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持续经营审计意见、管理层自信与投资效率 被引量:26
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作者 张立民 邢春玉 李琰 《审计研究》 CSSCI 北大核心 2017年第1期52-58,共7页
文章以2003~2015年沪深A股上市公司数据为研究样本进行实证分析,研究我国上市公司持续经营审计意见与投资效率之间的关系,并检验管理层对持续经营审计意见导致的投资效率经济后果进行干扰的行为是否有效。研究发现:持续经营审计意见会... 文章以2003~2015年沪深A股上市公司数据为研究样本进行实证分析,研究我国上市公司持续经营审计意见与投资效率之间的关系,并检验管理层对持续经营审计意见导致的投资效率经济后果进行干扰的行为是否有效。研究发现:持续经营审计意见会抑制企业的投资过度行为,缓解投资不足;而管理层自信容易导致投资过度,恶化投资不足;被出具持续经营审计意见后,管理层自信导致的投资过度行为能受到良好的约束,而持续经营审计意见对投资不足的缓解作用并未受到管理层自信的显著影响,该现象在民营企业中表现得尤为突出。研究结果表明:持续经营审计意见对企业投资效率起到了良好的监督作用,能有效缓解代理冲突,优化资源配置效率。 展开更多
关键词 持续经营审计意见 管理层自信 投资效率
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环境不确定性、管理层自信与企业双元创新投资 被引量:30
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作者 翟淑萍 毕晓方 《中南财经政法大学学报》 CSSCI 北大核心 2016年第5期91-100,共10页
本文从理论上分析了管理层自信及自信异质性对企业双元创新投资的影响,以及环境不确定性对该过程的调节机理,并进一步探讨不同产权性质企业间的差异。基于对过度自信衡量指标的改进,测度管理层自信程度与自信异质性,以上市高新技术企业... 本文从理论上分析了管理层自信及自信异质性对企业双元创新投资的影响,以及环境不确定性对该过程的调节机理,并进一步探讨不同产权性质企业间的差异。基于对过度自信衡量指标的改进,测度管理层自信程度与自信异质性,以上市高新技术企业为样本开展实证分析,研究结果显示:管理层自信程度的提高促进了企业探索式创新投资,管理层自信异质性的提高抑制了企业探索式创新投资;环境不确定性的提高分别强化了管理层自信、管理层自信异质性对企业探索式创新投资的促进与抑制作用;以上结论在企业开发式创新投资中均不成立。进一步根据产权性质对样本进行分组的检验结果表明,相对于非国有企业,国有企业管理层自信程度的提高对探索式创新投资的促进作用较弱,国有企业中其他影响关系均不成立。 展开更多
关键词 环境不确定性 管理层自信程度 自信异质性 探索式创新投资 开发式创新投资 产权性质 双元创新理论
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管理层自信影响企业营运资金融资策略吗--基于A股上市公司数据 被引量:4
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作者 王明虎 王楠 《会计之友》 北大核心 2021年第22期37-41,共5页
通过建立企业营运资金融资决策基本模型,用数理方法演绎管理层自信与企业营运资金融资策略之间的关系,提出研究假设,并以2008—2018年A股上市公司为研究样本进行了实证研究。研究发现管理层自信程度高会促使企业采用比较激进的营运资金... 通过建立企业营运资金融资决策基本模型,用数理方法演绎管理层自信与企业营运资金融资策略之间的关系,提出研究假设,并以2008—2018年A股上市公司为研究样本进行了实证研究。研究发现管理层自信程度高会促使企业采用比较激进的营运资金融资策略,进一步研究发现自信的管理层采用激进的营运资金融资策略对企业价值有正向影响。因此,在当前经济环境不利的情况下,管理层认清形势、树立信心,对企业营运资金管理和价值增值具有重要意义。 展开更多
关键词 管理层自信 营运资金融资策略 企业价值
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管理层过度自信会影响会计信息可比性吗? 被引量:15
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作者 张晓 肖志超 《中央财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2018年第5期59-71,共13页
笔者以2007年至2016年A股上市公司为样本,检验管理层过度自信对会计信息可比性的影响。研究发现,过度自信的管理者具有提高会计信息可比性的动机,表现为管理层过度自信与会计信息可比性显著正相关,并且按融资约束程度、是否为高科技企... 笔者以2007年至2016年A股上市公司为样本,检验管理层过度自信对会计信息可比性的影响。研究发现,过度自信的管理者具有提高会计信息可比性的动机,表现为管理层过度自信与会计信息可比性显著正相关,并且按融资约束程度、是否为高科技企业以及媒体关注度高低分组检验发现,在高融资约束、高科技企业以及媒体关注度高的样本中,管理层过度自信对会计信息可比性的正向影响更强。这表明:为缓解融资约束而改善信息环境以及自我实现心理是过度自信的管理者提高会计信息可比性的内在动机。本文从管理层动机视角为会计信息可比性的影响因素研究提供了经验证据。 展开更多
关键词 管理层过度自信 会计信息可比性 融资约束 媒体关注
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并购市场时机、管理层过度自信与并购绩效 被引量:8
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作者 谢志华 董昊明 +1 位作者 王慧美 张耀元 《财会月刊(下)》 北大核心 2017年第3期3-8,共6页
本文以2009~2014年发生并购的上市公司为研究对象,对并购市场时机与并购绩效的关系以及管理层过度自信对该关系的影响进行了探究。研究发现:好的市场时机下进行的并购会导致并购绩效损毁,管理层过度自信对市场时机与并购绩效的关系具有&... 本文以2009~2014年发生并购的上市公司为研究对象,对并购市场时机与并购绩效的关系以及管理层过度自信对该关系的影响进行了探究。研究发现:好的市场时机下进行的并购会导致并购绩效损毁,管理层过度自信对市场时机与并购绩效的关系具有"强化效应",即在管理层过度自信时好的市场时机会导致更严重的并购绩效损毁。 展开更多
关键词 市场时机 管理层过度自信 并购绩效 强化效应
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管理层过度自信、董事会治理与公司绩效——来自沪深A股制造业企业的经验证据 被引量:7
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作者 陈可喜 李珍珍 《财会通讯(下)》 北大核心 2017年第6期32-35,共4页
本文以2011-2015年A股制造业公司为研究样本,分析了管理层过度自信与公司绩效的相关性,以及董事会治理对二者关系的调节作用。研究发现管理层过度自信与公司绩效呈现负相关关系。董事长和总经理两职合一相较于两职分离,过度自信对公司... 本文以2011-2015年A股制造业公司为研究样本,分析了管理层过度自信与公司绩效的相关性,以及董事会治理对二者关系的调节作用。研究发现管理层过度自信与公司绩效呈现负相关关系。董事长和总经理两职合一相较于两职分离,过度自信对公司绩效的负向影响越强。上市公司的董事会规模越大,过度自信对公司绩效的负向影响越强。上市公司的独立董事比重的增加,并没有显著减弱管理层过度自信与公司绩效的负向关系。 展开更多
关键词 管理层过度自信 董事会治理 公司绩效
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管理层过度自信、分析师跟踪与投资效率 被引量:10
7
作者 苑泽明 宋雪梅 孙钰鹏 《财会月刊(下)》 北大核心 2018年第10期31-40,共10页
企业投资效率不仅关乎企业的未来,也关乎国家宏观经济的发展,而分析师作为资本市场的重要信息媒介,对资本市场的稳定发挥着重要作用。以2011~2016年我国沪深A股上市公司为研究对象,实证检验管理层过度自信、分析师跟踪与投资效率的关系... 企业投资效率不仅关乎企业的未来,也关乎国家宏观经济的发展,而分析师作为资本市场的重要信息媒介,对资本市场的稳定发挥着重要作用。以2011~2016年我国沪深A股上市公司为研究对象,实证检验管理层过度自信、分析师跟踪与投资效率的关系。研究表明:管理层过度自信能够抑制企业的投资效率,加剧企业过度投资和投资不足;分析师跟踪可以负向调节管理层过度自信引起的非效率投资,特别是在最高管理者为男性的上市公司,分析师跟踪对管理层过度自信所导致的过度投资的负向调节作用显著。研究对于充分认识分析师职能、强化分析师跟踪的外部治理效应、拓展投资效率的影响因素、提高上市公司投资效率,具有一定的理论意义和现实意义。 展开更多
关键词 管理层过度自信 分析师跟踪 投资效率 过度投资 投资不足
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儒家文化、管理层过度自信与投资过度 被引量:6
8
作者 李伟 周启玲 张校平 《会计之友》 北大核心 2020年第19期56-62,共7页
儒家文化作为一种非正式制度约束,在中国式管理中扮演着极为重要的角色。文章基于制度理论视角,以2012-2018年我国沪深A股上市公司为研究对象,探讨儒家文化对管理层过度自信与投资过度的作用机理。研究结果表明:儒家文化具有道德约束作... 儒家文化作为一种非正式制度约束,在中国式管理中扮演着极为重要的角色。文章基于制度理论视角,以2012-2018年我国沪深A股上市公司为研究对象,探讨儒家文化对管理层过度自信与投资过度的作用机理。研究结果表明:儒家文化具有道德约束作用并能够抑制投资过度;管理层过度自信会促进投资过度,降低企业的投资效率;儒家文化在管理层过度自信与投资过度之间具有负向调节效应,即受儒家文化影响程度越深,管理层过度自信对投资过度的影响程度越弱。进一步区分管理层的性别特征后发现,在男性高管的上市公司中,儒家文化对管理层过度自信与投资过度间的负向调节影响更显著。 展开更多
关键词 非正式制度 儒家文化 管理层过度自信 投资过度
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管理层过度自信、多元化经营和公司业绩 被引量:5
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作者 岑维 童娜琼 《当代经济管理》 CSSCI 2015年第9期14-19,共6页
从非理性经济人假设角度出发,以2009年至2012年度沪深300指数公司为样本,研究管理者过度自信对企业多元化及其效果的影响。研究发现,管理者过度自信促进了企业多元化,同时管理者过度自信会加强企业多元化对企业业绩的负效应。这说明企... 从非理性经济人假设角度出发,以2009年至2012年度沪深300指数公司为样本,研究管理者过度自信对企业多元化及其效果的影响。研究发现,管理者过度自信促进了企业多元化,同时管理者过度自信会加强企业多元化对企业业绩的负效应。这说明企业需要采取措施遏制管理者的非理性多元化行为,减少其对企业绩效的损害。 展开更多
关键词 管理层过度自信 多元化经营 企业业绩
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管理层过度自信对并购商誉减值风险的影响研究 被引量:5
10
作者 夏冬艳 《财会通讯》 北大核心 2021年第18期112-116,共5页
并购重组作为企业实现成长、扩大规模的重要途径,应用过程中往往伴随着商誉减值,而高商誉减值在引发潜在市场风险、影响资本市场稳定方面具有明显作用,给上市公司及实体经济运营带来了较为严重的不可逆转代价。管理层过度自信作为影响... 并购重组作为企业实现成长、扩大规模的重要途径,应用过程中往往伴随着商誉减值,而高商誉减值在引发潜在市场风险、影响资本市场稳定方面具有明显作用,给上市公司及实体经济运营带来了较为严重的不可逆转代价。管理层过度自信作为影响并购商誉减值的重要原因之一,文章在此基础上借助实际案例,对管理层过度自信如何在并购过程中影响企业商誉减值展开了深入探讨,并从企业角度和市场监管者角度提出了具有针对性的管理层规范建议,期望能对规范管理层过度自信、降低并购商誉减值风险有所裨益。 展开更多
关键词 企业并购 管理层过度自信 商誉减值风险
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管理层过度自信、金融交易制度与股价异动风险 被引量:3
11
作者 谢雅璐 《商业研究》 CSSCI 北大核心 2016年第1期83-91,共9页
本文以1993-2011年中国沪深A股为样本,考察管理层过度自信、金融交易制度与股价异动风险之间的交互关系,结果发现:管理层过度自信程度越高,股价面临的暴跌风险越高,但与股价暴涨风险不存在统计上的显著关系;金融交易制度能有效地抑制股... 本文以1993-2011年中国沪深A股为样本,考察管理层过度自信、金融交易制度与股价异动风险之间的交互关系,结果发现:管理层过度自信程度越高,股价面临的暴跌风险越高,但与股价暴涨风险不存在统计上的显著关系;金融交易制度能有效地抑制股价暴涨、暴跌风险,并且这种抑制效应对于暴跌风险更显著;金融交易制度可以减弱管理层过度自信引起的暴跌风险,对暴涨风险的影响则没有差别。因此,适当地引入政府金融管制机制,有效规范证券市场,是一种治理股价异动风险的有效途径。 展开更多
关键词 管理层过度自信 涨跌幅限制 股价暴涨风险 股价暴跌风险
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信息不对称、管理层过度自信和会计稳健性 被引量:3
12
作者 宋在科 王思 《东北农业大学学报(社会科学版)》 2016年第6期25-32,58,共9页
采用我国2010—2014年上市公司相关数据,运用Khan-Watts模型,实证检验管理层过度自信对会计稳健性影响,以及信息不对称程度对两者关系影响。研究发现,管理层过度自信与公司会计稳健性水平呈负相关关系;当信息不对称程度高时,管理层过度... 采用我国2010—2014年上市公司相关数据,运用Khan-Watts模型,实证检验管理层过度自信对会计稳健性影响,以及信息不对称程度对两者关系影响。研究发现,管理层过度自信与公司会计稳健性水平呈负相关关系;当信息不对称程度高时,管理层过度自信与会计稳健性的负相关关系比信息不对称程度低时显著。从信息不对称理论与管理层心理视角研究会计稳健性形成原因,深化已有会计稳健性研究,可为公司治理领域研究提供参考。 展开更多
关键词 管理层过度自信 会计稳健性 信息不对称 公司治理
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管理层过度自信对集群企业协同创新绩效的影响 被引量:1
13
作者 马胜利 姜博 《企业经济》 北大核心 2022年第2期57-68,共12页
近年来,关于管理层过度自信在企业创新中的作用受到学界广泛关注,本文重点研究管理层过度自信、多重网络嵌入与集群企业协同创新绩效之间的内在逻辑关系。基于312份集群企业调查问卷发现:管理层过度自信对集群企业协同创新绩效存在复杂... 近年来,关于管理层过度自信在企业创新中的作用受到学界广泛关注,本文重点研究管理层过度自信、多重网络嵌入与集群企业协同创新绩效之间的内在逻辑关系。基于312份集群企业调查问卷发现:管理层过度自信对集群企业协同创新绩效存在复杂影响机制,过度估计和过高定位负向影响协同创新绩效;过度估计通过关系嵌入和知识嵌入影响协同创新绩效,过高定位则通过结构嵌入和知识嵌入影响协同创新绩效;企业动态能力负向调节关系嵌入与协同创新绩效的关系,正向调节结构嵌入和知识嵌入与协同创新绩效的关系。因此,在设计集群企业协同创新机制时,应充分考虑管理层过度自信的非理性影响,引入过度自信评估机制和风险预警机制,提升管理层在协同创新网络中的位置和动态能力建设,从而制约管理层过度自信的潜在风险。 展开更多
关键词 管理层过度自信 集群企业协同创新绩效 多重网络嵌入 动态能力
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管理层过度自信与银行风险有关吗? 被引量:1
14
作者 徐佳 《财会通讯(下)》 北大核心 2018年第9期82-85,共4页
本文研究了管理层过度自信、银行规模与银行风险的关系。研究发现,银行管理者过度自信行为将增加银行风险,且相对于小规模银行,大规模银行将增加管理者过度自信行与银行风险的正相关。进一步分析发现,国有银行的管理层过度自信更能增加... 本文研究了管理层过度自信、银行规模与银行风险的关系。研究发现,银行管理者过度自信行为将增加银行风险,且相对于小规模银行,大规模银行将增加管理者过度自信行与银行风险的正相关。进一步分析发现,国有银行的管理层过度自信更能增加银行风险,且国有银行规模越大越能增加他们之间的正相关性。 展开更多
关键词 管理层过度自信 银行规模 银行风险
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管理层过度自信、内部控制与企业创新投资 被引量:2
15
作者 张圣利 高依晓 《商业会计》 2021年第23期30-35,共6页
文章以2014—2019年我国沪深A股上市公司为样本,分析并检验了管理层过度自信与企业创新投资之间的关系以及内部控制对二者关系的影响。研究结果表明:管理层过度自信与企业创新投资显著正相关;管理层过度自信与企业内部控制显著正相关;... 文章以2014—2019年我国沪深A股上市公司为样本,分析并检验了管理层过度自信与企业创新投资之间的关系以及内部控制对二者关系的影响。研究结果表明:管理层过度自信与企业创新投资显著正相关;管理层过度自信与企业内部控制显著正相关;内部控制在管理层过度自信和企业创新投资之间发挥了部分中介作用。文章拓展了管理层过度自信、内部控制与企业创新投资等相关方面的研究,为企业营造良好的创新环境、促进企业创新提供了新的思路。 展开更多
关键词 管理层过度自信 内部控制 企业创新投资
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管理层过度自信、内部控制与商誉减值实证研究 被引量:1
16
作者 王素玲 赵鹏飞 《湖北文理学院学报》 2020年第11期36-44,共9页
近年来,高商誉减值已成为影响中国资本市场稳定和引发潜在市场风险的关键问题.以2013—2017年沪深A股上市公司并购事件为样本,实证研究并购过程中管理层过度自信非理性特征对日后商誉减值的影响.结果发现,管理层过度自信与商誉减值之间... 近年来,高商誉减值已成为影响中国资本市场稳定和引发潜在市场风险的关键问题.以2013—2017年沪深A股上市公司并购事件为样本,实证研究并购过程中管理层过度自信非理性特征对日后商誉减值的影响.结果发现,管理层过度自信与商誉减值之间在发生概率和计提比例二方面均呈显著正相关关系,即管理层自信程度越高,并购后出现商誉减值的概率和数值均越大.加入内部控制因素进一步深入分析发现,主并方内部控制质量在管理层过度自信与商誉减值发生概率和计提比例关系之间均起到负向调节作用,并且内部控制对非国有上市公司管理层过度自信的抑制效果更显著.最后为降低我国上市公司高商誉减值提出参考意见. 展开更多
关键词 商誉减值 管理层过度自信 内部控制
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管理层过度自信对会计稳健性影响的实证研究
17
作者 侯巧铭 张喆 宋力 《沈阳工业大学学报(社会科学版)》 2015年第2期160-167,共8页
近年来,管理者的非完全理性对公司财务决策所造成的影响日益显现,其主要表现有过度自信、有限理性、参考偏好点等,而其中最为主要也最为重要的便是管理者的过度自信对公司决策的影响。以2010—2012年我国沪深A股上市公司作为研究对象,... 近年来,管理者的非完全理性对公司财务决策所造成的影响日益显现,其主要表现有过度自信、有限理性、参考偏好点等,而其中最为主要也最为重要的便是管理者的过度自信对公司决策的影响。以2010—2012年我国沪深A股上市公司作为研究对象,运用多元线性回归方法实证检验我国上市公司管理层过度自信与会计条件稳健性和会计非条件稳健性之间的关系,指出管理层过度自信显著降低了企业财务会计的条件稳健性与非条件稳健性;不同股权性质的公司中,管理层过度自信对会计稳健性的影响程度不同,非国有控股公司中管理者过度自信对会计稳健性的负效应比国有控股公司更大;严格的外部监管能够显著地减弱管理层过度自信对企业财务会计的条件稳健性和非条件稳健性的影响程度。 展开更多
关键词 管理层过度自信 财务决策 会计稳健性 股权性质 外部监管 多元线性回归
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高溢价并购特征与商誉减值及时性——基于并购时管理层过度自信的视角 被引量:12
18
作者 卢晓哲 朱南军 《经济理论与经济管理》 CSSCI 北大核心 2022年第8期73-87,共15页
本文跟踪了并购事件层次商誉从形成到首次减值的过程,并将商誉减值时间和减值风险分为合理减值和延迟减值两部分,通过使用生存分析模型的半参数模型,在一定程度上解决了合理减值时间和风险无法衡量的问题,实证检验了并购特征中的管理层... 本文跟踪了并购事件层次商誉从形成到首次减值的过程,并将商誉减值时间和减值风险分为合理减值和延迟减值两部分,通过使用生存分析模型的半参数模型,在一定程度上解决了合理减值时间和风险无法衡量的问题,实证检验了并购特征中的管理层过度自信程度与商誉减值及时性的关系。研究发现,相比于非过度自信的管理层,并购时过度自信的管理层会高估并购溢价,对后续期间的商誉减值风险认知不足,进而延长商誉减值延迟时间、降低商誉减值及时性。本文的研究结果对商誉减值及时性领域做出了有益补充,为有关部门完善商誉减值相关准则和制定商誉减值风险管控政策提供了经验证据。 展开更多
关键词 商誉减值及时性 商誉减值风险 管理层过度自信 政策监管
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管理层过度自信与分析师预测偏差 被引量:9
19
作者 贾琬娇 杨楠 《管理现代化》 CSSCI 北大核心 2017年第4期44-47,共4页
管理层过度自信而分析师理性的情况下分析师的预测行为如何?研究发现,分析师预测的乐观偏差与管理层过度自信正相关,且在盈余不确定性大的公司更强;预测修正的下调程度在管理层过度自信的公司更大。说明,管理层过度自信具有外部性,是分... 管理层过度自信而分析师理性的情况下分析师的预测行为如何?研究发现,分析师预测的乐观偏差与管理层过度自信正相关,且在盈余不确定性大的公司更强;预测修正的下调程度在管理层过度自信的公司更大。说明,管理层过度自信具有外部性,是分析师预测存在乐观偏差的原因之一。 展开更多
关键词 分析师预测偏差 管理层过度自信 讨好管理层
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风险投资、管理层过度自信与企业并购溢价 被引量:8
20
作者 宋贺 余晶晶 何德旭 《商业经济与管理》 CSSCI 北大核心 2022年第3期27-41,共15页
现有研究多关注管理层过度自信所带来的一系列“后果”,对影响管理层过度自信的“前因”研究较为鲜见,这种“头重脚轻”式的不对称式研究对深入理解管理层过度自信造成了障碍。文章以2012—2017年我国创业板上市企业完成的并购事件为研... 现有研究多关注管理层过度自信所带来的一系列“后果”,对影响管理层过度自信的“前因”研究较为鲜见,这种“头重脚轻”式的不对称式研究对深入理解管理层过度自信造成了障碍。文章以2012—2017年我国创业板上市企业完成的并购事件为研究样本,从并购视角出发,研究了风险投资对管理层过度自信的影响及其带来的并购后果。结果发现,风险投资能够显著抑制并购活动中管理层的过度自信行为,而抑制管理层过度自信在风险投资降低并购溢价过程中发挥了重要的中介效应,上述作用在民营企业或风险投资派驻了董事的企业中更为显著。进一步分析显示,在考虑了风险投资与管理层过度自信之间的反向因果关系、风险投资这一“外部”监督角色和企业董事会治理这一“内部”监督角色的交互影响对结论可能产生的影响后,上述结论仍显著成立。 展开更多
关键词 风险投资 管理层过度自信 并购溢价
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