期刊文献+
共找到360篇文章
< 1 2 18 >
每页显示 20 50 100
管理者—投资者意见分歧与我国上市公司投资行为 被引量:1
1
作者 许玥 刘志新 《系统工程》 CSSCI CSCD 北大核心 2011年第5期7-13,共7页
引入管理者—投资者意见分歧理论,考察管理者与外部投资者对同一信息做出不同解读造成的双方估值差异如何影响上市公司投资行为。基于公司实际业绩与分析师预测业绩之差构造两个意见分歧替代变量,利用我国A股上市公司2004~2008年的面... 引入管理者—投资者意见分歧理论,考察管理者与外部投资者对同一信息做出不同解读造成的双方估值差异如何影响上市公司投资行为。基于公司实际业绩与分析师预测业绩之差构造两个意见分歧替代变量,利用我国A股上市公司2004~2008年的面板数据进行实证分析。结果显示:管理者—投资者意见分歧与上市公司实际投资负相关;且意见分歧程度越高,公司过度投资越少,投资不足不受影响。这表明我国上市公司外部投资者反对意见对公司管理者形成一定约束,双方意见分歧有助于提升公司价值。 展开更多
关键词 管理者—投资者意见分歧 公司投资行为 过度投资 投资不足
原文传递
投资者意见分歧与企业创新
2
作者 张静 杨娅萍 《经济与管理》 CSSCI 北大核心 2024年第1期82-92,共11页
基于企业财务决策与资本市场之间的联动性关系,研究投资者意见分歧对企业创新的影响,以及包含传统新闻媒体和网络新闻媒体在内的多源媒体对企业的报道态度异质性对二者关系的影响。结果表明,投资者意见分歧通过管理层情绪效应抑制了企... 基于企业财务决策与资本市场之间的联动性关系,研究投资者意见分歧对企业创新的影响,以及包含传统新闻媒体和网络新闻媒体在内的多源媒体对企业的报道态度异质性对二者关系的影响。结果表明,投资者意见分歧通过管理层情绪效应抑制了企业创新。相比传统新闻媒体,网络新闻媒体报道态度异质性更能强化投资者意见分歧对企业创新的抑制作用。进一步研究发现,投资者意见分歧激发管理层悲观情绪效应,并受到股权分散程度的正向影响和高管异质性的负向影响。投资者意见分歧通过管理层情绪效应对探索式创新影响更大,最终降低企业价值。 展开更多
关键词 投资者意见分歧 企业创新 管理层情绪效应 创新类型
在线阅读 下载PDF
管理者短视主义、机构持股与企业投资效率
3
作者 叶昌隆 刘雪飞 罗春华 《财会通讯》 北大核心 2025年第2期29-32,43,共5页
文章选取2013—2022年上市公司数据,通过词频统计法测度管理者短视化水平,分析了管理者短视主义对企业投资效率的影响及传导机制。研究发现:管理者短视主义会显著降低企业的投资效率,不仅表现为提高过度投资,还表现为增加投资不足;管理... 文章选取2013—2022年上市公司数据,通过词频统计法测度管理者短视化水平,分析了管理者短视主义对企业投资效率的影响及传导机制。研究发现:管理者短视主义会显著降低企业的投资效率,不仅表现为提高过度投资,还表现为增加投资不足;管理者短视主义会加剧代理关系,进而引发过度投资,同时还会减少研发创新投入,进而引致投资不足;机构投资者对管理者短视主义与投资效率的关系存在调节效应,机构投资者持股比例越高,管理者短视主义对企业非效率投资的正向作用越大,且这一调节机制仅在过度投资中成立,在投资不足时未成立。 展开更多
关键词 管理者短视主义 投资效率 机构投资者 代理关系
在线阅读 下载PDF
投资者情绪、意见分歧与中国股市IPO之谜 被引量:74
4
作者 俞红海 李心丹 耿子扬 《管理科学学报》 CSSCI 北大核心 2015年第3期78-89,共12页
中国股票市场IPO首日回报高、长期回报低的现象十分突出,传统理性金融理论难以对这两者同时加以解释.文章基于行为金融理论,从二级市场个体投资者情绪与意见分歧相结合的角度,利用账户交易数据中的投资者IPO首日净买入构建情绪指标对上... 中国股票市场IPO首日回报高、长期回报低的现象十分突出,传统理性金融理论难以对这两者同时加以解释.文章基于行为金融理论,从二级市场个体投资者情绪与意见分歧相结合的角度,利用账户交易数据中的投资者IPO首日净买入构建情绪指标对上述现象进行研究,结果表明IPO首日投资者情绪和意见分歧均对IPO首日回报有显著为正的解释力,尤其是当意见分歧严重时,投资者情绪的影响更大,同时首日投资者情绪对IPO长期超额回报有显著为负的影响,但意见分歧却对长期回报没有影响.文章的研究从二级市场个体投资者非理性偏好角度揭示了中国股市"IPO之谜"产生的根源. 展开更多
关键词 IPO之谜 投资者情绪 意见分歧 投资者交易
在线阅读 下载PDF
投资者意见分歧对盈余公告效应影响的实证研究 被引量:10
5
作者 周晖 邹建国 葛琦 《财经理论与实践》 CSSCI 北大核心 2008年第5期55-59,共5页
从投资者意见分歧的角度对盈余公告效应进行理论解释,借鉴衡量投资者意见分歧的模型对中国股票市场的盈余公告效应进行实证检验,研究结论认为:我国的股票市场表现出了明显的盈余公告效应,投资者意见分歧对盈余公告效应具有很好的解释作... 从投资者意见分歧的角度对盈余公告效应进行理论解释,借鉴衡量投资者意见分歧的模型对中国股票市场的盈余公告效应进行实证检验,研究结论认为:我国的股票市场表现出了明显的盈余公告效应,投资者意见分歧对盈余公告效应具有很好的解释作用。在研究期内,投资者意见分歧与股票组合的累积异常收益率呈正相关关系。 展开更多
关键词 盈余公告效应 投资者意见分歧 累积异常收益率 截面回归分析
在线阅读 下载PDF
共同机构投资者对管理者短视的影响研究 被引量:3
6
作者 王璟 陈胜蓝 《管理学报》 CSSCI 北大核心 2024年第4期626-632,共7页
基于2011~2020年中国上市公司的数据,通过文本分析的方法构建管理者短视指标,并考察共同机构投资者对管理者短视的影响。研究表明,共同机构投资者对管理者短视具有显著负向影响;共同机构投资者可以通过加强对公司的监督和提高公司治理... 基于2011~2020年中国上市公司的数据,通过文本分析的方法构建管理者短视指标,并考察共同机构投资者对管理者短视的影响。研究表明,共同机构投资者对管理者短视具有显著负向影响;共同机构投资者可以通过加强对公司的监督和提高公司治理水平来降低管理者短视,也可以降低大股东的退出威胁进而缓解管理者的外部压力来降低管理者短视。进一步研究发现,共同机构投资者主要影响非国有企业的管理者短视,而对国有企业的影响则不显著;长期型的共同机构投资者对公司管理者短视产生显著影响,而短期型的共同机构投资者对管理者短视的影响并不显著。 展开更多
关键词 共同机构投资者 管理者短视 公司治理 文本分析法
在线阅读 下载PDF
基于投资者意见分歧视角的盈余公告效应研究 被引量:2
7
作者 周晖 邹建国 《现代管理科学》 CSSCI 2008年第7期117-119,共3页
文章以行为金融理论为基础,以投资者决策时的信念差异为出发点,从投资者意见分歧的视角,对股市盈余公告效应的产生和作用机理进行探究。
关键词 行为金融 盈余公告效应 投资者意见分歧
在线阅读 下载PDF
基于投资者意见分歧的风险与收益关系实证研究
8
作者 王志强 王静 《审计与经济研究》 CSSCI 北大核心 2015年第4期85-94,共10页
以综合A股市场为研究对象,检验投资者意见分歧对市场风险—收益关系的影响。研究结果表明,当市场分歧较小时,风险和收益之间具有强烈的正相关性;当市场分歧较大时,两者之间的关系则变得十分微弱。投资者意见分歧会削弱市场上的风险与收... 以综合A股市场为研究对象,检验投资者意见分歧对市场风险—收益关系的影响。研究结果表明,当市场分歧较小时,风险和收益之间具有强烈的正相关性;当市场分歧较大时,两者之间的关系则变得十分微弱。投资者意见分歧会削弱市场上的风险与收益关系,影响人们对风险的厌恶程度。意见分歧不仅能够直接预测收益,而且能通过影响风险补偿进而间接地预测收益,使风险补偿更快地发挥作用。 展开更多
关键词 投资者意见分歧 风险与收益关系 股市波动率 风险补偿 资产定价 市场风险 投资风险
在线阅读 下载PDF
CSR报告能抑制投资者意见分歧度波动吗?——基于上市公司发布CSR报告的事件研究
9
作者 欧理平 管雪梅 罗艳 《会计之友》 北大核心 2019年第23期99-103,共5页
资本市场对CSR报告(企业社会责任报告)的反应已经成为研究热点话题,当前多数研究关注CSR报告的发布及其质量对累计超额收益的影响而忽略了其作用路径。从投资者意见分歧度出发,以2016年及2017年发布的CSR报告作为研究样本,通过事件研究... 资本市场对CSR报告(企业社会责任报告)的反应已经成为研究热点话题,当前多数研究关注CSR报告的发布及其质量对累计超额收益的影响而忽略了其作用路径。从投资者意见分歧度出发,以2016年及2017年发布的CSR报告作为研究样本,通过事件研究法研究资本市场对上市公司CSR报告的反应。结果表明:(1)CSR报告的发布能显著降低窗口期投资者意见分歧度的波动程度;(2)CSR报告质量与窗口期意见分歧度、意见分歧度波动程度呈显著负相关关系;(3)估计期投资者意见分歧度越大,窗口期累计超额收益越低,表明了高质量的CSR报告能有效缓解信息不对称造成的投资者误判现象。 展开更多
关键词 CSR报告 投资者意见分歧 信息不对称 事件研究
在线阅读 下载PDF
西方机构投资者与管理者利益冲突研究 被引量:9
10
作者 汪忠 曾德明 龚红 《现代财经(天津财经大学学报)》 CSSCI 北大核心 2005年第3期35-39,共5页
随着现代企业制度的建立,机构投资者作为股东,其与管理者有不同的利益需求和表现形式,存在利益冲突。对西方机构投资者股东与管理层利益冲突产生的主要原因进行分析,对机构投资者遏制管理层不当获利、降低代理成本的策略进行探讨,结合... 随着现代企业制度的建立,机构投资者作为股东,其与管理者有不同的利益需求和表现形式,存在利益冲突。对西方机构投资者股东与管理层利益冲突产生的主要原因进行分析,对机构投资者遏制管理层不当获利、降低代理成本的策略进行探讨,结合中国情况从中可得到有益启示。 展开更多
关键词 机构投资者 管理者 利益冲突 公司治理
在线阅读 下载PDF
管理者能力、机构投资者与企业投资过度 被引量:30
11
作者 潘前进 李晓楠 《现代管理科学》 CSSCI 北大核心 2016年第3期106-108,共3页
资本投资效率一直是学术界和实务界关注的焦点,而高层管理者作为公司资本投资的重要参与者和实际执行人,其管理能力的高低是否以及如何影响资本投资的效率,机构投资者作为一种外在治理机制能否发挥应有的作用都一直缺乏实证检验.文章以... 资本投资效率一直是学术界和实务界关注的焦点,而高层管理者作为公司资本投资的重要参与者和实际执行人,其管理能力的高低是否以及如何影响资本投资的效率,机构投资者作为一种外在治理机制能否发挥应有的作用都一直缺乏实证检验.文章以我国沪深A 股2007 年-2013 年的上市公司为研究样本,我们考察了管理者能力与过度投资之间的关系及机构投资者持股对他们关系的影响.实证结果表明,能力强的管理者会增加公司过度投资行为的倾向,而机构投资者持股比例的增加有助于抑制管理者能力提高导致的过度投资行为. 展开更多
关键词 管理者能力 过度投资 机构投资者 投资
在线阅读 下载PDF
投资者情绪、管理者过度自信与企业投资行为——基于中介效应检验 被引量:13
12
作者 余丽霞 王璐 《社会科学研究》 CSSCI 北大核心 2015年第5期137-144,共8页
本文利用我国沪深两市A股上市公司2007-2012年的数据,研究分析了投资者情绪对企业投资行为的影响以及管理者过度自信在这一影响机制中所发挥的作用。研究发现,投资者情绪与企业投资水平呈显著正相关,与企业管理者过度自信也呈显著正相... 本文利用我国沪深两市A股上市公司2007-2012年的数据,研究分析了投资者情绪对企业投资行为的影响以及管理者过度自信在这一影响机制中所发挥的作用。研究发现,投资者情绪与企业投资水平呈显著正相关,与企业管理者过度自信也呈显著正相关。说明投资者情绪在对企业投资产生直接正向影响的同时,至少有一部分是通过塑造管理者过度自信间接影响企业投资的。本文进一步研究发现,管理者过度自信使投资者情绪影响企业投资行为的敏感性增加。 展开更多
关键词 投资者情绪 投资行为 管理者过度自信 中介效应
在线阅读 下载PDF
投资者情绪、管理者过度自信与资本投资 被引量:6
13
作者 黄莲琴 杨露露 《东南学术》 CSSCI 北大核心 2011年第5期157-167,共11页
本文以2005-2009年期间A股上市公司为研究样本,利用情绪感染理论和迎合理论分析了投资者情绪和管理者过度自信对公司资本投资的影响,并进行实证检验。结果发现,我国股票市场投资者情绪波动幅度较大,其波动的情绪感染和影响了过度自信管... 本文以2005-2009年期间A股上市公司为研究样本,利用情绪感染理论和迎合理论分析了投资者情绪和管理者过度自信对公司资本投资的影响,并进行实证检验。结果发现,我国股票市场投资者情绪波动幅度较大,其波动的情绪感染和影响了过度自信管理者的投资行为;与一般管理者相比,过度自信管理者使投资者情绪与公司资本投资之间的敏感性增强,加大了公司的投资支出。相比较而言,当投资者情绪高涨时,更会感染过度自信管理者的情绪,使之提升公司投资水平;而当投资者情绪低落时,其引发的感染效应减弱;对于投资水平较高的公司,投资者和管理者的非理性对公司投资决策的影响效应更显著。因此,本文的研究不仅为新兴的行为公司财务理论提供了新的经验证据,而且对中国上市公司进行资本投资决策具有一定的启示意义。 展开更多
关键词 投资者情绪 管理者过度自信 资本投资
在线阅读 下载PDF
投资者情绪与企业创新投入——基于管理者过度自信中介渠道 被引量:11
14
作者 唐玮 崔也光 罗孟旎 《北京工商大学学报(社会科学版)》 CSSCI 北大核心 2017年第4期66-77,共12页
将制度设计与心理因素引入微观企业技术创新的研究领域,基于中国A股上市公司数据,从行为金融学视角实证检验了投资者情绪对于企业创新投入影响的存在性及影响渠道。实证结果显示:投资者情绪对企业创新投入存在显著正向影响,管理者过度... 将制度设计与心理因素引入微观企业技术创新的研究领域,基于中国A股上市公司数据,从行为金融学视角实证检验了投资者情绪对于企业创新投入影响的存在性及影响渠道。实证结果显示:投资者情绪对企业创新投入存在显著正向影响,管理者过度自信是投资者情绪影响企业创新投入的不完全中介渠道,相对于开发式创新,投资者情绪所"塑造"的管理者过度自信对于企业探索式创新投入的影响更为显著;进一步的研究发现,相对于政府控制的上市公司,投资者情绪对于企业创新投入的影响在非政府控制的上市公司更为显著。研究结论深化并拓展了行为金融学理论中主体情绪在公司投资领域的研究范畴。 展开更多
关键词 投资者情绪 管理者过度自信 探索式创新投入 开发式创新投入 政府控制
在线阅读 下载PDF
投资者情绪、管理者过度自信与现金股利政策 被引量:5
15
作者 操君 袁振 王成山 《金融发展研究》 北大核心 2016年第8期25-30,共6页
本文基于行为公司金融的视角,在相关研究的基础上进一步放宽了"理性人"假设,分析了投资者非理性与管理者非理性共存时对公司现金股利的影响,并以2010—2013年期间A股上市公司为研究样本进行了实证分析。结果发现,虽然投资者... 本文基于行为公司金融的视角,在相关研究的基础上进一步放宽了"理性人"假设,分析了投资者非理性与管理者非理性共存时对公司现金股利的影响,并以2010—2013年期间A股上市公司为研究样本进行了实证分析。结果发现,虽然投资者情绪与管理者过度自信各自对公司现金股利有不同的影响,但是投资者情绪和管理者过度自信两者的共同作用会对公司现金股利产生负向的影响。本文有助于人们从新的角度来认识股利政策。 展开更多
关键词 投资者情绪 管理者过度自信 现金股利
在线阅读 下载PDF
管理者权力、机构投资者持股与R&D投入——基于企业生命周期视角的实证研究 被引量:3
16
作者 谷丰 张林 《内蒙古社会科学》 CSSCI 北大核心 2016年第6期90-97,共8页
从动态层面,基于生命周期理论和管理者权力理论,以2009~2014年创业板上市公司为样本,研究管理者权力对机构投资者与R&D投入促进效应的影响。研究发现,机构投资持股比例越大,R&D投入越多(只有初创期不显著);企业R&D投入越多,越能... 从动态层面,基于生命周期理论和管理者权力理论,以2009~2014年创业板上市公司为样本,研究管理者权力对机构投资者与R&D投入促进效应的影响。研究发现,机构投资持股比例越大,R&D投入越多(只有初创期不显著);企业R&D投入越多,越能够吸引机构投资(只有初创期不显著)。管理者权力抑制机构投资对R&D投入的促进效应,说明管理者权力能够减弱机构投资者的外部监督作用。进一步研究发现,成长期和成熟期管理者权力对二者关系不具有抑制作用,职业经理人导致两权分离,能够弱化管理者权力产生的负面影响。此研究结论能够为机构投资者投资决策提供理论参考。 展开更多
关键词 管理者权力 生命周期理论 机构投资者 R&D投入
在线阅读 下载PDF
管理者能力、机构投资者持股与债务融资成本 被引量:7
17
作者 韩庆兰 张玥 《财会通讯》 北大核心 2020年第8期17-22,33,共7页
本文选取2012—2017年沪深A股上市公司作为研究对象,从整体性与异质性双重视角探讨了管理者能力、机构投资者持股对企业债务融资成本的影响。研究发现:管理者能力与债务融资成本显著负相关;机构投资者整体持股比例与债务融资成本显著负... 本文选取2012—2017年沪深A股上市公司作为研究对象,从整体性与异质性双重视角探讨了管理者能力、机构投资者持股对企业债务融资成本的影响。研究发现:管理者能力与债务融资成本显著负相关;机构投资者整体持股比例与债务融资成本显著负相关;压力抵抗型机构持股与债务融资成本负相关,其行为能显著减少企业债务融资成本,压力敏感型机构持股与债务成本不具有显著关系;机构整体持股与压力抵抗型机构持股均能明显增强管理者能力对企业债务融资成本的作用,而压力敏感型机构投资者作用极小。 展开更多
关键词 管理者能力 机构投资者持股 机构投资者异质性 债务融资成本
在线阅读 下载PDF
产权异质性、投资者情绪与管理者投资行为 被引量:7
18
作者 尚煜 《经济与管理研究》 CSSCI 北大核心 2019年第2期135-144,共10页
传统投资行为研究是以"理性经济人"假说为前提的,但是在市场环境下,自然人拥有不同的价值观和情感,因而投资决策过程存在诸多不完全理性。本文考虑了中国制度环境,将投资者非理性与企业管理者的非理性纳入同一研究架构,并引... 传统投资行为研究是以"理性经济人"假说为前提的,但是在市场环境下,自然人拥有不同的价值观和情感,因而投资决策过程存在诸多不完全理性。本文考虑了中国制度环境,将投资者非理性与企业管理者的非理性纳入同一研究架构,并引入产权因素,采用面板固定效应估计法对2011—2018年1 272家上市公司进行实证研究,讨论投资者情绪是否有塑造管理者乐观的能力,并以管理者过度乐观为中介变量探讨投资者情绪如何影响企业的投资决策行为。 展开更多
关键词 投资者情绪 管理者过度乐观 投资行为 产权性质 面板固定效应估计
在线阅读 下载PDF
机构投资者与管理者的利益冲突对企业并购的影响 被引量:1
19
作者 汪忠 曾德明 陈春晖 《湖湘论坛》 2006年第1期70-72,共3页
机构投资者与管理者存在着利益冲突,这在企业并购上也会有所表观。本文首先分析企业并购效应及其对机构投资者与管理者利益的影响,接着提出了相应的策略,最后分析了中国上市公司企业并购的特点并得出一些启示。
关键词 机构投资者 管理者 利益冲突 公司治理 企业并购
在线阅读 下载PDF
网络社交媒体意见分歧与分析师预测 被引量:1
20
作者 廖明情 蔡晓仪 谢军 《财会月刊》 北大核心 2024年第6期113-122,共10页
网络社交媒体被视为资本市场的“传感器”,本文利用2011~2021年我国A股上市公司的数据,通过挖掘股吧论坛文本信息构建网络社交媒体意见分歧指标,研究在意见分歧导致的复杂信息环境下,分析师是在更大程度上利用“经验法则”简化信息,进... 网络社交媒体被视为资本市场的“传感器”,本文利用2011~2021年我国A股上市公司的数据,通过挖掘股吧论坛文本信息构建网络社交媒体意见分歧指标,研究在意见分歧导致的复杂信息环境下,分析师是在更大程度上利用“经验法则”简化信息,进而降低预测质量,还是“逆水行舟”,进行实地调研以提高其预测准确性。研究发现,网络社交媒体意见分歧会引起分析师的关注和持续跟踪,分析师也更倾向于“逆水行舟”,即会增加调研频率,积极做出盈余预测修正,提升其预测准确性。在进一步分析中分别从内在驱动和外在冲击两方面考察投资者关注度和2013年最高法《司法解释》发布对上述关系的调节作用,探讨网络社交媒体意见分歧对提高分析师预测质量的作用路径。上述结果表明,分析师向市场传递了增量信息,进一步佐证了证券分析师“信息中介有用观”的观点。 展开更多
关键词 网络社交媒体意见分歧 分析师预测 投资者关注 司法解释 文本分析
在线阅读 下载PDF
上一页 1 2 18 下一页 到第
使用帮助 返回顶部