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企业间高管联结与并购溢价决策——基于组织间模仿理论的实证研究 被引量：192
1
作者 陈仕华 卢昌崇 《管理世界》 CSSCI 北大核心 2013年第5期144-156,共13页
本文从企业间网络视角基于组织间模仿理论研究企业间高管联结对并购溢价决策行为的影响。文章基于我国A股上市公司2004～2010年间917对企业的并购溢价数据,研究发现:(1)公司的并购溢价决策存在组织间模仿行为,即联结企业在之前并购中支... 本文从企业间网络视角基于组织间模仿理论研究企业间高管联结对并购溢价决策行为的影响。文章基于我国A股上市公司2004～2010年间917对企业的并购溢价数据,研究发现:(1)公司的并购溢价决策存在组织间模仿行为,即联结企业在之前并购中支付的溢价水平对目标企业之后进行并购的溢价水平有显著的正向影响;在进一步考察"模仿三定律"对并购溢价决策的组织间模仿行为的调节效应时,本文发现:(2)并购溢价决策的组织间模仿行为服从"逻辑模仿律"和"先内后外律",即联结企业支付的并购溢价水平越低,或者联结企业与目标企业属于同一行业,联结企业并购溢价与目标企业并购溢价之间的正相关关系越强;(3)并购溢价决策的组织间模仿行为不服从"模仿级数律",即目标企业在企业网络中的集中度,并不调节联结企业并购溢价与目标企业并购溢价之间关系,而是对目标企业并购溢价有显著的主效应影响(即目标企业的网络集中度越高,并购中支付的溢价水平越低)。上述发现不仅在理论上表明企业间网络关系会影响公司高管的并购溢价决策,同时也在实践上为我国上市公司并购决策提供了有益启示。 展开更多
关键词 企业间高管联结 组织间模仿理论并购溢价决策 实证研究
原文传递
同伴效应对企业并购决策的影响
2
作者 傅乐玙 沈霞芬 陈高才 《全国流通经济》 2019年第24期158-159,共2页
并购是企业扩大资产规模、提升竞争力的主要手段,也是经济转型、资产整合的必经之路。本文以2008年~2016年我国A股上市公司并购案例为样本,通过实证研究发现,A股资本市场并购决策存在同伴效应,即上市公司的并购行为受到同行业公司(同伴... 并购是企业扩大资产规模、提升竞争力的主要手段,也是经济转型、资产整合的必经之路。本文以2008年~2016年我国A股上市公司并购案例为样本,通过实证研究发现,A股资本市场并购决策存在同伴效应,即上市公司的并购行为受到同行业公司(同伴)并购行为的显著影响;制造业与信息传输、软件和信息技术服务业均存在企业并购重组的同伴效应,但是制造业的同伴效应强于信息传输、软件和信息技术服务业;相同产权性质的同行业公司并购决策的同伴效应更为显著;企业决策团队集权程度高,企业并购决策的同伴效应相对明显;同一板块中的同行业公司并购决策具有明显的同伴效应,而不同板块之间的同行业公司并购决策同伴效应较弱。 展开更多
关键词 企业并购 同伴效应 产权性质 组织间模仿理论
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