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题名控制性家族类型、双重三层委托代理问题与企业价值
被引量：161
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作者
王明琳
周生春
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机构
浙江大学经济学院
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出处
《管理世界》
CSSCI
北大核心
2006年第8期83-93,103,共12页
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基金
国家自然科学基金资助项目"中国家族企业治理结构转型的经验研究"(资助号70472055)的阶段性成果
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文摘
本文在“控制性家族—双重三层委托代理问题—企业价值”假说基础上,将2004年212家上市家族企业分为创业型家族企业(FFB)和非创业型家族企业(N-FFB)两类,发现虽然两者都属于家族企业,但面临着不同的代理冲突:FFB主要面临着第一重代理问题——业主和经理人之间的代理问题,尽管业主权威能降低代理成本,但家族内部的利他主义加剧了业主和家族经理人之间的代理问题,没有证据表明控制性家族存在系统性侵占社会股东利益的情况。相反,N-FFB主要面临着第二重代理问题——控制性家族和分散的社会股东之间的代理冲突,控制性家族通过隧道行为侵占外部股东利益的情况已经比较严重,这类代理冲突随着控制权和现金流权偏离程度的扩大而恶化。
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关键词
创业型家族企业
非创业型家族企业
双重三层代理问题
金字塔控制结构
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分类号
F276.5
[经济管理—企业管理]
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