汇率波动、经济景气变动与中央企业增长绩效——基于时变参数向量自回归模型的非对称多时点冲击效应研究 被引量：1

1

作者 张泽 《宏观质量研究》 CSSCI 2018年第4期45-58,共14页

本文将汇率波动、国内外经济景气状况与中央企业增长绩效置于统一的框架中,基于随机波动时变参数向量自回归(SV?TVP?VAR)模型研究了各因素对中央企业增长绩效的动态作用机制。结论认为:(1)随着汇率波动幅度扩大,人民币汇率波动对中央企... 本文将汇率波动、国内外经济景气状况与中央企业增长绩效置于统一的框架中,基于随机波动时变参数向量自回归(SV?TVP?VAR)模型研究了各因素对中央企业增长绩效的动态作用机制。结论认为:(1)随着汇率波动幅度扩大,人民币汇率波动对中央企业增长绩效的冲击效应逐渐增大,国内经济增长对中央企业增长绩效具有显著的提升作用,国外经济景气变动对中央企业增长绩效的影响微弱;(2)汇率升值和汇率贬值对中央企业增长绩效的影响具有典型的非对称特征,与汇率贬值对央企增长绩效的促进效应相比,汇率升值对央企增长绩效的抑制作用更为显著;(3)汇率升值对中央企业增长绩效负向冲击的持续期较短,国内经济回落对央企增长绩效呈现持续期较长的"V"型影响,相比之下,国外经济下滑对中央企业增长绩效冲击的作用期较短。 展开更多

关键词 汇率波动 经济景气 增长绩效 随机波动时变参数向量自回归模型

在线阅读 下载PDF 职称材料

带有时变杠杆效应的随机波动率模型参数估计及其应用

2

作者 郝红霞 胡红倩 +1 位作者 韩忠成 林金官 《应用概率统计》 CSCD 北大核心 2024年第2期264-276,共13页

为了更好地捕捉金融时间序列中杠杆效应的时变非对称性,本文基于线性样条思想,提出一种带有时变杠杆效应的半参数随机波动率模型,并利用贝叶斯MCMC方法对所提模型中的参数进行了估计.模拟研究表明贝叶斯MCMC方法在所提模型的参数估计方... 为了更好地捕捉金融时间序列中杠杆效应的时变非对称性,本文基于线性样条思想,提出一种带有时变杠杆效应的半参数随机波动率模型,并利用贝叶斯MCMC方法对所提模型中的参数进行了估计.模拟研究表明贝叶斯MCMC方法在所提模型的参数估计方面有着良好的有限样本表现.最后利用本文所提出的带有时变杠杆效应的半参数随机波动率模型对2000年1月4日至2020年8月18日的上证综合指数和深证成份指数日收益数据进行了实证分析,结果表明利用本文所提出的模型拟合这两组实例数据是合理的. 展开更多

关键词 半参数随机波动率模型 线性样条 时变杠杆效应 贝叶斯MCMC方法

在线阅读 下载PDF 职称材料

经济结构、增长方式与环境污染的内在关联研究——基于时变参数向量自回归模型的实证分析 被引量：18

3

作者 张同斌 李金凯 程立燕 《中国环境科学》 EI CAS CSCD 北大核心 2016年第7期2230-2240,共11页

基于对数平均迪氏指数(LMDI)方法分解影响环境污染的经济因素,利用时变参数向量自回归(TVP-VAR)模型研究了各因素在不同时点、不同提前期对污染物排放的动态冲击特征.结果表明,技术进步具有提高企业生产率以及提升企业产品清洁度的双重... 基于对数平均迪氏指数(LMDI)方法分解影响环境污染的经济因素,利用时变参数向量自回归(TVP-VAR)模型研究了各因素在不同时点、不同提前期对污染物排放的动态冲击特征.结果表明,技术进步具有提高企业生产率以及提升企业产品清洁度的双重效果,产生的创新补偿效应降低了污染排放.我国以煤炭为主的能源消费结构和煤炭消耗产生不容易累积的烟煤型污染物,使得能源结构引致的污染效应在当期最为明显,且持续期较短.能源利用效率的大幅提升有效降低了污染物排放,同时也呈现了一定的反弹效应.产业结构对环境污染的影响逐渐增强、经济规模扩大对于环境污染的冲击具有较强的持续性.合理控制结构因素和规模因素对污染物排放的影响,成为了降低污染水平的重要环节. 展开更多

关键词 经济结构 技术进步 环境污染 时变参数向量自回归模型

在线阅读 下载PDF 职称材料

时变扩散模型中收益参数向量的局部复合分位回归估计 被引量：1

4

作者 王静 王继霞 《河南师范大学学报（自然科学版）》 CAS 北大核心 2019年第1期40-44,共5页

主要研究多维时变扩散模型中收益参数向量的估计问题.基于离散观测样本,利用局部线性拟合的方法,得到了时变漂移参数向量的局部复合分位回归估计,并证明了估计量的渐近正态性.同时,给出了估计量的渐近偏差和渐近方差.

关键词 时变扩散模型 时变参数向量 局部线性拟合 复合分位回归 渐近正态性

在线阅读 下载PDF 职称材料

基于SV模型时变参数的中国股市政策效应研究 被引量：4

5

作者 吴启权 王春峰 +1 位作者 房振明 李晗虹 《北京理工大学学报（社会科学版）》 2006年第3期41-45,共5页

政策效应是一种广泛的现象,但在我国尤为突出。文章通过对SV模型参数集的时变特性研究表明,时变的参数能够有效地反映我国股市的动态过程。SV模型的这一特性,能够检验我国股票市场的政策效应现象,并解释金融时间序列数据的“杠杆效应”... 政策效应是一种广泛的现象,但在我国尤为突出。文章通过对SV模型参数集的时变特性研究表明,时变的参数能够有效地反映我国股市的动态过程。SV模型的这一特性,能够检验我国股票市场的政策效应现象,并解释金融时间序列数据的“杠杆效应”。实证得出我国股市政策效应正逐渐减弱,杠杆效应逐渐显著的结论,表明我国股市逐渐走向成熟和完善,与我国股市发展的历史和现状相符。 展开更多

关键词 随机波动性模型 有效矩估计 杠杆效应 时变参数 ASARMAV模型 政策效应

在线阅读 下载PDF 职称材料

基于TVP-VAR模型的安全生产时变特征及因素分析 被引量：1

6

作者 张江石 冒香凝 刘伟 《中国安全生产科学技术》 CAS CSCD 北大核心 2023年第5期5-13,共9页

为研究安全生产受经济波动冲击所产生的时变特征,从而更好地匹配经济和安全发展速度,基于近30年(1990—2020年,下同)我国安全生产状况波动趋势,采用灰色关联度分析法计算各宏观因素对事故风险的累积贡献度,并引入具有时变参数的TVP-VAR... 为研究安全生产受经济波动冲击所产生的时变特征,从而更好地匹配经济和安全发展速度,基于近30年(1990—2020年,下同)我国安全生产状况波动趋势,采用灰色关联度分析法计算各宏观因素对事故风险的累积贡献度,并引入具有时变参数的TVP-VAR模型,探索各因素在不同时期对安全生产状况的动态冲击作用。研究结果表明:就业结构、产业结构、人口效应和城市化进程构成生产安全事故状况主要驱动力,在1998,2004,2015年3个重要时点的时变性较弱,在不同提前期受其自身特征影响较大;30年间就业结构、产业结构、人口效应的影响大小震荡衰减,短期内促使安全生产状况恶化,中长期内对其起抑制作用;城市化进程冲击效果循序渐进,短期内对安全生产状况起改善作用,中长期给维护安全生产带来新的威胁。研究结果可为未来经济发展和安全生产的持续良性互动提供一定参考思路。 展开更多

关键词 生产安全 宏观经济 动态特征 时变参数向量自回归模型(TVP-VAR)

在线阅读 下载PDF 职称材料

房价波动对银行计提损失准备的时变传导效应研究

7

作者 黎东升 夏静文 《浙江科技学院学报》 CAS 2021年第2期107-113,共7页

为研究中国房价波动对商业银行计提贷款损失准备的时变传导效应,选取2012-2018年相关变量的季度数据并结合随机波动时变参数向量自回归(random fluctuation time-varying parameter vector autoregression,TVP-VARS-SV)动态时变模型,分... 为研究中国房价波动对商业银行计提贷款损失准备的时变传导效应,选取2012-2018年相关变量的季度数据并结合随机波动时变参数向量自回归(random fluctuation time-varying parameter vector autoregression,TVP-VARS-SV)动态时变模型,分析房价波动对贷款损失准备的非静态影响。研究发现,经济环境稳定时,房价和贷款损失准备对货币供应量变动的反应呈现滞后性。同时,房价波动对贷款损失准备的影响具有时变性;短期内房价上涨会使得商业银行降低贷款损失准备,而长期则会适度提高贷款损失准备。这表明商业银行建立动态化风险防控机制对其预防房价波动带来的经营风险和金融风险具有积极意义。 展开更多

关键词 房价波动 贷款损失准备 随机波动时变参数向量自回归 风险防控

在线阅读 下载PDF 职称材料

考虑时变磨损的机器人磨抛参数优化研究 被引量：4

8

作者 王超 郑乾健 +3 位作者 肖聚亮 周宇 刘海涛 黄田 《天津大学学报（自然科学与工程技术版）》 EI CAS CSCD 北大核心 2023年第2期127-136,共10页

针对自动化磨抛过程中存在的磨抛工具磨损现象,使得难以建立精准的磨抛去除模型进而达到稳定一致的磨抛效果这一问题,提出了一种考虑时变磨损的机器人磨抛参数优化方法.首先,将物理建模方法中的丰富信息和回归建模方法的跟踪学习特性相... 针对自动化磨抛过程中存在的磨抛工具磨损现象,使得难以建立精准的磨抛去除模型进而达到稳定一致的磨抛效果这一问题,提出了一种考虑时变磨损的机器人磨抛参数优化方法.首先,将物理建模方法中的丰富信息和回归建模方法的跟踪学习特性相结合,提出了一种融合先验知识的磨抛材料去除回归模型,极大地减少了原本回归模型所需的大量实验数据,使得提出的模型能够跟踪砂纸的磨损变化;其次,将所使用模型的预测结果与其他文献所提出的理论模型以及基于支持向量回归的预测模型进行了对比分析;最后,使用所得的预测模型对机器人磨抛参数进行优化,在混联机器人抛光实验台上进行实验验证,结果表明,所提出的融合先验知识的磨抛材料去除模型相比于常用模型具有更高的预测精度和更少的实验数据,所提出的机器人磨抛参数优化方法能够有效地补偿磨抛工具的磨损,保证磨抛过程中材料去除的一致性,同时提高了磨抛加工效率. 展开更多

关键词 时变磨损 支持向量回归 材料去除模型 参数优化

在线阅读 下载PDF 职称材料

AR(1)模型中参数估计的偏差分析 被引量：2

9

作者 章敏 李再兴 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2016年第6期26-28,共3页

文章分析了AR(1)模型中模型参数(序列方差、模型回归系数、序列的自协方差函数、自相关系数以及误差方差)估计(矩估计和最小二乘估计)的无偏性。对于非独立随机向量二次型的商的估计(如自相关系数估计等),给出了其偏差表达式并提供了相... 文章分析了AR(1)模型中模型参数(序列方差、模型回归系数、序列的自协方差函数、自相关系数以及误差方差)估计(矩估计和最小二乘估计)的无偏性。对于非独立随机向量二次型的商的估计(如自相关系数估计等),给出了其偏差表达式并提供了相应的数值解法。通过数据模拟分析考察了这些参数估计的偏度情况。 展开更多

关键词 自回归模型 参数估计 随机向量二次型的比 偏差 积分表示

在线阅读 下载PDF 职称材料

人民币实际汇率、短期国际资本与资产价格——基于时变参数向量自回归模型 被引量：15

10

作者 杨冬 张月红 《国际贸易问题》 CSSCI 北大核心 2014年第7期155-165,共11页

基于非线性视角,采用时变参数向量自回归模型对汇率改革以来人民币实际汇率、短期国际资本与资产价格之间的互动关系进行了实证分析。实证结果表明:传统的常参数模型所获得的结论存在明显的估计不足,同时发现人民币实际汇率的提高对短... 基于非线性视角,采用时变参数向量自回归模型对汇率改革以来人民币实际汇率、短期国际资本与资产价格之间的互动关系进行了实证分析。实证结果表明:传统的常参数模型所获得的结论存在明显的估计不足,同时发现人民币实际汇率的提高对短期国际资本流动的影响在不同滞后期下存在明显的差别,而对资产价格的影响则始终表现为促进作用;另外,短期国际资本的流入对汇率的冲击在金融危机后明显减弱,并且在不同时期变量之间冲击的大小也存在差异,金融危机发生以后,各变量受到冲击的响应幅度均有不同程度的减小。 展开更多

关键词 人民币实际汇率 短期国际资本 资产价格 时变参数向量自回归模型

原文传递

“一带一路”战略能够化解我国过剩的钢铁产能吗——基于时变参数向量自回归模型平均的预测 被引量：41

11

作者 倪中新 卢星 薛文骏 《国际贸易问题》 CSSCI 北大核心 2016年第3期161-174,共14页

本文研究了我国钢铁需求量的主要影响因素,分别使用Small TVPVAR模型、Medium TVP-VAR模型、Large TVP-VAR模型、TVP-VAR-DMA和TVP-VAR-DMS对我国钢铁需求量进行预测并比较,研究结果表明TVPVAR-DMA能够快速适应中国经济结构的渐变和突... 本文研究了我国钢铁需求量的主要影响因素,分别使用Small TVPVAR模型、Medium TVP-VAR模型、Large TVP-VAR模型、TVP-VAR-DMA和TVP-VAR-DMS对我国钢铁需求量进行预测并比较,研究结果表明TVPVAR-DMA能够快速适应中国经济结构的渐变和突变情况并能较大地提高其预测的准确性。预测结果表明,基于国际货币基金组织对各国GDP增长率的预测和我国钢铁产能不再增加的条件下,"一带一路"战略将逐年化解我国过剩的钢铁产能,2015年至2020年期间我国的粗钢需求值大约每年增加0.146亿吨,最终在2020年我国将只有0.48亿吨左右过剩的粗钢产能。同时,为了完全解决我国钢铁产业产能过剩的问题,国家应该进一步扩大"一带一路"战略的国际钢铁市场,强化市场配置资源功能,减少低端钢铁产品的产能扩张。 展开更多

关键词 “一带一路”倡议 钢铁需求量预测 产能过剩 时变参数向量自回归模型平均 时变参数向量自回归模型选择

原文传递

国内经济不确定性是否抑制了外商直接投资?——基于时变参数向量自回归模型分析 被引量：11

12

作者 朱瑞博 张路 《上海经济研究》 CSSCI 北大核心 2019年第8期109-117,共9页

外商直接投资对一个国家特别是发展中国家的经济发展有着很大的影响,一个国家吸引外资的能力受到了经济、制度、政策等多方面因素影响。本文从经济不确定性角度出发,研究其对外商直接投资的影响。经济不确定性会导致经济波动的产生,一... 外商直接投资对一个国家特别是发展中国家的经济发展有着很大的影响,一个国家吸引外资的能力受到了经济、制度、政策等多方面因素影响。本文从经济不确定性角度出发,研究其对外商直接投资的影响。经济不确定性会导致经济波动的产生,一般有可能会加深资本持有者的不信任程度,那么这种不信任是否会实际抑制外商直接投资呢?本文通过带有时变参数的向量自回归模型(TVP-VAR)来对经济不确定性与外商直接投资的相关性进行研究。结果表明,经济政策的不确定性对外商直接投资在长期来看具有正面的冲击;而在实体经济不确定性中,生产价格指数上升短期内会刺激外商直接投资,但长期来看生产价格指数上升带来的生产成本上升最终会对外商直接投资产生抑制作用;宏观经济景气指数则会对外商直接投资产生正面影响,且这种影响具有可持续性。 展开更多

关键词 外商直接投资 经济不确定性 经济波动 时变参数向量自回归模型 生产价格指数 宏观经济景气指数

原文传递

货币政策结构变迁与宏观经济稳定——基于TVP-VAR模型的实证研究 被引量：2

13

作者 朱培金 《统计与信息论坛》 CSSCI 北大核心 2015年第7期51-57,共7页

通过构建包含货币供应量和利率指标的包有随机波动率的时变向量自回归(TVP-VAR)模型,实证分析中国货币政策变迁与宏观经济稳定之间的内在动态响应机制。研究发现:通货膨胀冲击在短期内对产出具有促进作用,而长期看对产出的影响十分微弱... 通过构建包含货币供应量和利率指标的包有随机波动率的时变向量自回归(TVP-VAR)模型,实证分析中国货币政策变迁与宏观经济稳定之间的内在动态响应机制。研究发现:通货膨胀冲击在短期内对产出具有促进作用,而长期看对产出的影响十分微弱;货币政策传导机制具有显著的时变性;积极的货币政策(增加货币供应量和降低利率)在短期内具有真实效应,而长期来看缺乏持久性影响;中国货币政策存在短期利率上升导致长期利率下降的"利率之谜"现象。 展开更多

关键词 货币政策 中介目标 结构变迁 非对称性 时变参数向量自回归(TVP-VAR)模型

在线阅读 下载PDF 职称材料

利率政策对房地产价格的调控效果与时变特征 被引量：1

14

作者 王海侠 王孜易 《时代金融》 2019年第6期109-110,共2页

如今资本市场的蓬勃发展与资产价格的飞涨锐减也导致国民经济的不稳定性逐步上升。金融的不稳定、宏观经济的波动和不确定性已然变得非常明显。我国处于经济转型时期,房价和货币政策都具有不同于其他国家的特点,在此背景下,分析我国的... 如今资本市场的蓬勃发展与资产价格的飞涨锐减也导致国民经济的不稳定性逐步上升。金融的不稳定、宏观经济的波动和不确定性已然变得非常明显。我国处于经济转型时期,房价和货币政策都具有不同于其他国家的特点,在此背景下,分析我国的房地产价格波动与货币政策的关系具有实际意义。本文分析得到以下结论:利率对房价的影响具有明显的时变特征。在我国经济增速放缓、房地产市场低迷时期,扩张性利率政策对房价有较好的调控效果。但在利率市场化程度较低且经济与房地产市场高速发展时期,紧缩货币政策对于房价上涨调控作用较有限。 展开更多

关键词 货币政策 房地产价格 时变参数向量自回归模型

在线阅读 下载PDF 职称材料

基于TVP-VAR模型的人民币国际化与经常账户关系研究

15

作者 刘方 《金融教育研究》 2023年第5期45-53,共9页

采用TVP-VAR模型,实证研究人民币国际化与经常账户的双向影响。结果表明:人民币国际化对经常账户顺差具有持续的逆向调节作用,其强度随时间推移而减弱,且当期效果明显;经常账户顺差扩大则抑制人民币国际化水平上升,该抑制作用具有明显... 采用TVP-VAR模型,实证研究人民币国际化与经常账户的双向影响。结果表明:人民币国际化对经常账户顺差具有持续的逆向调节作用,其强度随时间推移而减弱,且当期效果明显;经常账户顺差扩大则抑制人民币国际化水平上升,该抑制作用具有明显的时滞性,表现为当期效果弱、中期效果强;进一步研究发现,人民币国际化和资本与金融账户相互促进,且外生冲击并未改变二者的内在关系。 展开更多

关键词 人民币国际化 经常账户 资本与金融账户 时变参数向量自回归模型

在线阅读 下载PDF 职称材料

中国短期资本流动的驱动因素及时变特征——基于金融开放和金融稳定视角 被引量：8

16

作者 张昊宇 陈中飞 初可佳 《金融经济学研究》 CSSCI 北大核心 2020年第2期87-98,共12页

构建中国短期资本流动时变影响机制的理论模型,并基于2000年1月至2019年9月月度数据构建时变参数向量自回归模型进行实证检验后发现,国际金融市场波动、中美利差、汇率预期、通胀水平和资产价格对短期资本流动的冲击机制发生了显著的结... 构建中国短期资本流动时变影响机制的理论模型,并基于2000年1月至2019年9月月度数据构建时变参数向量自回归模型进行实证检验后发现,国际金融市场波动、中美利差、汇率预期、通胀水平和资产价格对短期资本流动的冲击机制发生了显著的结构性变化,存在2007年和2013年两个重要结构时点。资本账户管制有利于抵御外部金融风险冲击,但金融危机后资本账户开放进程加快导致各变量时变脉冲曲线呈现剧烈波动。据此,监管部门应当完善宏观审慎监管框架,维持金融稳定;资本账户开放应当遵循经济发展的一般规律,不宜操之过急。 展开更多

关键词 短期资本流动 驱动因素 时变特征 时变参数向量自回归模型

在线阅读 下载PDF 职称材料

人民币国际化与汇率预期关系研究——基于SV-TVP-VAR模型 被引量：5

17

作者 董晨君 滕建州 刘志蛟 《数量经济研究》 CSSCI 2018年第2期20-33,共14页

基于人民币国际化、汇率和汇率预期理论机制分析,运用VAR模型和随机波动时变参数向量自回归模型实证分析2005年12月至2017年3月人民币国际化、汇率和汇率预期之间的联动关系。研究结果表明:在平均水平上人民币汇率、汇率预期和人民币国... 基于人民币国际化、汇率和汇率预期理论机制分析,运用VAR模型和随机波动时变参数向量自回归模型实证分析2005年12月至2017年3月人民币国际化、汇率和汇率预期之间的联动关系。研究结果表明:在平均水平上人民币汇率、汇率预期和人民币国际化之间存在同向影响关系,但在金融危机以前,汇率预期对人民币国际化影响为负。研究结果还表明:人民币国际化和汇率对汇率预期的正向影响较为稳定,且短期影响最大;人民币汇率在短期对人民币国际化有较大的正向作用,但中长期会逐步衰减;汇率预期对人民币国际化的正向影响具有持久性,且随着时间推移逐步增强。在汇率预期管理过程中,应重视即期汇率的短期作用,兼顾人民币国际化影响;而在推进人民币国际化过程中,应加强汇率预期管理。 展开更多

关键词 人民币国际化 汇率预期 汇率 时变参数向量自回归模型

在线阅读 下载PDF 职称材料

人民币国际化进程中的系统性金融风险研究——基于SV-TVP-SVAR模型的分析 被引量：6

18

作者 王韬悦 李静萍 《经济问题》 CSSCI 北大核心 2022年第6期58-66,共9页

通过梳理人民币国际化对系统性金融风险影响的传导机制来构建中国系统性金融风险指数。结合中国系统性金融风险的时变特征,使用时变参数向量自回归模型(SV-TVP-SVAR)实证验证了人民币国际化对系统性金融风险的影响。研究表明,人民币国... 通过梳理人民币国际化对系统性金融风险影响的传导机制来构建中国系统性金融风险指数。结合中国系统性金融风险的时变特征,使用时变参数向量自回归模型(SV-TVP-SVAR)实证验证了人民币国际化对系统性金融风险的影响。研究表明,人民币国际化进程中可能产生系统性金融风险;进一步研究发现,2008年、2009年、2015年及2019年人民币国际化的时点变化对系统性金融风险的冲击不同。人民币国际化对系统性金融风险的冲击作用会随着人民币国际化进程的推进而增强。因此,要优化人民币国际化路径,应着重避免该过程中系统性金融风险的触发与传导,稳慎推进人民币国际化。 展开更多

关键词 人民币国际化 系统性金融风险 时变参数向量自回归模型

在线阅读 下载PDF 职称材料

美国货币政策对中国产出的溢出效应*--基于TVP-VAR-SV模型的研究 被引量：9

19

作者 中国人民银行广州分行课题组 王景武 《南方金融》 北大核心 2016年第12期3-25,共23页

本文在经验事实分析的基础上,运用理论研究和实证研究相结合的方法,探讨美国货币政策调整对中国产出的冲击路径、机理、方向和程度,并就未来一年美联储上调基准利率对中国产出的冲击进行情景分析。主要研究结论:第一,美国紧缩性货币政... 本文在经验事实分析的基础上,运用理论研究和实证研究相结合的方法,探讨美国货币政策调整对中国产出的冲击路径、机理、方向和程度,并就未来一年美联储上调基准利率对中国产出的冲击进行情景分析。主要研究结论:第一,美国紧缩性货币政策对中国产出的短期冲击是不利的,但同时也有积极因素。第二,从中长期来看,美国货币政策调整对中国产出的冲击有增强的趋势。第三,美国货币政策调整通过贸易渠道对中国产出的冲击是最强的。第四,美国货币政策调整对中国产出的溢出效应在相当程度上是通过预期因素"自我实现"、"自我强化"的。第五,技术密集程度越低的行业、规模越小的企业以及对美国市场依赖程度越高的商品出口,受到美国货币政策的冲击越大。为此,就如何应对美联储上调基准利率带来的冲击提出以下建议:一是灵活运用各种货币政策工具以熨平外部冲击引起的流动性短期波动,实施以减税、托底为重点的积极财政政策;二是推进外贸领域结构性改革,运用金融手段支持"中国制造"创新驱动、提质升级;三是强化预期管理与汇率政策、利率政策的协调,增强投资者对中国经济的信心、持有人民币资产的信心;四是着重在人民币国际化、自由贸易区、资本市场开放和融资等方面加强对外合作,与其他新兴经济体协同应对外部冲击。 展开更多

关键词 货币政策传导 货币政策溢出效应 国际经济政策协调 新开放经济宏观经济学模型 时变参数向量自回归模型

在线阅读 下载PDF 职称材料

我国商业银行安全性、流动性、盈利性的时变关系研究 被引量：5

20

作者 李健全 黄磊 《金融监管研究》 2014年第7期54-66,共13页

《巴塞尔协议Ⅲ》的推行和利率市场化的加速,给我国商业银行监管带来了新的考验。本文选取商业银行安全性、流动性、盈利性的代表性指标,建立具有时变特性的TVP-VAR脉冲响应模型,从时滞和时点入手探讨"三性原则"间的相互影响... 《巴塞尔协议Ⅲ》的推行和利率市场化的加速,给我国商业银行监管带来了新的考验。本文选取商业银行安全性、流动性、盈利性的代表性指标,建立具有时变特性的TVP-VAR脉冲响应模型,从时滞和时点入手探讨"三性原则"间的相互影响。研究表明商业银行盈利性与资产安全性之间具有非对称性,盈利冲击对资产质量的负向影响在2011年后存在明显的降低趋势,而资产质量下降的冲击则持续对盈利产生负向影响。流动性与盈利性之间具有明显的期限特征,盈利增加,短期内会改善流动性状况,但长期效果不显著;而流动性冲击对盈利则具有长期且更为明显的负向影响。流动性冲击对资产质量的影响微乎其微;而资产质量下降对流动性的影响虽易受政策扰动,但长期负向影响明显。当前,银行业监管机构应强化对监管指标的经验研究,并在不同时间点上动态评估政策可能产生的效果,以适时调整和优化监管策略。 展开更多

关键词 三性原则 脉冲响应 时变参数向量自回归模型

在线阅读 下载PDF 职称材料