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货币政策传导的行业效应研究 被引量:71
1
作者 王剑 刘玄 《财经研究》 CSSCI 北大核心 2005年第5期104-111,共8页
货币政策传导机制及其对宏观经济的影响是经济学中的研究热点,然而,货币政策在行业层面上的具体影响却很少有文献涉及。文章以中国作为研究对象,应用时间序列计量模型深入考察了货币政策的行业效应。结果显示,货币政策冲击对行业经济的... 货币政策传导机制及其对宏观经济的影响是经济学中的研究热点,然而,货币政策在行业层面上的具体影响却很少有文献涉及。文章以中国作为研究对象,应用时间序列计量模型深入考察了货币政策的行业效应。结果显示,货币政策冲击对行业经济的影响程度存在较大差异,总量货币政策难以取得预想的效果。此外,行业间的投入产出联系形成了货币政策传导的隐性渠道,建筑、电力、机械等行业是其中的主要环节。 展开更多
关键词 货币政策 行业效应 冲击响应函数 格兰杰因果检验
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中国货币政策房地产行业效应的实证分析 被引量:12
2
作者 高波 王先柱 《广东社会科学》 CSSCI 北大核心 2009年第5期25-33,共9页
全面、准确地认识货币政策效应,必须深入到行业层面具体探究货币政策对不同行业的影响。本文将房地产业作为耐用消费品的代表,同时选取一些非耐用消费品代表,通过比较研究,重点测度中国货币政策房地产行业效应。研究发现,利率和货币供... 全面、准确地认识货币政策效应,必须深入到行业层面具体探究货币政策对不同行业的影响。本文将房地产业作为耐用消费品的代表,同时选取一些非耐用消费品代表,通过比较研究,重点测度中国货币政策房地产行业效应。研究发现,利率和货币供给量对房地产行业(耐用消费品部门)和非耐用消费品部门的冲击在模式、时滞和力度上具有显著的差异。因此,货币当局应根据不同部门对货币政策的反应程度,制定出更有针对性的货币政策。 展开更多
关键词 货币政策 行业效应 脉冲响应函数 冲击模式
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我国货币政策的行业效应研究——基于GVAR模型的实证 被引量:8
3
作者 叶永刚 周子瑜 《学习与实践》 CSSCI 北大核心 2015年第3期62-70,共9页
作为货币政策传导的非对称性之一,货币政策的行业效应往往使得总量货币政策对不同经济主体或产业产生差异化影响。本文基于2001~2013年的月度数据,利用GVAR模型分析了我国货币政策冲击对工业22个行业的资产规模、盈利能力及从业人数... 作为货币政策传导的非对称性之一,货币政策的行业效应往往使得总量货币政策对不同经济主体或产业产生差异化影响。本文基于2001~2013年的月度数据,利用GVAR模型分析了我国货币政策冲击对工业22个行业的资产规模、盈利能力及从业人数的影响。结果表明,我国货币政策的实施效果存在显著的行业非对称性,各行业对货币政策冲击的响应程度差异较大,并且不同类型的货币政策对同一行业的各方面影响不尽相同,行业资产规膜以及从业人数对数量型货币政策冲击更为敏感,而行业营业收入对价格型货币政策冲击更为敏感。 展开更多
关键词 货币政策 行业效应 GVAR模型 非对称性
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宏观金融定向调控与资本配置效率的行业效应——基于行业内生性的视角 被引量:3
4
作者 黄宪 范薇 《中南财经政法大学学报》 CSSCI 北大核心 2017年第1期57-66,共10页
本研究扩展了经典的资本配置效率模型,构建理论分析框架,从行业视角分析了金融发展对实体经济资本配置影响的微观机理,并基于中国2003~2014年实体经济行业的非平衡面板数据进行实证研究。结果显示:我国金融发展对实体经济资本配置效率... 本研究扩展了经典的资本配置效率模型,构建理论分析框架,从行业视角分析了金融发展对实体经济资本配置影响的微观机理,并基于中国2003~2014年实体经济行业的非平衡面板数据进行实证研究。结果显示:我国金融发展对实体经济资本配置效率的影响呈现出结构性的"行业效应",那些对外部融资依赖性较高的行业,其资本配置效率随金融发展程度的提高而提升得更快,而对外部融资依赖性较低的行业,则随金融发展程度的提高而提升得较慢。随着我国金融发展水平进一步提高,实体经济资本配置效率的"行业效应"将会更明显。宏观调控部门在制定我国经济结构转型的相关政策时,必须要考虑到各行业的特质性差异,以及由此带来的各行业对宏观经济环境变化和相关政策反应的内生性,这为我国制定并实施"积极引导金融资源注入实体经济"以及"定向调控和精准调控"的宏观经济政策提供理论依据。 展开更多
关键词 定向调控 实体经济资本配置效率 行业效应 金融发展
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中国上市公司年报财务重述的行业效应研究 被引量:3
5
作者 陈晓敏 《改革与战略》 北大核心 2011年第5期139-140,157,共3页
近年来,财务重述在国内外呈现"蔓延"局势,国外研究表明,财务重述影响上市公司及市场的资源配置。文章选择2007年中国上市公司年报财务重述进行实证研究,发现中国上市公司年报重述不仅使重述公司本身遭受价值损失,也给所处行... 近年来,财务重述在国内外呈现"蔓延"局势,国外研究表明,财务重述影响上市公司及市场的资源配置。文章选择2007年中国上市公司年报财务重述进行实证研究,发现中国上市公司年报重述不仅使重述公司本身遭受价值损失,也给所处行业带来负面效应。 展开更多
关键词 年报重述 市场反应 行业效应
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董事会治理与上市公司竞争力——基于因子分析视角的行业效应研究 被引量:2
6
作者 臧卫国 《会计之友》 北大核心 2011年第23期118-121,共4页
文章选取2004—2009年上市公司面板数据,以因子分析为基础,研究董事会治理对上市公司竞争力影响的行业效应。结果表明:董事薪酬设计在一定程度上能够提升上市公司竞争力,而董事会规模、独立董事比例及董事长和总经理两职合一对公司竞争... 文章选取2004—2009年上市公司面板数据,以因子分析为基础,研究董事会治理对上市公司竞争力影响的行业效应。结果表明:董事薪酬设计在一定程度上能够提升上市公司竞争力,而董事会规模、独立董事比例及董事长和总经理两职合一对公司竞争力影响并不显著;不同行业的董事会治理与公司竞争力回归模型在指标影响、拟合优度及显著性上存在差异,同一变量对不同行业竞争力指标的解释能力存在差异。据此提出应考虑行业特点构建上市公司董事会治理体系,不断提高上市公司竞争力。 展开更多
关键词 董事会治理 上市公司竞争力 因子分析 行业效应
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IPO行业效应的分解——基于双边随机前沿模型的新视角 被引量:1
7
作者 胡志强 汪可芯 《经济问题》 CSSCI 北大核心 2018年第9期56-62,共7页
基于双边随机前沿模型的新视角研究IPO的行业效应。构建了双边随机前沿模型对IPO行业效应即竞争效应和关注效应进行定量分解,实证结果表明我国A股市场IPO竞争效应略强于IPO关注效应。从横向和纵向的角度对比了不同行业和不同时期IPO行... 基于双边随机前沿模型的新视角研究IPO的行业效应。构建了双边随机前沿模型对IPO行业效应即竞争效应和关注效应进行定量分解,实证结果表明我国A股市场IPO竞争效应略强于IPO关注效应。从横向和纵向的角度对比了不同行业和不同时期IPO行业效应的分布规律,发现在我国房地产行业、金融行业和商业中IPO关注效应占主导地位,公用事业、工业和综合(农林牧渔)行业中IPO竞争效应占主导地位,并且随着时间的累积,我国A股市场IPO关注效应逐渐增强,IPO竞争效应逐渐减弱。同时,利用行业效应分解结果探究了IPO行业效应的影响因素,实证结果表明IPO竞争效应与上市企业所处行业的竞争强度正相关,IPO关注效应与IPO事件所受关注程度正相关。 展开更多
关键词 行业效应 竞争效应 关注效应
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区域视角下中国股市收益率的行业效应研究 被引量:4
8
作者 张艳华 林俊锡 《知识经济》 2011年第15期33-34,共2页
本文利用2000年5月至2010年4月中国股市月度数据,在复权调整的基础上,从区域的角度对中国股票市场的收益率进行统计分析,经研究得出我国股票市场各区域的收益率具有明显的行业效应。本文数据来源于RESSET数据库。
关键词 区域视角 股市 收益率 行业效应
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高管薪酬与经营绩效相关性的行业效应分析——来自新准则体系下A股上市公司的经验数据
9
作者 臧卫国 《中国证券期货》 2011年第7X期120-122,共3页
本文以2007~2009年A股上市公司面板数据为样本,选取每股收益、每股净资产等22项业绩指标,对新准则实施后高管薪酬与经营绩效相关性的行业效应进行实证分析。研究表明:上市公司高管薪酬与公司绩效均值及指标相关性存在行业差异;不同行... 本文以2007~2009年A股上市公司面板数据为样本,选取每股收益、每股净资产等22项业绩指标,对新准则实施后高管薪酬与经营绩效相关性的行业效应进行实证分析。研究表明:上市公司高管薪酬与公司绩效均值及指标相关性存在行业差异;不同行业的高管薪酬绩效回归模型在指标影响、拟合优度及显著性上存在差异,同一业绩指标对不同行业高管薪酬的影响存在差异。据此提出:上市公司激励体系构建应考虑行业特点,因行业类别制宜,合理安排激励模式。 展开更多
关键词 高管薪酬 经营绩效 相关性 行业效应
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经济短周期背景下股价波动的行业效应研究 被引量:3
10
作者 卢文伟 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2014年第1期26-32,共7页
本文从经济增长和通货膨胀两个维度,对中国的经济短期周期进行划分,经过定性和定量分析,选取宏观经济景气一致指数和CPI的年度累计同比增长率作为划分依据。通过对过去15年来复苏、繁荣、滞涨、衰退四个阶段内中国资本市场股价指数收益... 本文从经济增长和通货膨胀两个维度,对中国的经济短期周期进行划分,经过定性和定量分析,选取宏观经济景气一致指数和CPI的年度累计同比增长率作为划分依据。通过对过去15年来复苏、繁荣、滞涨、衰退四个阶段内中国资本市场股价指数收益量化分析,梳理出每个阶段表现突出、能获取明显超额收益的代表性行业。实证分析显示,金融、地产、食品饮料行业为跨越周期的代表性行业;医药生物、商品贸易等为中后周期的代表性行业;交运设备、建筑建材等为中早周期的代表性行业。研究表明,中国资本市场全行业的基本面波动与经济周期波动基本趋同,而分行业的波动则体现出明显的差异,并进一步分析了行业效应的产生原因,包括经济运行特征和发展所处阶段以及产业链传导机制的影响。 展开更多
关键词 经济短周期 行业效应 行业配置策略 股价波动
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我国货币政策行业效应存在性分析
11
作者 马一 缪海斌 《河南金融管理干部学院学报》 CSSCI 2008年第6期27-32,共6页
货币政策变动经常导致的经济资源在行业之间分配的不平衡,即货币政策行业效应。采用脉冲响应函数对中国货币政策在行业层面的分配效应进行实证分析,结果表明我国存在货币政策行业效应。因此,中央银行在充分认清货币政策行业效应客观性... 货币政策变动经常导致的经济资源在行业之间分配的不平衡,即货币政策行业效应。采用脉冲响应函数对中国货币政策在行业层面的分配效应进行实证分析,结果表明我国存在货币政策行业效应。因此,中央银行在充分认清货币政策行业效应客观性与普遍性的基础上,应注意货币政策与其他经济政策之间的协调。 展开更多
关键词 货币政策 行业效应 脉冲响应函数
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中美股票市场经济周期中的行业效应差异及成因分析
12
作者 卢文伟 《浙江工商大学学报》 CSSCI 2014年第1期82-90,共9页
本文分析了过去15年来中国股票市场在经济周期的四个不同阶段的强势行业的表现,并与美林模型关于美国股票市场在经济周期中不同阶段的行业效应进行了比较。美林模型对美国股票市场行业效应的分析,是基于美国的经济结构和经济周期特点而... 本文分析了过去15年来中国股票市场在经济周期的四个不同阶段的强势行业的表现,并与美林模型关于美国股票市场在经济周期中不同阶段的行业效应进行了比较。美林模型对美国股票市场行业效应的分析,是基于美国的经济结构和经济周期特点而展开的。本文分析认为行业效应差异的成因主要在于中美两国在经济结构和周期波动特征方面的差异,指出中国资本市场在过去的经济短周期中,行业效应与投资驱动的经济结构和周期特征高度相关。 展开更多
关键词 经济周期 中美股市 行业效应差异 成因分析
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金融化视角下有色金属价格波动微观机理及行业效应研究
13
作者 耿娇 董雪芹 《有色金属工程》 CAS 北大核心 2023年第11期I0002-I0002,共1页
随着我国经济不断发展、科技水平持续提升,有色金属专业领域中的理论体系与实践体系也得到了持续完善。基于此,有色金属工程工作者需要不断提升自身的专业素质。由郭尧琦、程慧编著,经济科学出版社于2016年1月1日出版的《金融化与有色... 随着我国经济不断发展、科技水平持续提升,有色金属专业领域中的理论体系与实践体系也得到了持续完善。基于此,有色金属工程工作者需要不断提升自身的专业素质。由郭尧琦、程慧编著,经济科学出版社于2016年1月1日出版的《金融化与有色金属价格波动》一书,是有色金属工程领域中重要的研究成果,该书使用专业理论联系实际案例的方式,对金融化视角下有色金属价格波动的微观机理及行业效应进行了深入研究,能够在有色金属工程的发展中发挥出重要的参考价值。 展开更多
关键词 经济科学出版社 金融化 行业效应 有色金属价格 理论联系实际 实践体系 微观机理 理论体系
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中国货币政策的行业效应分析——基于第一产业、第二产业的分析 被引量:5
14
作者 王一仿 《现代商贸工业》 2010年第8期17-18,共2页
货币政策传导机制对不同行业的影响是否存在差异,即货币政策是否存在行业效应,是关系到中央银行能否运用货币政策有效调节经济的重要问题。利用向量自回归和脉冲响应函数证实了货币政策对第二产业和第三产业及其内部次级行业存在着明显... 货币政策传导机制对不同行业的影响是否存在差异,即货币政策是否存在行业效应,是关系到中央银行能否运用货币政策有效调节经济的重要问题。利用向量自回归和脉冲响应函数证实了货币政策对第二产业和第三产业及其内部次级行业存在着明显的行业效应。 展开更多
关键词 货币政策 行业效应 三层次VAR 冲击响应函数
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货币政策行业效应研究——基于铜陵市实证分析
15
作者 李帅 《铜陵学院学报》 2014年第3期42-45,共4页
货币政策一直是学术上研究的热点,多年来经过国内外众多学者对货币政策的不断探讨,方向逐渐趋于多元化。就行业效应来说,国内外学者的研究方法和理论基础趋于成熟,且研究的角度也是更加丰富和完善。从城市的角度入手,通过实证分析研究... 货币政策一直是学术上研究的热点,多年来经过国内外众多学者对货币政策的不断探讨,方向逐渐趋于多元化。就行业效应来说,国内外学者的研究方法和理论基础趋于成熟,且研究的角度也是更加丰富和完善。从城市的角度入手,通过实证分析研究行业效应是否适用于微观城市主体,探讨引起行业效应的原因。实证分析结果表明,货币政策非对称性是存在的,并且不同的行业其货币政策效果不同。行业的异质性、发展能力以及运行能力都与该效应产生的原因有关。 展开更多
关键词 行业效应 货币政策 面板模型 向量自回归 脉冲响应函数
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我国货币政策行业效应的非对称性研究
16
作者 丁嘉昕 《商情》 2014年第27期121-121,共1页
货币政策是国家宏观经济调控的主要手段之一,承担着促进经济增长、实现充分就业、保持物价稳定、平衡国际收支等经济调控任务,而通常货币政策的行业效应具有非对称性。先简要介绍货币政策行业效应的非对称性,继而分析我国货币政策行... 货币政策是国家宏观经济调控的主要手段之一,承担着促进经济增长、实现充分就业、保持物价稳定、平衡国际收支等经济调控任务,而通常货币政策的行业效应具有非对称性。先简要介绍货币政策行业效应的非对称性,继而分析我国货币政策行业效应非对称性的传导机制,进而有针对性的提出了改善我国货币政策行业效应现状的政策建议。 展开更多
关键词 货币政策 宏观调控 行业效应 非对称性
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利率政策行业效应的非对称性实证研究 被引量:1
17
作者 徐星 孔刘柳 《商业时代》 北大核心 2012年第29期69-71,共3页
本文通过VAR模型和脉冲响应函数进行分析,发现我国利率政策存在明显的行业效应非对称性,利率对三大产业的影响时间要明显短于对各行业的影响时间。利率能短期内改善产业结构,但对行业结构的有效调节还取决于行业间的关联效应及利率对该... 本文通过VAR模型和脉冲响应函数进行分析,发现我国利率政策存在明显的行业效应非对称性,利率对三大产业的影响时间要明显短于对各行业的影响时间。利率能短期内改善产业结构,但对行业结构的有效调节还取决于行业间的关联效应及利率对该行业长期影响因子的影响。最后,从利率行业效应和行业间关联效应角度简单分析造成利率行业非对称性的原因,为央行制定利率政策提出相关建议。 展开更多
关键词 利率政策 非对称性 脉冲响应 行业关联效应
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绿色债券发行对企业ESG信息披露的行业溢出效应
18
作者 方明 彭思敏 项柳 《武汉理工大学学报(社会科学版)》 2024年第1期77-87,共11页
绿色债券不仅是构建中国特色绿色金融体系的必要举措,而且是促进企业高质量发展的重要工具。本文以2011至2022年我国非金融上市企业为样本,采用多期双重差分法研究绿色债券发行对ESG信息披露的行业溢出效应,并进一步探讨其作用路径,研... 绿色债券不仅是构建中国特色绿色金融体系的必要举措,而且是促进企业高质量发展的重要工具。本文以2011至2022年我国非金融上市企业为样本,采用多期双重差分法研究绿色债券发行对ESG信息披露的行业溢出效应,并进一步探讨其作用路径,研究结果表明:(1)我国企业发行绿色债券存在ESG信息的行业溢出效应;(2)行业溢出效应的产生主要源于同行业其他企业模仿学习发行绿色债券和采取更多有利于环境保护的行动;(3)企业融资约束越大、外部关注度越高时,行业溢出效应越明显。研究结论对完善我国绿色债券体系具有一定的政策启示意义。 展开更多
关键词 绿色债券 行业溢出效应 ESG信息披露
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IPO的行业效应——从竞争和关注的角度 被引量:15
19
作者 张峥 吴偎立 黄志勇 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2013年第9期180-192,共13页
本文从投资者关注和同行业竞争两个角度研究了中国A股市场上首次公开发行上市(IPO)事件对同行业其他上市公司股票价格的短期影响,即IPO事件的行业效应。本文研究证实发现IPO行业效应存在,且显著为正。此结论与国外针对发达国家成熟金融... 本文从投资者关注和同行业竞争两个角度研究了中国A股市场上首次公开发行上市(IPO)事件对同行业其他上市公司股票价格的短期影响,即IPO事件的行业效应。本文研究证实发现IPO行业效应存在,且显著为正。此结论与国外针对发达国家成熟金融市场的相关研究相反。进一步分析发现IPO事件对同行业其他上市公司股价的影响存在显著正向的关注效应。同时,本文的实证结果在一定程度上支持竞争效应的存在。本文结果说明投资者行为是研究我国股票市场资产价格问题的重要因素。 展开更多
关键词 IPO行业效应 有限关注 竞争效应 关注效应
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行业效应还是企业效应?——中国生产性服务企业利润率差异来源分解 被引量:21
20
作者 陈艳莹 鲍宗客 《管理世界》 CSSCI 北大核心 2013年第10期81-94,共14页
企业利润率差异的形成机制能够折射出企业的生存环境和产业的未来发展态势。本文首次利用中国第二次经济普查第三产业的42万余家企业数据,通过基于回归的Shapley值分解法,考察了中国生产性服务企业的利润率差异及其来源。结果表明,生产... 企业利润率差异的形成机制能够折射出企业的生存环境和产业的未来发展态势。本文首次利用中国第二次经济普查第三产业的42万余家企业数据,通过基于回归的Shapley值分解法,考察了中国生产性服务企业的利润率差异及其来源。结果表明,生产性服务企业的盈利能力明显高于同期的工业企业,但由于政府对不同生产性服务行业的行政垄断程度差异以及制造业对生产性服务需求的低端性,生产性服务企业间的利润率差异并非如资源基础论所认为的那样大部分由企业效应产生,而是很大程度上归因于所处行业的不同,并且,行业效应中市场结构和需求两类外生因素对利润率差异形成的贡献率明显高于行业内生的知识密集程度的贡献率,企业效应中所有制类型、非生产性支出和融资渠道的贡献率显著高于直接影响生产性服务质量的企业规模和人力资本的贡献率。强产业效应的存在说明行政垄断已经制约了中国生产性服务企业的个体成长空间,利润率差异主要源于企业主营业务之外和产业外生变量的现象则暴露出中国生产性服务企业在经营中过度依赖外部因素,对核心竞争力的培育和投入不足。要想切实改变中国生产性服务业发展迟缓的状况,必须采取措施纠正生产性服务企业在利润率差异形成机制上的扭曲。 展开更多
关键词 生产性服务企业 利润率 Shapley值分解法 行业效应 企业效应
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