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股市流动性综合指标构建与流动性溢价检验——基于A股高频数据的实证研究
被引量：
5
1
作者
陈海强
姜盼
《厦门大学学报（哲学社会科学版）》
CSSCI
北大核心
2020年第1期145-157,共13页
对流动性溢价的检验是资产定价理论和实证研究关注的重要问题。已有文献对A股流动性的测度比较单一,影响了结论的可靠性。基于2007年1月至2016年12月A股高频交易数据,使用主成分分析方法,可构造一种新的流动性综合指标来检验流动性对股...
对流动性溢价的检验是资产定价理论和实证研究关注的重要问题。已有文献对A股流动性的测度比较单一,影响了结论的可靠性。基于2007年1月至2016年12月A股高频交易数据,使用主成分分析方法,可构造一种新的流动性综合指标来检验流动性对股票收益率的影响。分组分析和回归分析的结果显示,A股市场存在流动性溢价效应,支持流动性溢价理论。同时,基于该流动性综合指标所建立的流动性风险因子模型对投资组合超额收益率的解释能力优于传统定价模型。研究结果也表明,换手率更多反映的是股市投机气氛,并不适合做流动性的代理指标。
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关键词
流动性综合指标
流动性
溢价
资产定价
换手率
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职称材料
利用主成分分析法对流动性统一度量的研究
被引量：
3
2
作者
王春峰
梁崴
房振明
《西北农林科技大学学报（社会科学版）》
2007年第3期29-34,共6页
在介绍流动性维度和常用的流动性指标的基础上,利用2002年和2003年上证的高频数据,以半年为一个时段,计算各股的常用5分钟流动性指标。通过相关性分析和主成分分析法对各支股票的常用流动性指标进行考察,获得了一个能够对流动性各个维...
在介绍流动性维度和常用的流动性指标的基础上,利用2002年和2003年上证的高频数据,以半年为一个时段,计算各股的常用5分钟流动性指标。通过相关性分析和主成分分析法对各支股票的常用流动性指标进行考察,获得了一个能够对流动性各个维度都有一定反映的综合流动性指标。研究结果发现绝大数股票都可以用主成分分析法得到的4个新的变量来进行描述,且这4个变量具有实际的经济学意义。
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关键词
流动性
指标
流动性综合指标
主成分分析法
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职称材料
做市转让与新三板市场流动性研究
被引量：
1
3
作者
陈敏
余琴
《市场研究》
2017年第12期29-32,共4页
伴随新三板分层制度、转板IPO的相继实施,以及大宗交易的即将推出,新三板市场备受瞩目,但流动性问题至今仍是困扰新三板的第一大难题。本文通过构建流动性综合测度指标对2016年我国新三板市场的流动性进行测度,在理论分析的基础上,以201...
伴随新三板分层制度、转板IPO的相继实施,以及大宗交易的即将推出,新三板市场备受瞩目,但流动性问题至今仍是困扰新三板的第一大难题。本文通过构建流动性综合测度指标对2016年我国新三板市场的流动性进行测度,在理论分析的基础上,以2016年新三板挂牌企业为样本,通过流动性综合测度指标对新三板做市交易股票流动性的影响因素进行实证检验,着重分析了做市商的引入对流动性水平的影响,并控制了公司内部治理机制变量和公司基本财务特征变量。结果表明做市商的引入对新三板做市样本企业的股票流动性有显著影响。利用Amihud的非流动性指标(ILL)进行稳健性检验,再一次验证了研究假设的结论。
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关键词
做市商制度
流动性
流动性
综合
测度
指标
Amihud非
流动性
指标
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职称材料
关于股票市场流动性的探讨——以2009～2011年深圳股票市场为例
被引量：
1
4
作者
袁野梅
《通化师范学院学报》
2014年第6期138-140,共3页
该文分析了股票市场流动性是衡量股市好坏与否的重要指标,并在此基础上定义了一个新的衡量股票市场流动性的指标.利用这个指标对2009～2011年3年深圳股票市场流动性进行研究比较,得出了各年度流动性强弱的排序.
关键词
股市的
流动性
综合
流动性
指标
集合
T分布
独立性
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职称材料
多维度视角下A股市场的流动性溢价
被引量：
1
5
作者
赵胜民
李明洋
《金融市场研究》
2022年第3期87-97,共11页
本文着眼于流动性与股票预期收益率的内在联系,基于流动性四维理论构建综合非流动性指标,实证验证了中国A股市场存在显著的流动性溢价:在控制各类定价因素后,综合非流动性指标与股票预期收益率显著正相关。同时,传统的多因子模型无法解...
本文着眼于流动性与股票预期收益率的内在联系,基于流动性四维理论构建综合非流动性指标,实证验证了中国A股市场存在显著的流动性溢价:在控制各类定价因素后,综合非流动性指标与股票预期收益率显著正相关。同时,传统的多因子模型无法解释流动性溢价组合所带来的超额收益。
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关键词
流动性
溢价
流动性
四维理论
综合
非
流动性
指标
多因子模型
原文传递
题名
股市流动性综合指标构建与流动性溢价检验——基于A股高频数据的实证研究
被引量：
5
1
作者
陈海强
姜盼
机构
厦门大学经济学院
厦门大学王亚南经济研究院
出处
《厦门大学学报（哲学社会科学版）》
CSSCI
北大核心
2020年第1期145-157,共13页
基金
国家自然科学基金“基于面板数据的政策评估方法：计量理论与应用”（71571152）
国家自然科学基金“金融科技背景下非正规金融机制设计、风险防范与治理”（71850011）
文摘
对流动性溢价的检验是资产定价理论和实证研究关注的重要问题。已有文献对A股流动性的测度比较单一,影响了结论的可靠性。基于2007年1月至2016年12月A股高频交易数据,使用主成分分析方法,可构造一种新的流动性综合指标来检验流动性对股票收益率的影响。分组分析和回归分析的结果显示,A股市场存在流动性溢价效应,支持流动性溢价理论。同时,基于该流动性综合指标所建立的流动性风险因子模型对投资组合超额收益率的解释能力优于传统定价模型。研究结果也表明,换手率更多反映的是股市投机气氛,并不适合做流动性的代理指标。
关键词
流动性综合指标
流动性
溢价
资产定价
换手率
Keywords
comprehensive liquidity index
liquidity premium
asset pricing
turnover rate
分类号
F830.9 [经济管理—金融学]
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职称材料
题名
利用主成分分析法对流动性统一度量的研究
被引量：
3
2
作者
王春峰
梁崴
房振明
机构
天津大学管理学院
出处
《西北农林科技大学学报（社会科学版）》
2007年第3期29-34,共6页
基金
国家杰出青年科学基金项目(70225002)
教育部优秀青年教师教学科研奖励基金项目
文摘
在介绍流动性维度和常用的流动性指标的基础上,利用2002年和2003年上证的高频数据,以半年为一个时段,计算各股的常用5分钟流动性指标。通过相关性分析和主成分分析法对各支股票的常用流动性指标进行考察,获得了一个能够对流动性各个维度都有一定反映的综合流动性指标。研究结果发现绝大数股票都可以用主成分分析法得到的4个新的变量来进行描述,且这4个变量具有实际的经济学意义。
关键词
流动性
指标
流动性综合指标
主成分分析法
Keywords
liquidity measure
composite liquidity measure
principal component analysis
分类号
F830.91 [经济管理—金融学]
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职称材料
题名
做市转让与新三板市场流动性研究
被引量：
1
3
作者
陈敏
余琴
机构
中南财经政法大学
出处
《市场研究》
2017年第12期29-32,共4页
基金
中南财经政法大学研究生创新教育计划项目(项目编号:2016Y1102)的支持
文摘
伴随新三板分层制度、转板IPO的相继实施,以及大宗交易的即将推出,新三板市场备受瞩目,但流动性问题至今仍是困扰新三板的第一大难题。本文通过构建流动性综合测度指标对2016年我国新三板市场的流动性进行测度,在理论分析的基础上,以2016年新三板挂牌企业为样本,通过流动性综合测度指标对新三板做市交易股票流动性的影响因素进行实证检验,着重分析了做市商的引入对流动性水平的影响,并控制了公司内部治理机制变量和公司基本财务特征变量。结果表明做市商的引入对新三板做市样本企业的股票流动性有显著影响。利用Amihud的非流动性指标(ILL)进行稳健性检验,再一次验证了研究假设的结论。
关键词
做市商制度
流动性
流动性
综合
测度
指标
Amihud非
流动性
指标
分类号
F832.51 [经济管理—金融学]
在线阅读
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职称材料
题名
关于股票市场流动性的探讨——以2009～2011年深圳股票市场为例
被引量：
1
4
作者
袁野梅
机构
广东培正学院
出处
《通化师范学院学报》
2014年第6期138-140,共3页
文摘
该文分析了股票市场流动性是衡量股市好坏与否的重要指标,并在此基础上定义了一个新的衡量股票市场流动性的指标.利用这个指标对2009～2011年3年深圳股票市场流动性进行研究比较,得出了各年度流动性强弱的排序.
关键词
股市的
流动性
综合
流动性
指标
集合
T分布
独立性
分类号
F830.9 [经济管理—金融学]
在线阅读
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职称材料
题名
多维度视角下A股市场的流动性溢价
被引量：
1
5
作者
赵胜民
李明洋
机构
南开大学金融学院
出处
《金融市场研究》
2022年第3期87-97,共11页
文摘
本文着眼于流动性与股票预期收益率的内在联系,基于流动性四维理论构建综合非流动性指标,实证验证了中国A股市场存在显著的流动性溢价:在控制各类定价因素后,综合非流动性指标与股票预期收益率显著正相关。同时,传统的多因子模型无法解释流动性溢价组合所带来的超额收益。
关键词
流动性
溢价
流动性
四维理论
综合
非
流动性
指标
多因子模型
Keywords
Liquidity Premium
Four-Dimensional Liquidity Theory
Comprehensive Illiquidity Indicator
Multi-Factor Model
分类号
F832.51 [经济管理—金融学]
原文传递
题名
作者
出处
发文年
被引量
操作
1
股市流动性综合指标构建与流动性溢价检验——基于A股高频数据的实证研究
陈海强
姜盼
《厦门大学学报（哲学社会科学版）》
CSSCI
北大核心
2020
5
在线阅读
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职称材料
2
利用主成分分析法对流动性统一度量的研究
王春峰
梁崴
房振明
《西北农林科技大学学报（社会科学版）》
2007
3
在线阅读
下载PDF
职称材料
3
做市转让与新三板市场流动性研究
陈敏
余琴
《市场研究》
2017
1
在线阅读
下载PDF
职称材料
4
关于股票市场流动性的探讨——以2009～2011年深圳股票市场为例
袁野梅
《通化师范学院学报》
2014
1
在线阅读
下载PDF
职称材料
5
多维度视角下A股市场的流动性溢价
赵胜民
李明洋
《金融市场研究》
2022
1
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