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多元化战略对管理层激励的影响——来自中国资本市场的经验证据 被引量：6
1
作者 邵军 刘志远 《当代经济科学》 CSSCI 北大核心 2006年第2期1-10,共10页
本文利用2001-2004年中国上市公司的数据,使用面板数据模型,对中国上市公司多元化与管理层激励之间的关系进行了检验。结果表明:现金薪酬水平与公司价值负相关,高管人员持股比例与公司价值之间是非线性关系,激励并没有发挥其应有的作用... 本文利用2001-2004年中国上市公司的数据,使用面板数据模型,对中国上市公司多元化与管理层激励之间的关系进行了检验。结果表明:现金薪酬水平与公司价值负相关,高管人员持股比例与公司价值之间是非线性关系,激励并没有发挥其应有的作用;多元化对公司价值的影响并不显著。当控制了影响多元化的公司内部因素后,我们发现国有股占主导地位的公司,多元化程度与现金薪酬之间是负向关系;多元化程度与管理层持股比例之间是正向关系。多元化程度与在职消费正相关。多元化决策是管理当局希望从多元化中获取更多的剩余收益和隐性的私人利益。 展开更多
关键词 公司价值 多元化战略 管理激励 股东的代理成本
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股权结构与公司治理 被引量：5
2
作者 黄成波 《经济师》 2006年第3期60-62,共3页
股权结构如何将决定公司控制权的分布,决定所有者与经营者之间的委托代理关系的性质。股东持有的股权份额不同,会影响股东参与公司事务的激励和能力,因而对公司治理机制作用的发挥和公司价值都会有影响。文章介绍了国内外股权结构与公... 股权结构如何将决定公司控制权的分布,决定所有者与经营者之间的委托代理关系的性质。股东持有的股权份额不同,会影响股东参与公司事务的激励和能力,因而对公司治理机制作用的发挥和公司价值都会有影响。文章介绍了国内外股权结构与公司治理关系的研究成果;分析了英美上市公司股权结构的特征和形成的原因;研究了英美上市公司股权结构和公司治理模式之间的关系;进而分析了我国上市公司的特点和我国公司治理结构的形成与发展;最后对完善我国公司治理结构提出了建议。 展开更多
关键词 股权结构 公司治理 大股东的代理成本 市场监督
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管理层薪酬、多元化战略与公司价值 被引量：9
3
作者 邵军 刘志远 《管理科学》 CSSCI 2006年第2期33-41,42,共10页
构造一个股东和管理层之间的合约模型，利用2001年～2004年中国上市公司的数据，对中国上市公司的管理层薪酬、多元化战略及时公司的价值影响进行经验性验证。研究结果表明，高管人员持股比例与公司价值之间是非线性关系，现金薪酬水平... 构造一个股东和管理层之间的合约模型，利用2001年～2004年中国上市公司的数据，对中国上市公司的管理层薪酬、多元化战略及时公司的价值影响进行经验性验证。研究结果表明，高管人员持股比例与公司价值之间是非线性关系，现金薪酬水平与公司价值负相关，多元化对公司价值的影响并不显著。当控制了影响多元化的公司内部因素后，国有股占主导地位的公司多元化程度与管理层持股比例之间是正向关系，与现金薪酬是负向关系，与在职消费正相关，其多元化决策的动因不明显；而非国有股占主导地位的公司，管理层希望从实施多元化战略中获取更多的剩余收益和隐性的私人利益。 展开更多
关键词 管理层薪酬 股东的代理成本 多元化战略 公司价值
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