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我国的商业银行流动性指标探析 被引量:6
1
作者 杨锦 曾鸣 《浙江金融》 北大核心 2007年第8期33-33,11,共2页
商业银行的流动性,是指银行能够在一定时间内以合理的成本筹集一定数量的资金来满足客户当前或未来的资金需求。流动性概念涵盖了三个要素:资金数量、成本和时间。流动性风险则指银行不能随时以合理的价格筹集到足够的资金来满足客户... 商业银行的流动性,是指银行能够在一定时间内以合理的成本筹集一定数量的资金来满足客户当前或未来的资金需求。流动性概念涵盖了三个要素:资金数量、成本和时间。流动性风险则指银行不能随时以合理的价格筹集到足够的资金来满足客户的资金需求。 展开更多
关键词 商业银行 流动性指标 资金需求 流动性风险 资金数量 客户 筹集 成本
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中国股市流动性系统性特征的经验研究——一个基于非流动性指标的检验
2
作者 沈豪杰 楼海淼 黄峰 《征信》 北大核心 2014年第6期81-85,共5页
针对沪深股市的特点,采用非流动性指标,提出一个更为准确和简便易行的模型,对沪深股市是否存在流动性系统性风险进行显著性检验,并分析影响流动性系统性风险的市场行为因素。
关键词 系统流动性 流动性指标 飞向流动性
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中国股票市场流动性指标应用分析
3
作者 单树峰 吴永发 《上海投资》 2004年第2期43-47,共5页
流动性对于股票市场具有至关重要的意义,股票市场的主要功能就在于提供流动性和完成股票定价。投资者参与股票市场的主要目的就是获得流动性,任何交易者都不希望因自己的参与导致价格出现巨幅波动,从而提高其交易成本,只有具有较高... 流动性对于股票市场具有至关重要的意义,股票市场的主要功能就在于提供流动性和完成股票定价。投资者参与股票市场的主要目的就是获得流动性,任何交易者都不希望因自己的参与导致价格出现巨幅波动,从而提高其交易成本,只有具有较高流动性的市场才能保证投资者以相对较低的成本及时完成交易。 展开更多
关键词 中国 股票市场 流动性指标 投资者 投资回报率 金融体系 系统性风险 上市公司 股本结构
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低频流动性指标优劣评估——基于中国股票市场的实证分析 被引量:5
4
作者 万孝园 杨朝军 吕大永 《预测》 CSSCI 北大核心 2018年第2期50-55,共6页
利用2006~2015年中国股市的高频交易数据,本文以宽度、深度和价格冲击三个维度的流动性指标作为基准指标,对近20年文献中常用的流动性低频指标进行评估。根据横截面相关系数、时间序列相关系数和预测误差三项评估标准,实证研究发现:在... 利用2006~2015年中国股市的高频交易数据,本文以宽度、深度和价格冲击三个维度的流动性指标作为基准指标,对近20年文献中常用的流动性低频指标进行评估。根据横截面相关系数、时间序列相关系数和预测误差三项评估标准,实证研究发现:在中国股票市场上,宽度维度的低频指标中Roll_(KL)指标最优;深度维度的低频指标中交易量指标最优;价格冲击维度的低频指标中Amihud_(YCJ)指标最优,Amihud也是一个很好的指标。本文的研究为今后中国股票市场的流动性研究提供了参考。 展开更多
关键词 流动性指标 宽度 深度 价格冲击
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债券流动性指标:解读言外之意(下)
5
作者 安东尼·佩罗塔 科尔比·詹金斯 《中国货币市场》 北大核心 2016年第6期53-56,共4页
TABB集团报告利用2015年调研结果,对市场参与者当前用以衡量自身流动性的工具及其有效性进行了评估。报告发现,伴随交易商业务模型的变迁,测度和评估流动性风险的当前标准所基于的交易后数据和旧有报告流程无法捕捉正在变化的状态。... TABB集团报告利用2015年调研结果,对市场参与者当前用以衡量自身流动性的工具及其有效性进行了评估。报告发现,伴随交易商业务模型的变迁,测度和评估流动性风险的当前标准所基于的交易后数据和旧有报告流程无法捕捉正在变化的状态。就五个可能成为市场面临的流动性问题,报告对其解决方案的监管议题开展调研,并提示可能已经出现一些解决方案。 展开更多
关键词 流动性指标 言外之意 解读 债券 调研结果 ABB集团 市场参与者 流动性风险
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债券流动性指标:解读言外之意(上)
6
作者 安东尼·佩罗塔 科尔比·詹金斯 《中国货币市场》 北大核心 2016年第5期46-49,共4页
TABB集团“债券流动性指标:解读言外之意”的报告探究了债券市场的图景。该报告利用对资产管理公司、交易商和对冲基金的2015年调研结果,对市场参与者用以衡量自身流动性的工具的有效性进行了评估。报告发现,交易商的业务模型已经变... TABB集团“债券流动性指标:解读言外之意”的报告探究了债券市场的图景。该报告利用对资产管理公司、交易商和对冲基金的2015年调研结果,对市场参与者用以衡量自身流动性的工具的有效性进行了评估。报告发现,交易商的业务模型已经变迁,致使交易后数据和旧有报告流程无法捕捉正在变化的状态,进而误导了那些依赖传统交易数据资源做决策的监管方和市场参与者。 展开更多
关键词 流动性指标 债券市场 言外之意 解读 市场参与者 资产管理公司 ABB集团 交易商
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流动性指标失效了吗?
7
作者 傅雄广 《债券》 2013年第5期50-53,共4页
本文针对今年一季度我国经济增速和社会融资总规模走势出现反差,以及市场上由此产生的总体流动性对经济增长的解释力下降的困惑,分析了指标口径选取偏差所导致研究结论的差异。并通过对统计口径的调整,论述了经济增速与总体流动性之间... 本文针对今年一季度我国经济增速和社会融资总规模走势出现反差,以及市场上由此产生的总体流动性对经济增长的解释力下降的困惑,分析了指标口径选取偏差所导致研究结论的差异。并通过对统计口径的调整,论述了经济增速与总体流动性之间的关系并未发生明显的系统性变化。 展开更多
关键词 经济增长 流动性指标 口径选择
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中国信用债综合流动性指标构建:引入最优双边报价价差的Hui-Heubel流动性比率
8
作者 蔡之雨 李家香 +1 位作者 刘文雄 马健 《金融市场研究》 2025年第1期96-102,共7页
当前我国信用债市场参与者主要依赖交易量或换手率等传统单一指标进行流动性评估,缺乏一个综合科学的流动性评价指标来直观体现个券的真实流动性。为此,本文基于Hui-Heubel流动性比率,加入市场最优双边报价价差,建立信用债流动性评价模... 当前我国信用债市场参与者主要依赖交易量或换手率等传统单一指标进行流动性评估,缺乏一个综合科学的流动性评价指标来直观体现个券的真实流动性。为此,本文基于Hui-Heubel流动性比率,加入市场最优双边报价价差,建立信用债流动性评价模型,可以对不同发行主体、不同时间段的个券进行流动性比较,且个券指标结果支持分组统计,可以在横向与纵向上对比发行人、债券品种、时间段之间的信用债流动性变化。该指标有其实用性,指数编制机构、发行人、投资人以及监管机构均可以借助评分结果,更准确地了解信用债二级市场的流动性状况,支持信用债业务的相关决策。 展开更多
关键词 信用债 流动性评价指标 双边报价
原文传递
基于GAMLSS模型的高频流动性指标分布特征 被引量:4
9
作者 刘昊 陈浪南 《山西财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2011年第4期25-33,共9页
利用BCT分布和非线性、非参数模型对股票的高频流动性指标进行了非线性和非参数拟合,并引入广义雨村信息准则(GAIC)进行分布和模型结构的选择。实证结果表明,BCT分布能有效地拟合高频流动性指标的高偏态和高峰度特征,该分布下非参数立... 利用BCT分布和非线性、非参数模型对股票的高频流动性指标进行了非线性和非参数拟合,并引入广义雨村信息准则(GAIC)进行分布和模型结构的选择。实证结果表明,BCT分布能有效地拟合高频流动性指标的高偏态和高峰度特征,该分布下非参数立方样条回归在所有模型结构中拟合优度最好。通过增加有效的解释变量和选择合理的回归形式,GAMLSS模型能够不断提高对高频流动性指标分布的拟合程度。 展开更多
关键词 高频流动性指标 BCT分布 GMALSS模型 非参数立方样条回归 GAIC准则
原文传递
非流动性补偿与股票收益
10
作者 姜锦钦 朱正萱 《北方金融》 2024年第8期73-76,共4页
流动性是证券市场的生命源泉,对股票的定价具有重要影响,由于国内外证券交易制度不同,对A股市场是否存在非流动性补偿现象进行检验。利用2000~2022年上市公司的月度交易数据,选择Amihud指标反面衡量股票流动性,结合分位数回归模型选取... 流动性是证券市场的生命源泉,对股票的定价具有重要影响,由于国内外证券交易制度不同,对A股市场是否存在非流动性补偿现象进行检验。利用2000~2022年上市公司的月度交易数据,选择Amihud指标反面衡量股票流动性,结合分位数回归模型选取四个分位点对A股市场进行实证研究。结果表明,非流动性指标与股票收益具有正相关性,即流动性越低,股票的收益率越高,且这种影响会逐步减小,进一步发现,高回报率伴随高流通股比例的现象。 展开更多
关键词 流动性指标 分位数回归模型 流动性溢价 A股市场
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信用债流动性评级模型的构建思路及实践
11
作者 宋铭睿 李可及 《债券》 2024年第3期39-45,共7页
近年来,我国信用债市场持续快速发展,但国内金融机构对信用债的流动性缺乏有效的评价机制。本文建立了信用债流动性水平分类机制,并从市场交易和债项特征两个维度选取较为有效且具备可得性的指标,构建了信用债流动性评级模型。从测试结... 近年来,我国信用债市场持续快速发展,但国内金融机构对信用债的流动性缺乏有效的评价机制。本文建立了信用债流动性水平分类机制,并从市场交易和债项特征两个维度选取较为有效且具备可得性的指标,构建了信用债流动性评级模型。从测试结果来看,模型实现较好的流动性分层。基于研究成果,本文提出加强和完善做市商制度及信用债报价机制等建议。 展开更多
关键词 信用债 流动性指标 评级模型 成交弹性
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流动性监管指标对商业银行资产负债管理的影响分析
12
作者 王冠 《商业2.0(经济管理)》 2021年第3期0217-0217,共1页
《商业银行流动性风险管理办法》(以下简称“管理办法”)有效减少资金在金融体系内空转,防止商业银行过度依赖同业负 债,抑制金融机构期限错配行为,引导银行归本溯源服务实体经济。本文从资产负债管理角度进行梳理,分析流动性监管指标... 《商业银行流动性风险管理办法》(以下简称“管理办法”)有效减少资金在金融体系内空转,防止商业银行过度依赖同业负 债,抑制金融机构期限错配行为,引导银行归本溯源服务实体经济。本文从资产负债管理角度进行梳理,分析流动性监管指标对银行 负债端的影响。 展开更多
关键词 流动性指标 资产负债管理 同业业务
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股市流动性综合指标构建与流动性溢价检验——基于A股高频数据的实证研究 被引量:5
13
作者 陈海强 姜盼 《厦门大学学报(哲学社会科学版)》 CSSCI 北大核心 2020年第1期145-157,共13页
对流动性溢价的检验是资产定价理论和实证研究关注的重要问题。已有文献对A股流动性的测度比较单一,影响了结论的可靠性。基于2007年1月至2016年12月A股高频交易数据,使用主成分分析方法,可构造一种新的流动性综合指标来检验流动性对股... 对流动性溢价的检验是资产定价理论和实证研究关注的重要问题。已有文献对A股流动性的测度比较单一,影响了结论的可靠性。基于2007年1月至2016年12月A股高频交易数据,使用主成分分析方法,可构造一种新的流动性综合指标来检验流动性对股票收益率的影响。分组分析和回归分析的结果显示,A股市场存在流动性溢价效应,支持流动性溢价理论。同时,基于该流动性综合指标所建立的流动性风险因子模型对投资组合超额收益率的解释能力优于传统定价模型。研究结果也表明,换手率更多反映的是股市投机气氛,并不适合做流动性的代理指标。 展开更多
关键词 流动性综合指标 流动性溢价 资产定价 换手率
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基于新监管标准的中小型商业银行流动性风险指标体系评价研究 被引量:1
14
作者 冯司妙 刘斯佳 《中国证券期货》 2013年第1X期168-170,共3页
银监会出台《关于中国银行业实施新监管标准的指导意见》,其中关于流动性风险监管提出了更新的标准,本文论述中小商业银行流动性风险的管理现状,在此基础上结合《新监管标准》,构建中小型商业银行流动性风险评价指标体系,结合该评价指... 银监会出台《关于中国银行业实施新监管标准的指导意见》,其中关于流动性风险监管提出了更新的标准,本文论述中小商业银行流动性风险的管理现状,在此基础上结合《新监管标准》,构建中小型商业银行流动性风险评价指标体系,结合该评价指标体系利用模糊层次综合评价法研究中小商业银行流动性风险评估,并通过实证分析予以验证,提升了流动性风险管理的有效性。 展开更多
关键词 新监管标准 流动性风险指标 模糊层次分析法
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我国股票市场的流动性风险溢价研究 被引量:18
15
作者 黄峰 邹小芃 《浙江大学学报(人文社会科学版)》 CSSCI 2007年第4期191-200,共10页
我国股票预期回报率中包含显著的非流动性补偿和流动性风险溢价,而且非流动性补偿和流动性风险溢价更为显著地出现在流动性较差或者说价格冲击弹性较高的股票上。由于流动性水平和流动性风险在股票横截面上存在强相关性,使得代理流动性... 我国股票预期回报率中包含显著的非流动性补偿和流动性风险溢价,而且非流动性补偿和流动性风险溢价更为显著地出现在流动性较差或者说价格冲击弹性较高的股票上。由于流动性水平和流动性风险在股票横截面上存在强相关性,使得代理流动性水平的非流动性指标能够抓住流动性风险的溢价效应。经典资本资产定价模型的价格风险敏感度对股票回报率缺乏解释力,意味着股票的风险溢价更多地来自对流动性风险的补偿,而非来自对单纯的价格风险的补偿。 展开更多
关键词 流动性风险 股票定价 流动性指标
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中国股市流动性系统风险的测度 被引量:3
16
作者 黎克俊 姚洁强 +1 位作者 黄峰 沈豪杰 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2012年第9期145-147,共3页
文章针对沪深股市的特点,采用非流动性指标,提出了一个更为准确和简便易行的模型,对沪深股市系统流动性风险进行了实证估计,结果显示沪深股市的流动性系统风险相比做市商交易制度的美国股市和纯指令驱动交易制度的我国香港股市都更为明... 文章针对沪深股市的特点,采用非流动性指标,提出了一个更为准确和简便易行的模型,对沪深股市系统流动性风险进行了实证估计,结果显示沪深股市的流动性系统风险相比做市商交易制度的美国股市和纯指令驱动交易制度的我国香港股市都更为明显,2001~2010年期间中国个股流动性中的系统风险比1996~2000年期间系统性风险有所降低",飞向流动性"行为是造成这一变化的原因。 展开更多
关键词 系统流动性 流动性指标 飞向流动性
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中国期货市场流动性的实证研究 被引量:18
17
作者 刘洋 胡坚 《经济科学》 CSSCI 北大核心 2005年第3期54-65,共12页
市场的流动性是考察市场成熟度和运行效率的重要指标,一国期货市场是否具备良好的流动性,是期货市场能否有效发挥基本功能促进经济发展的重要基础。一个市场的流动性又是和市场的特定微观结构紧密联系在一起的,考虑到我国期货交易所普... 市场的流动性是考察市场成熟度和运行效率的重要指标,一国期货市场是否具备良好的流动性,是期货市场能否有效发挥基本功能促进经济发展的重要基础。一个市场的流动性又是和市场的特定微观结构紧密联系在一起的,考虑到我国期货交易所普遍采用指令驱动型的交易机制,本文选取了价量结合法中的两个流动性指标来对大连商品交易所的大豆合约和郑州商品交易所的硬麦合约的交易数据进行了实证分析。分析结果表明:我国大品种期货合约的市场流动性水平是比较高的,但与国外期货交易所的成熟期货品种相比仍存在一定差距。 展开更多
关键词 市场流动性 实证研究 郑州商品交易所 大连商品交易所 期货交易所 中国 期货市场 市场成熟度 流动性指标 运行效率 重要基础 经济发展 基本功能 微观结构 交易机制 实证分析 交易数据 期货合约 期货品种 驱动型
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利用主成分分析法对流动性统一度量的研究 被引量:3
18
作者 王春峰 梁崴 房振明 《西北农林科技大学学报(社会科学版)》 2007年第3期29-34,共6页
在介绍流动性维度和常用的流动性指标的基础上,利用2002年和2003年上证的高频数据,以半年为一个时段,计算各股的常用5分钟流动性指标。通过相关性分析和主成分分析法对各支股票的常用流动性指标进行考察,获得了一个能够对流动性各个维... 在介绍流动性维度和常用的流动性指标的基础上,利用2002年和2003年上证的高频数据,以半年为一个时段,计算各股的常用5分钟流动性指标。通过相关性分析和主成分分析法对各支股票的常用流动性指标进行考察,获得了一个能够对流动性各个维度都有一定反映的综合流动性指标。研究结果发现绝大数股票都可以用主成分分析法得到的4个新的变量来进行描述,且这4个变量具有实际的经济学意义。 展开更多
关键词 流动性指标 流动性综合指标 主成分分析法
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流动性成本与股票定价——中国股票市场实证研究 被引量:29
19
作者 单树峰 《当代财经》 CSSCI 北大核心 2004年第2期49-54,共6页
股票市场流动性对股票定价(股票预期收益率)有着重要的影响。采用一种新的流动性指标(ILLIQ)和中国股票市场交易数据,来实证研究中国股票市场流动性成本与股票定价的关系后,发现流动性成本与股票定价(股票预期收益率)之间存在显著的正... 股票市场流动性对股票定价(股票预期收益率)有着重要的影响。采用一种新的流动性指标(ILLIQ)和中国股票市场交易数据,来实证研究中国股票市场流动性成本与股票定价的关系后,发现流动性成本与股票定价(股票预期收益率)之间存在显著的正相关关系;而显示流动性成本,是投资者进行股票定价所考虑的重要因素之一。 展开更多
关键词 流动性成本 股票定价 预期收益率 中国 股票市场 股票预期收益率 流动性指标
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活期存款、流动性监管与银行风险承担 被引量:7
20
作者 卞志村 王颖 《金融监管研究》 2015年第6期1-18,共18页
活期存款作为银行流动负债的主要构成部分,其不稳定性一直没有得到相关部门的足够重视。本文利用面板VAR模型,分析了我国商业银行活期存款比率与上市银行风险承担之间的关系,以及流动性监管指标对活期存款的监管效果。结果表明:活期存... 活期存款作为银行流动负债的主要构成部分,其不稳定性一直没有得到相关部门的足够重视。本文利用面板VAR模型,分析了我国商业银行活期存款比率与上市银行风险承担之间的关系,以及流动性监管指标对活期存款的监管效果。结果表明:活期存款比率的增大会造成银行的风险水平上升;不同的流动性监管工具对于银行活期存款风险的监管效果不同:流动性比例无法提示活期存款风险变动,同时提高流动性比例不能有效地降低活期存款风险;存贷比与活期存款比率的相互反应并不明显;降低银行的流动性缺口能够抑制活期存款规模的过度扩张,因而流动性缺口率是目前控制活期存款风险最有效的流动性监管指标。 展开更多
关键词 活期存款 流动性指标 银行稳定性
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