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公开信息和私人信息的识别与中国股市的过度自信研究 被引量:9
1
作者 王郧 欧阳红兵 《统计研究》 CSSCI 北大核心 2009年第10期80-87,共8页
本文是对中国股票市场过度自信问题所作的实证研究。本文在投资者对公开信息和私人信息有不同反应的假设基础上,建立一个两变量向量自回归模型,着重考察了A股市场价值加权和平均加权的股票收益率和交易量对私人信息和公开信息冲击的不... 本文是对中国股票市场过度自信问题所作的实证研究。本文在投资者对公开信息和私人信息有不同反应的假设基础上,建立一个两变量向量自回归模型,着重考察了A股市场价值加权和平均加权的股票收益率和交易量对私人信息和公开信息冲击的不同反应。实证结果表明:与美国股市的情况类似,中国A股市场上投资者对公开信息反应不足,而对私人信息反应过度,并且私人信息短期内可以造成剧烈冲击,而公开信息冲击较小且不持久,投资者确实存在过度自信现象。 展开更多
关键词 过度自信 交易量 公开信息 私人信息
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私人信息与CEO会计责任的认定——以前世通公司CEO埃贝斯法庭审理为例 被引量:3
2
作者 魏明海 黎文靖 路晓燕 《审计研究》 CSSCI 北大核心 2006年第3期47-51,共5页
本文以前世通公司CEO埃贝斯法庭审理为例,分析了CEO的信息权力和信息优势、CEO掌握的私人信息、私人信息与对外披露信息的反差等,形成了三点推论:CEO会计责任认定中的“知情推定”和“不可宽恕”;CEO的托管责任决定了他的会计责任;CEO... 本文以前世通公司CEO埃贝斯法庭审理为例,分析了CEO的信息权力和信息优势、CEO掌握的私人信息、私人信息与对外披露信息的反差等,形成了三点推论:CEO会计责任认定中的“知情推定”和“不可宽恕”;CEO的托管责任决定了他的会计责任;CEO理性判断与审慎披露的责任。上述推论对我国会计审计立法、对企业会计舞弊中有关责任人,尤其是公司高管会计责任的追究有很好的借鉴作用。 展开更多
关键词 会计舞弊 CEO 信息权力 私人信息 会计责任
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基于私人信息传递的周期性羊群行为与中国股市的实证 被引量:2
3
作者 舒建平 王苏生 李志超 《运筹与管理》 CSSCI CSCD 北大核心 2018年第3期168-174,共7页
论文构建了一个基于私人信息传递的羊群行为演化模型,指出,在私人信息不断转化为公共信息的过程中,受正反馈效应、饱和效应和投资者过度反应引发收益的反转驱动,羊群行为呈现"出现→增强→减弱、消失→反向羊群行为出现→增强→减... 论文构建了一个基于私人信息传递的羊群行为演化模型,指出,在私人信息不断转化为公共信息的过程中,受正反馈效应、饱和效应和投资者过度反应引发收益的反转驱动,羊群行为呈现"出现→增强→减弱、消失→反向羊群行为出现→增强→减弱、消失…"的周期性演化规律。基于我国A股市场的实证显示,上述特征的周期性羊群行为的确存在。 展开更多
关键词 私人信息传递 周期性羊群行为 正反馈效应 饱和效应 反转
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证券市场中私人信息与资本成本的关联性 被引量:3
4
作者 李明毅 惠晓峰 《系统工程》 CSCD 北大核心 2007年第7期18-24,共7页
通过一个理性预期均衡模型,证明了证券市场中私人信息有助于降低上市公司的资本成本。这是因为,私人信息可以直接降低知情投资者的预测风险,或者借助均衡价格的信息揭示作用,间接降低不知情投资者的预测风险。这种间接影响的存在,意味... 通过一个理性预期均衡模型,证明了证券市场中私人信息有助于降低上市公司的资本成本。这是因为,私人信息可以直接降低知情投资者的预测风险,或者借助均衡价格的信息揭示作用,间接降低不知情投资者的预测风险。这种间接影响的存在,意味着均衡价格的信息揭示效率的提高,也有助于降低投资者的预测风险。所以,监管机构可以通过提升交易过程的透明度,在维护公平的前提下,降低证券市场的融资成本。同时,对沪深股市502家上市公司的实证分析也表明,证券分析师盈余预测的变异系数越高,资本成本越低。因此,我国证券市场中的私人信息具有显著的资产定价效应。 展开更多
关键词 私人信息 资本成本 理性预期均衡
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DEA标尺竞争与经理人私人信息效应的消除 被引量:2
5
作者 高锡荣 刘伟 《科技管理研究》 CSSCI 北大核心 2006年第9期255-258,268,共5页
本文运用DEA标尺竞争方法,探讨了如何消除代理人私人信息效应的问题。在标尺竞争的情形下,随机因素的影响可以从经理人的业绩函数中消除。经理人会迫于相互之间业绩比较的压力而选择最大程度地努力工作,从而使得经理人的相对业绩由经理... 本文运用DEA标尺竞争方法,探讨了如何消除代理人私人信息效应的问题。在标尺竞争的情形下,随机因素的影响可以从经理人的业绩函数中消除。经理人会迫于相互之间业绩比较的压力而选择最大程度地努力工作,从而使得经理人的相对业绩由经理人的能力水平所唯一决定。DEA相对效率指标所具有的整体综合性、客观公平性和反机会主义特性,能够保证标尺竞争的边界条件自始至终地被严格满足,进而保证Pareto最优的委托-代理合同得以完全实现。DEA模型还可分析导致经理人能力缺陷的原因,从而可用于指导对经理人资源的开发利用与科学管理。在应用DEA标尺竞争方法时要充分注意相关限制因素的影响,以保证计算结果的真实可靠。 展开更多
关键词 委托-代理模型 私人信息效应 最优合同 标尺竞争 DEA基准
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私人信息、公共信息与IPO发行价调整 被引量:1
6
作者 陈鹏程 周孝华 《金融经济学研究》 CSSCI 北大核心 2015年第1期86-95,共10页
以中国新股发行制度为背景,在理性预期均衡框架下构建模型,从理论上阐述IPO发行价格相对于投资价值的调整机理,分析说明IPO发行价调整与私人信息和公共信息的关系。模型结论表明:IPO发行价格关于私人信息和公共信息进行了部分调整,并且... 以中国新股发行制度为背景,在理性预期均衡框架下构建模型,从理论上阐述IPO发行价格相对于投资价值的调整机理,分析说明IPO发行价调整与私人信息和公共信息的关系。模型结论表明:IPO发行价格关于私人信息和公共信息进行了部分调整,并且进入发行价的部分与两种信息的精度正相关。以2010年11月1日至2013年12月13日在沪深交易所上市且披露网下具体报价情况的476家IPO公司为样本进行实证检验,实证检验结果支持了模型结论。 展开更多
关键词 私人信息 公共信息 发行价调整 理性预期均衡 信息精度
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私人信息、订单流不平衡与国债收益率——基于固定收益平台的实证研究 被引量:1
7
作者 何志刚 温晓丽 《上海金融》 CSSCI 北大核心 2013年第8期80-86,118,共7页
本文采用日内数据,利用订单流不平衡作为衡量交易行为的指标,对固定收益平台国债交易商市场全部交易日、非信息公开交易日订单流不平衡与国债收益率的关系以及订单流不平衡在国债交易商市场价格发现中的信息功能进行了实证研究。结果显... 本文采用日内数据,利用订单流不平衡作为衡量交易行为的指标,对固定收益平台国债交易商市场全部交易日、非信息公开交易日订单流不平衡与国债收益率的关系以及订单流不平衡在国债交易商市场价格发现中的信息功能进行了实证研究。结果显示,固定收益平台国债交易商市场的订单流不平衡包含一定的私人信息,中短期订单流不平衡对国债收益率的冲击作用较为持久,而长期订单流不平衡对国债收益率的冲击作用并不明显,说明订单流不平衡影响国债价格形成的信息机制存在,以一级交易商为核心的固定收益平台国债交易商市场的价格发现效率仍有待提高。基于这些结论,本文最后提出了相关政策建议。 展开更多
关键词 价格发现 私人信息 订单流不平衡 国债收益率 固定收益平台
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随机环境下带有私人信息的单机能力分配策略
8
作者 黄敏 宋敏 +1 位作者 周宁宁 王兴伟 《控制理论与应用》 EI CAS CSCD 北大核心 2014年第4期444-450,共7页
本文研究随机环境下考虑私人信息的单机能力分配问题.该问题中各部门的单位产品收益、需求信息及加工设备各时段的能力为私人信息,且各时段中产品的加工时间为随机变量.本文采用设备方与各部门协商的方法对问题进行求解,首先利用随机规... 本文研究随机环境下考虑私人信息的单机能力分配问题.该问题中各部门的单位产品收益、需求信息及加工设备各时段的能力为私人信息,且各时段中产品的加工时间为随机变量.本文采用设备方与各部门协商的方法对问题进行求解,首先利用随机规划理论将能力分配问题清晰化,然后利用拉格朗日松弛和泰勒级数展开方法进行协商机制设计,接着给出基于偏转次梯度方法的协商参数更新法则,最后综合上述过程给出最终的问题求解算法.数值算例验证了算法的有效性并分析了关键参数对能力分配结果的影响. 展开更多
关键词 能力分配 随机加工时间 私人信息 次梯度
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考虑随机需求和私人信息的能力分配研究
9
作者 黄敏 宋敏 +1 位作者 周宁宁 王兴伟 《控制工程》 CSCD 北大核心 2013年第6期1060-1065,共6页
研究随机环境下带有私人信息的单机能力分配问题,其中各部门的单位产品收益、需求信息及加工设备各时段的能力为私人信息,各部门的需求为随机变量。根据信息的分布情况,将问题分解为设备方问题与各部门问题,并给出相应的随机规划模型。... 研究随机环境下带有私人信息的单机能力分配问题,其中各部门的单位产品收益、需求信息及加工设备各时段的能力为私人信息,各部门的需求为随机变量。根据信息的分布情况,将问题分解为设备方问题与各部门问题,并给出相应的随机规划模型。采用设备方与各部门协商的方法对问题进行求解。首先通过引入置信水平将随机规划模型转化为清晰的参数规划模型,然后利用拉格朗日松弛和泰勒级数展开方法进行协商参数设计,接着给出基于偏转次梯度方法的分布式拉格朗日乘子更新法则和求解考虑随机需求和私人信息的单机能力分配问题的算法。最后,通过数值算例分析了重要参数对能力分配结果的影响,验证了算法的有效性。 展开更多
关键词 能力分配 随机规划 私人信息 偏转次梯度
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影响图及遗传算法的私人信息推测
10
作者 周丽华 刘惟一 《计算机工程与应用》 CSCD 北大核心 2008年第35期20-24,共5页
市场竞争中,准确推测竞争对手的私人信息对于竞争者掌握竞争的主动权具有重要意义。以影响图作为竞争对手的决策模型,以对手的目标是使整体决策的总期望效用最大,而不仅仅是使每一步决策获得最大效用为准则,根据所观测到的竞争对手的决... 市场竞争中,准确推测竞争对手的私人信息对于竞争者掌握竞争的主动权具有重要意义。以影响图作为竞争对手的决策模型,以对手的目标是使整体决策的总期望效用最大,而不仅仅是使每一步决策获得最大效用为准则,根据所观测到的竞争对手的决策行为,利用遗传算法推测对手的自然信息、决策信息或效用信息。实验结果表明,所提方法是正确有效的。 展开更多
关键词 影响图 遗传算法 私人信息
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基于税率差异与私人信息的转移定价研究
11
作者 陈绍刚 易树婷 《成都大学学报(社会科学版)》 2022年第3期62-70,共9页
在传统的转移定价模型中引入上下游部门存在税率差异以及外部市场成本为私人信息这两个因素,建立不完全信息动态博弈模型,研究跨国企业集团中间产品转移定价决策问题。从理论结果推导上发现,税率差异与高成本概率都会影响转移价格的制定... 在传统的转移定价模型中引入上下游部门存在税率差异以及外部市场成本为私人信息这两个因素,建立不完全信息动态博弈模型,研究跨国企业集团中间产品转移定价决策问题。从理论结果推导上发现,税率差异与高成本概率都会影响转移价格的制定;对中间产品进行差别定价时,内部转移价格低于外部销售价格。从数据仿真上发现,税率差异会影响内部转移价格的制定,高成本概率会影响外部销售价格的制定,并且税率差异因素相比于高成本概率值更能影响跨国公司在两种定价方式下的利润差。通过对两种策略对比可知,跨国公司对中间产品采用差别定价相比于统一定价总能获得更大的期望总收益。 展开更多
关键词 转移定价 税率差异 私人信息 差别定价 期望收益
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非对称信息下私人信息的揭示博弈分析 被引量:2
12
作者 郑海磊 蒲勇健 《重庆大学学报(自然科学版)》 EI CAS CSCD 北大核心 2004年第12期149-151,共3页
由于私人信息的存在,知情交易者利用信息优势将获取超额收益,而且可以决定是否在下一期才利用私人信息以期获取更高的超额收益,但也面临着丧失信息优势的可能性。在策略性市场博弈的框架内,得到了不同的交易策略下知情交易者利用私人信... 由于私人信息的存在,知情交易者利用信息优势将获取超额收益,而且可以决定是否在下一期才利用私人信息以期获取更高的超额收益,但也面临着丧失信息优势的可能性。在策略性市场博弈的框架内,得到了不同的交易策略下知情交易者利用私人信息所必须满足的条件及利用的最佳时机。 展开更多
关键词 非对称信息 私人信息 信息揭示 策略性市场博弈
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生成的空间——论互联网私人信息的传播系统 被引量:2
13
作者 刘阳 《现代传播(中国传媒大学学报)》 CSSCI 北大核心 2015年第3期131-134,共4页
本文对费孝通的"圈子"概念进行了空间社会学意义上的处理,认为信息的私人性指的是信息相对于圈外的不可见性,并以"圈子"这一核心概念揭示了私人信息传播系统的基本结构单元:"基本圈子—高级圈子",指出互... 本文对费孝通的"圈子"概念进行了空间社会学意义上的处理,认为信息的私人性指的是信息相对于圈外的不可见性,并以"圈子"这一核心概念揭示了私人信息传播系统的基本结构单元:"基本圈子—高级圈子",指出互联网私人信息传播系统有别于传统私人信息传播系统的关键在于高级圈子的生成性特征,而这正是其具备惊人传播效果的关键所在。 展开更多
关键词 私人信息 圈子 桥接 完成性 生成性
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互联网时代的私人信息泄漏防范 被引量:1
14
作者 李鹏 李信志 +2 位作者 刘泉利 王昊阳 马家明 《科技视界》 2014年第6期160-160,共1页
随着科技的日益发展,私人信息大量的暴露于网络媒体之下。从打扰人们正常的生活到一步步走向网络犯罪的深渊,私人隐私的泄漏引发的社会后果日趋加重。笔者基于私人信息的大量泄漏产生的网络诈骗这一事实基础之上,反思当前社会网络信息... 随着科技的日益发展,私人信息大量的暴露于网络媒体之下。从打扰人们正常的生活到一步步走向网络犯罪的深渊,私人隐私的泄漏引发的社会后果日趋加重。笔者基于私人信息的大量泄漏产生的网络诈骗这一事实基础之上,反思当前社会网络信息中存在的问题,就如何保护私人信息的安全,预防网络诈骗提出切实可行的对策。从根源上有效遏止网络诈骗的发生。 展开更多
关键词 信息泄露 网络诈骗 私人信息 对策
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公共和私人信息在平均预测法中的权重分析
15
作者 孟宪德 张德贤 《统计与决策》 北大核心 2003年第3期28-29,共2页
关键词 经济预测 平均预测法 公共信息 私人信息 权重分析
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明星微博私人信息传播与印象管理策略 被引量:1
16
作者 王秦 《开封教育学院学报》 2014年第3期289-290,共2页
从明星符号学的角度来看,微博也是一种构建明星地位的媒体文本,但与传统媒体的不同之处在于,明星自主传播与私人信息大量出现。这种有意识、有策略的传播行为可以创建一种真实、亲密的"真我"形象,创造一种欧文?戈夫曼所说的&q... 从明星符号学的角度来看,微博也是一种构建明星地位的媒体文本,但与传统媒体的不同之处在于,明星自主传播与私人信息大量出现。这种有意识、有策略的传播行为可以创建一种真实、亲密的"真我"形象,创造一种欧文?戈夫曼所说的"后台幻觉",从而维系和提升明星地位。 展开更多
关键词 明星符号学 微博 私人信息
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可观测异质、私人信息结构与IPO抑价 被引量:3
17
作者 张小成 邓杨 《重庆大学学报(社会科学版)》 CSSCI 北大核心 2019年第1期62-74,共13页
新兴资本市场投资者之间存在信息不对称和异质分歧,传统行为金融理论并没有结合两者对IPO抑价进行深入研究。文章结合信息不对称和行为金融理论,构建投资者可观测性异质和私人信息结构下的IPO定价、抑价模型,分析了可观测性异质、私人... 新兴资本市场投资者之间存在信息不对称和异质分歧,传统行为金融理论并没有结合两者对IPO抑价进行深入研究。文章结合信息不对称和行为金融理论,构建投资者可观测性异质和私人信息结构下的IPO定价、抑价模型,分析了可观测性异质、私人信息结构与IPO抑价之间的作用机理,研究结果表明:在其他条件不变情况下,投资者之间可观测性异质越大,IPO抑价越高;机构投资者私人信息对IPO定价产生较大的影响,而散户投资者是否拥有私人信息对IPO抑价影响不大,即机构投资者之间信息不对称程度越大,IPO抑价越低,散户投资者则无影响;此外,进一步研究发现,IPO抑价还与投资者风险规避系数、配售比例和发行规模正相关,与机构投资者数量负相关。因此,本文的研究不仅能解释中国IPO"异象",也能为中国证券市场下一步市场化改革提供一定的理论指导。 展开更多
关键词 可观测异质 私人信息结构 IPO抑价 投资者结构 行为金融理论
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黑龙江省私人信息保护立法发展现状及对策研究
18
作者 张权 王丰 《理论观察》 2010年第2期85-88,共4页
黑龙江省私人信息保护存在诸多问题,亟需加快私人信息相关法律法规制度建设,在私人信息公开和保密立法原则的前提下,确定私人信息立法的指导思想与基本思路,重视私人信息公开和保密立法工作。
关键词 私人信息保护 必要性 对策
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公共金融框架下央行数字货币“私人信息公共转化”研究 被引量:2
19
作者 周雪飞 《决策咨询》 2021年第1期5-9,共5页
作为纯公共产品、公共支付手段,央行数字货币的发行在私人部门参与推动下步入公共金融时代。信息货币、技术货币的天然特性,决定了央行数字货币运行中构建"公共金融生态平台"新基础设施的同时,也产生了"支付数据私人信... 作为纯公共产品、公共支付手段,央行数字货币的发行在私人部门参与推动下步入公共金融时代。信息货币、技术货币的天然特性,决定了央行数字货币运行中构建"公共金融生态平台"新基础设施的同时,也产生了"支付数据私人信息公共转化"现象,其在公共领域形成的正外部性和公共效益、在"个人信息产权与隐私权让渡"中释放的数据要素价值,应当通过适当方式予以补偿。围绕这些新现象、新问题,本文立足于公共金融框架进行分析、探讨,提出相关建议主张。 展开更多
关键词 公共金融 央行数字货币 私人信息公共转化 利改费
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私人信息商品成本影响因素分析
20
作者 潘星宇 《经贸实践》 2018年第10X期190-190,共1页
随着网络技术的发展,我们的社会已经步入了大数据时代,数据已经逐渐成为了人们最宝贵的财富。私人信息具有私人性、精准性、差异性的特点,在社会科学研究、产品设计、风险预测等方面有巨大的价值。但长期以来大多数人对私人信息都采取... 随着网络技术的发展,我们的社会已经步入了大数据时代,数据已经逐渐成为了人们最宝贵的财富。私人信息具有私人性、精准性、差异性的特点,在社会科学研究、产品设计、风险预测等方面有巨大的价值。但长期以来大多数人对私人信息都采取回避的态度,没有意识到私人信息的价值。作为极有发展空间的潜在商品,对私人信息成本的影响因素进行分析,对于其作为商品的发展和其定价有重要意义。 展开更多
关键词 私人信息 风险 影响因素
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