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私人信息、订单流不平衡与国债收益率——基于固定收益平台的实证研究
被引量：
1
1
作者
何志刚
温晓丽
《上海金融》
CSSCI
北大核心
2013年第8期80-86,118,共7页
本文采用日内数据,利用订单流不平衡作为衡量交易行为的指标,对固定收益平台国债交易商市场全部交易日、非信息公开交易日订单流不平衡与国债收益率的关系以及订单流不平衡在国债交易商市场价格发现中的信息功能进行了实证研究。结果显...
本文采用日内数据,利用订单流不平衡作为衡量交易行为的指标,对固定收益平台国债交易商市场全部交易日、非信息公开交易日订单流不平衡与国债收益率的关系以及订单流不平衡在国债交易商市场价格发现中的信息功能进行了实证研究。结果显示,固定收益平台国债交易商市场的订单流不平衡包含一定的私人信息,中短期订单流不平衡对国债收益率的冲击作用较为持久,而长期订单流不平衡对国债收益率的冲击作用并不明显,说明订单流不平衡影响国债价格形成的信息机制存在,以一级交易商为核心的固定收益平台国债交易商市场的价格发现效率仍有待提高。基于这些结论,本文最后提出了相关政策建议。
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关键词
价格发现
私人信息
订单流不平衡
国债
收益
率
固定收益平台
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职称材料
固定收益平台报价与国债收益率曲线实证研究
被引量：
1
2
作者
陈震
王奕俊
《上海经济研究》
CSSCI
北大核心
2009年第9期28-35,共8页
固定收益平台是上交所于2007年正式起用的又一债券交易系统,本文通过对平台报价数据进行综合比较分析发现:固定收益平台报价与银行间最优报价的差异较小;固定收益平台报价收益率与全市场国债到期收益率较为接近;在没有平台报价数据的情...
固定收益平台是上交所于2007年正式起用的又一债券交易系统,本文通过对平台报价数据进行综合比较分析发现:固定收益平台报价与银行间最优报价的差异较小;固定收益平台报价收益率与全市场国债到期收益率较为接近;在没有平台报价数据的情况下估计的全市场收益率曲线较正常值发生了一定幅度的偏差,并据上述结论提出了相关的政策建议。
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关键词
固定收益平台
国债
收益
率曲线
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职称材料
固定收益平台能成为债券市场定价中心吗?
被引量：
1
3
作者
何志刚
陆奕雯
《金融与经济》
北大核心
2013年第2期30-32,93,共4页
固定收益平台是上海证券交易所推出的债券交易平台,其推出的主要目标之一即成为债券市场的定价中心。自2007年7月运行至今已5年有余,该平台是否已具备为市场提供定价基准的能力?为探究这一问题并评价固定收益平台的发展状况,本文以银行...
固定收益平台是上海证券交易所推出的债券交易平台,其推出的主要目标之一即成为债券市场的定价中心。自2007年7月运行至今已5年有余,该平台是否已具备为市场提供定价基准的能力?为探究这一问题并评价固定收益平台的发展状况,本文以银行间债券市场作为比较对象,从价格发现功能的角度开展研究。根据5只同时在固定收益平台和银行间债券市场交易的国债日交易数据,应用向量误差修正模型、脉冲响应函数和信息份额模型综合分析,实证结果表明固定收益平台的价格发现能力要强于银行间债券市场,这说明在一定程度上固定收益平台有能力成为债券市场的定价中心。基于此结论,本文提出相关原因分析和政策建议。
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关键词
固定收益平台
定价中心
价格发现
信息份额
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职称材料
全球固定收益电子交易平台发展现状及其趋势
4
作者
罗水权
岳勇
+1 位作者
邵东
陈祎溦
《中国货币市场》
2010年第11期41-44,共4页
该文从市场分类、交易模式、组成架构等角度介绍了电子固定收益交易平台的技术特征,总结了全球代表性电子固定收益平台的服务特色,及我国固定收益平台的发展现状,并展望了电子固定收益交易平台的发展趋势,指出未来固定收益平台建设将呈...
该文从市场分类、交易模式、组成架构等角度介绍了电子固定收益交易平台的技术特征,总结了全球代表性电子固定收益平台的服务特色,及我国固定收益平台的发展现状,并展望了电子固定收益交易平台的发展趋势,指出未来固定收益平台建设将呈现交易平台综合化、交易模式多样化、数据信息服务快捷与增值并重、风险监控能力不断加强等特点。
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关键词
电子
固定
收益
交易
平台
交易商间系统
交易商与客户间系统
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职称材料
我国债券市场流动性实证分析
被引量：
1
5
作者
方丹
《辽宁石油化工大学学报》
CAS
2009年第2期85-88,92,共5页
对债券的流动性指标在上海证券交易所债券市场、银行间市场及固定收益证券交易平台的表现进行了分析。并根据流动性指标进行了实证分析,结果表明,固定收益证券交易平台使市场在深度及宽度等方面均得到了改善;通过横截面数据分析,可知银...
对债券的流动性指标在上海证券交易所债券市场、银行间市场及固定收益证券交易平台的表现进行了分析。并根据流动性指标进行了实证分析,结果表明,固定收益证券交易平台使市场在深度及宽度等方面均得到了改善;通过横截面数据分析,可知银行间市场与交易所市场及固定收益证券交易平台比较,在市场深度方面表现出较大优势。因此,固定收益证券交易平台的引进,使债券流动性得到较大提高,对促进市场流动性有明显的作用。虽然固定收益证券交易平台的债券品种较少,但是当债券品种不断增多后,债券流动性将会得到改善。
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关键词
固定
收益
证券交易
平台
流动性
实证分析
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职称材料
题名
私人信息、订单流不平衡与国债收益率——基于固定收益平台的实证研究
被引量：
1
1
作者
何志刚
温晓丽
机构
浙江工商大学
出处
《上海金融》
CSSCI
北大核心
2013年第8期80-86,118,共7页
基金
浙江省高校人文社会科学浙江工商大学金融学重点研究基地项目
浙江工商大学研究生科研创新基金(1060XJ1512097)
文摘
本文采用日内数据,利用订单流不平衡作为衡量交易行为的指标,对固定收益平台国债交易商市场全部交易日、非信息公开交易日订单流不平衡与国债收益率的关系以及订单流不平衡在国债交易商市场价格发现中的信息功能进行了实证研究。结果显示,固定收益平台国债交易商市场的订单流不平衡包含一定的私人信息,中短期订单流不平衡对国债收益率的冲击作用较为持久,而长期订单流不平衡对国债收益率的冲击作用并不明显,说明订单流不平衡影响国债价格形成的信息机制存在,以一级交易商为核心的固定收益平台国债交易商市场的价格发现效率仍有待提高。基于这些结论,本文最后提出了相关政策建议。
关键词
价格发现
私人信息
订单流不平衡
国债
收益
率
固定收益平台
Keywords
Price Discovery
Personal Information
Order Flow Imbalance
Treasury Bond Yields
Fixed Income Platform
分类号
F830.9 [经济管理—金融学]
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职称材料
题名
固定收益平台报价与国债收益率曲线实证研究
被引量：
1
2
作者
陈震
王奕俊
机构
复旦大学经济学院
同济大学职教学院
出处
《上海经济研究》
CSSCI
北大核心
2009年第9期28-35,共8页
文摘
固定收益平台是上交所于2007年正式起用的又一债券交易系统,本文通过对平台报价数据进行综合比较分析发现:固定收益平台报价与银行间最优报价的差异较小;固定收益平台报价收益率与全市场国债到期收益率较为接近;在没有平台报价数据的情况下估计的全市场收益率曲线较正常值发生了一定幅度的偏差,并据上述结论提出了相关的政策建议。
关键词
固定收益平台
国债
收益
率曲线
Keywords
fixed income platform
treasury bond
yield curve
分类号
F830.91 [经济管理—金融学]
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职称材料
题名
固定收益平台能成为债券市场定价中心吗?
被引量：
1
3
作者
何志刚
陆奕雯
机构
浙江工商大学金融学院
出处
《金融与经济》
北大核心
2013年第2期30-32,93,共4页
基金
浙江省高校人文社会科学浙江工商大学金融学重点研究基地项目
文摘
固定收益平台是上海证券交易所推出的债券交易平台,其推出的主要目标之一即成为债券市场的定价中心。自2007年7月运行至今已5年有余,该平台是否已具备为市场提供定价基准的能力?为探究这一问题并评价固定收益平台的发展状况,本文以银行间债券市场作为比较对象,从价格发现功能的角度开展研究。根据5只同时在固定收益平台和银行间债券市场交易的国债日交易数据,应用向量误差修正模型、脉冲响应函数和信息份额模型综合分析,实证结果表明固定收益平台的价格发现能力要强于银行间债券市场,这说明在一定程度上固定收益平台有能力成为债券市场的定价中心。基于此结论,本文提出相关原因分析和政策建议。
关键词
固定收益平台
定价中心
价格发现
信息份额
分类号
F830.9 [经济管理—金融学]
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职称材料
题名
全球固定收益电子交易平台发展现状及其趋势
4
作者
罗水权
岳勇
邵东
陈祎溦
机构
埃森哲(中国)有限公司金融服务部
出处
《中国货币市场》
2010年第11期41-44,共4页
文摘
该文从市场分类、交易模式、组成架构等角度介绍了电子固定收益交易平台的技术特征,总结了全球代表性电子固定收益平台的服务特色,及我国固定收益平台的发展现状,并展望了电子固定收益交易平台的发展趋势,指出未来固定收益平台建设将呈现交易平台综合化、交易模式多样化、数据信息服务快捷与增值并重、风险监控能力不断加强等特点。
关键词
电子
固定
收益
交易
平台
交易商间系统
交易商与客户间系统
Keywords
electronic fixed income platform, inter-dealer system, dealer-to-customer system
分类号
F831.5 [经济管理—金融学]
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职称材料
题名
我国债券市场流动性实证分析
被引量：
1
5
作者
方丹
机构
辽宁石油化工大学经济管理学院
出处
《辽宁石油化工大学学报》
CAS
2009年第2期85-88,92,共5页
文摘
对债券的流动性指标在上海证券交易所债券市场、银行间市场及固定收益证券交易平台的表现进行了分析。并根据流动性指标进行了实证分析,结果表明,固定收益证券交易平台使市场在深度及宽度等方面均得到了改善;通过横截面数据分析,可知银行间市场与交易所市场及固定收益证券交易平台比较,在市场深度方面表现出较大优势。因此,固定收益证券交易平台的引进,使债券流动性得到较大提高,对促进市场流动性有明显的作用。虽然固定收益证券交易平台的债券品种较少,但是当债券品种不断增多后,债券流动性将会得到改善。
关键词
固定
收益
证券交易
平台
流动性
实证分析
Keywords
Deal platform of fixed profitability security of exchange
Liquidity
Positive analysis
分类号
F832.5 [经济管理—金融学]
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职称材料
题名
作者
出处
发文年
被引量
操作
1
私人信息、订单流不平衡与国债收益率——基于固定收益平台的实证研究
何志刚
温晓丽
《上海金融》
CSSCI
北大核心
2013
1
在线阅读
下载PDF
职称材料
2
固定收益平台报价与国债收益率曲线实证研究
陈震
王奕俊
《上海经济研究》
CSSCI
北大核心
2009
1
在线阅读
下载PDF
职称材料
3
固定收益平台能成为债券市场定价中心吗?
何志刚
陆奕雯
《金融与经济》
北大核心
2013
1
在线阅读
下载PDF
职称材料
4
全球固定收益电子交易平台发展现状及其趋势
罗水权
岳勇
邵东
陈祎溦
《中国货币市场》
2010
0
在线阅读
下载PDF
职称材料
5
我国债券市场流动性实证分析
方丹
《辽宁石油化工大学学报》
CAS
2009
1
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职称材料
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