随着粮食生产规模的扩大而不断变化。本文以1978-2016年我国人均粮食播种面积与产量年度数据为样本,运用HP滤波研究中国粮食生产规模与效益演变的周期特征。结果表明,粮食生产规模对粮食生产效益波动的同步影响十分明显。进一步促进粮食生产规模与效益同步提升必须强化粮食政策激励功能,促进粮食生产规模与效益的同步增进;创新农村土地流转模式,降低粮食规模生产成本;加强粮食生产技术推广,提高粮食规模种植效率;加大粮食生产基础建设,提升粮食生产综合能力。 展开更多
关键词 粮食生产规模效益 周期性特征 HP滤波法 同步性
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顾桥井田煤层气井生产周期性波动问题原因分析与预防 被引量:1
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作者 范耀 张群 《煤炭学报》 EI CAS CSCD 北大核心 2018年第5期1373-1380,共8页
在煤层气井生产中,生产周期性波动现象在顾桥井田地面煤层气井排采过程中被观测到,是何原因导致这种现象的产生以及如何进行预防,目前国内外还鲜有报道,开展这一问题的深入研究对碎软、低渗煤层高效开发具有重要意义。通过对煤层气井井... 在煤层气井生产中,生产周期性波动现象在顾桥井田地面煤层气井排采过程中被观测到,是何原因导致这种现象的产生以及如何进行预防,目前国内外还鲜有报道,开展这一问题的深入研究对碎软、低渗煤层高效开发具有重要意义。通过对煤层气井井底流压、地层产气量等生产数据的深入分析,将周期性波动内生产阶段划分为地层产量(井底流压)平稳阶段、地层产量(井底流压)下降阶段和地层产量(井底流压)升高阶段3个阶段;从气管线集输、数据采集仪器和煤储层3个角度出发,结合煤储层特征、储层改造及修井作业结果,分析得到气阻效应是导致生产周期性波动的主要原因,气阻效应的出现又引起了固阻效应,在两者的综合作用下,导致煤层中流体(水、气)流动不畅,出现生产周期性波动特征,并通过数值模拟方法验证了分析的正确性,最后针对造成生产周期性波动现象的原因,建议在该地区下一步的煤层气开发中,采用煤层顶板岩层代替煤层直接压裂,同时通过表面活性剂的优选、分层控压联合排采技术以及支撑裂缝中煤粉的适度产出等预防措施,达到减小气阻效应和固阻效应的目的。 展开更多
关键词 煤层气井 周期性波动特征 气阻效应 固阻效应 预防措施
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经济的周期性与压力测试中假定性压力情景的设定 被引量:10
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作者 郜利明 《金融管理与研究(杭州金融研修学院学报)》 2009年第2期21-23,共3页
压力测试能够帮助商业银行充分了解潜在的风险因素与银行财务状况之间的关系,深入分析银行抵御风险的能力,形成供董事会和高级管理层讨论并决定实施的应对措施,预防极端事件可能对银行带来的冲击。
关键词 压力测试 商业 周期性特征 经济 银行业金融机构 房地产贷款 假定性 假设性 风险因子 银监会 银行业监督管理委员会 违约率
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“猪周期”对生猪养殖的挑战与机遇
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作者 袁进强 《浙江畜牧兽医》 2024年第2期23-24,共2页
“猪周期”是生猪和猪肉价格呈现出明显的波峰与波谷交替的周期性特征。经历过几轮“猪周期”以后,“市场行情、环保风暴、猪瘟疫情”相互叠加发力,进一步加剧“猪周期”强度,对生猪养殖产生重要影响,部分小散户退出生猪养殖,资本化专... “猪周期”是生猪和猪肉价格呈现出明显的波峰与波谷交替的周期性特征。经历过几轮“猪周期”以后,“市场行情、环保风暴、猪瘟疫情”相互叠加发力,进一步加剧“猪周期”强度,对生猪养殖产生重要影响,部分小散户退出生猪养殖,资本化专业化生猪企业纷纷加大投资,生猪养殖出现与之前不同情况。在这种情形下,如何减缓生猪价格和猪肉价格的周期性波幅,保证养殖户和消费者利益,保障生猪产业健康发展,成为当前的重要课题。 展开更多
关键词 生猪养殖 生猪价格 猪瘟疫 生猪产业 环保风暴 消费者利益 市场行情 周期性特征
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基于小波分析的水库控制流域降水量与径流量变化趋势研究
16
作者 孙菊秋 《吉林水利》 2025年第4期54-59,共6页
选取秦皇岛青龙河流域桃林口水库作为研究对象,利用小波函数和小波变换原理,对该流域1956~2016年的降水量和径流量数据进行周期性分析,并预估未来水量变化的趋势。研究结果表明,青龙河流域年降水量在3~9年、10~18年、19~32年3种时间尺... 选取秦皇岛青龙河流域桃林口水库作为研究对象,利用小波函数和小波变换原理,对该流域1956~2016年的降水量和径流量数据进行周期性分析,并预估未来水量变化的趋势。研究结果表明,青龙河流域年降水量在3~9年、10~18年、19~32年3种时间尺度上存在周期变化,中心时间尺度分别为7年、15年和28年,其中28年为主周期;年径流量变化存在20~32年、10~18年、3~9年3种尺度的周期变化,中心时间尺度分别为27年、14年和7年,其中27年为主周期。在28年降水周期和27年径流周期下,流域在2010~2019年处于丰水期,并预测2020~2029年可能进入枯水期。小波分析法能够有效揭示秦皇岛桃林口水库控制流域降水量与径流量的周期性特征,为水资源管理和规划提供了科学依据。 展开更多
关键词 小波分析 降水量 径流量 变化趋势 周期性特征 水资源管理
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中蒙干旱半干旱区降水异常的区域性差异及其年代际演变特征 被引量:1
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作者 李万源 吕世华 +1 位作者 董治宝 王式功 《地球科学前沿(汉斯)》 2012年第1期44-53,共10页
本文利用1951~2005年间中蒙干旱半干旱区322个气象测站的月降水量资料,借助聚类和小波等统计分析方法对该区各月降水异常的区域性差异及其年代际演变进行了较为详细的分析,主要揭露了以下事实:1) 同降水量的年变化特征相近,降水空间分... 本文利用1951~2005年间中蒙干旱半干旱区322个气象测站的月降水量资料,借助聚类和小波等统计分析方法对该区各月降水异常的区域性差异及其年代际演变进行了较为详细的分析,主要揭露了以下事实:1) 同降水量的年变化特征相近,降水空间分布形势也表现出明显的年变化,由春季到夏季,多雨区不断扩展,少雨区不断退缩,直到各地降水量均达到最大,然后由秋季到冬季,少雨区不断扩展,多雨区则不断退缩,直到降水量恢复到全年的最小值,使得1年明显成为降水空间分布变化的一个周期。2) 通过聚类分析给出1951~2005年间各月降水异常的典型空间分布型及其出现的年份和频次,说明不同月份,即使属同一季节,其降水异常的典型空间分布型也有很大差异,不同月份典型空间分布型出现的年份也少有规律可循。3) 中蒙干旱半干旱区降水异常的区域性差异存在着明显的年代际演变。4) 通过小波分析给出一些主要区域逐月降水量年代际变化的主要周期性特征,结果表明同一区域,不同月份,即使属同一季节,其降水量变化的周期和位相也很不同。 展开更多
关键词 中蒙干旱半干旱区 降水异常空间分布型 年代际变化 周期性特征
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玛纳斯河流域河川径流时空分异特征研究
18
作者 时京林 刘兵 丁文学 《节水灌溉》 北大核心 2014年第3期54-57,共4页
在全球气候变化影响下,新疆内陆河流域地表径流过程的不确定性增加,其径流时空变化特征备受关注。研究以玛纳斯河流域为研究典型,依据流域内塔西河、玛纳斯河、金沟河以及八音沟河出山口水文站1957-2012年径流量资料,统计分析了56a... 在全球气候变化影响下,新疆内陆河流域地表径流过程的不确定性增加,其径流时空变化特征备受关注。研究以玛纳斯河流域为研究典型,依据流域内塔西河、玛纳斯河、金沟河以及八音沟河出山口水文站1957-2012年径流量资料,统计分析了56a来玛纳斯河流域各河流年径流量的多年变化规律以及空间变异特征。研究结果表明:玛纳斯河流域内各河流年径流过程大致存在4~5个时间尺度的周期性规律,其中8~10a和16-20a左右的周期性变化起占主导;通过泊松相关分析,基本可以认定,流域4条河流年径流过程存在着正相关性,也即存在着同步变化规律,且其相关性与其空间位置及径流量大小存在关联。 展开更多
关键词 小波分析 地表径流序列 周期性特征 空间尺度相关分析 玛纳斯河流域
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劳动份额在经济周期中的波动性及其影响效应 被引量:2
19
作者 袁飞兰 《中南财经政法大学学报》 CSSCI 北大核心 2018年第3期43-54,共12页
中国劳动份额波动与生产率波动、产出波动之间存在较强的关联性,中国劳动份额具有逆周期波动特征。本文构建了一个同时包含生产率冲击与要素收入份额冲击的动态随机一般均衡(DSGE)模型,研究中国劳动份额波动在经济周期中的影响效应,结... 中国劳动份额波动与生产率波动、产出波动之间存在较强的关联性,中国劳动份额具有逆周期波动特征。本文构建了一个同时包含生产率冲击与要素收入份额冲击的动态随机一般均衡(DSGE)模型,研究中国劳动份额波动在经济周期中的影响效应,结果表明:中国劳动份额具有较大的波动性、较强的持续性以及逆周期性;本文的理论模型能够较好地模拟实际经济波动特征,在产出和消费波动上的Kydland-Prescott比率分别高达93%和91%,分别解释了投资、资本存量与劳动投入68%、58%和34%的波动,并较好地预测了消费、投资、资本存量的顺周期特征;面对劳动份额冲击,产出、投资、资本存量、生产率均会产生负向效应,消费表现出先提升后下降的动态效应,劳动投入则有所上升。 展开更多
关键词 劳动份额 周期性特征 生产率冲击 动态随机一般均衡模型 经济周期
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宏观政策特征对大类资产收益和风险影响:机理与实证检验
20
作者 桓恒 李昊骅 《现代经济探讨》 CSSCI 北大核心 2023年第5期73-84,共12页
选取2003-2021年中国股票、债券和大宗商品月度数据,在构建中国宏观政策指数的基础上,实证考察宏观政策的松紧程度和周期性特征对大类资产收益和风险的影响及作用机制。研究发现,紧缩的货币政策周期对股票和债券资产收益、债券资产的收... 选取2003-2021年中国股票、债券和大宗商品月度数据,在构建中国宏观政策指数的基础上,实证考察宏观政策的松紧程度和周期性特征对大类资产收益和风险的影响及作用机制。研究发现,紧缩的货币政策周期对股票和债券资产收益、债券资产的收益率波动有显著的负向影响,紧缩的财政政策周期对股票和债券资产收益有显著的正向影响,对股票资产的收益率波动有显著的负向影响;财政政策趋紧对股票资产收益有显著的负向影响,货币政策和财政政策趋紧均会增强股票资产收益的波动性,货币政策趋紧对商品资产收益率的波动具有显著的抑制作用;宏观政策的松紧程度和周期性特征会通过影响物价水平进而影响股票和债券资产的收益以及股票资产收益率波动,宏观政策的松紧程度和周期性特征会通过影响市场情绪进而影响债券资产收益。 展开更多
关键词 货币政策 财政政策 政策松紧程度 政策周期性特征 大类资产
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