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题名基于波动率目标的信用债券指数增强策略
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作者
范博伟
孙博
王志
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机构
申万宏源证券固定收益外汇商品事业部
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出处
《债券》
2024年第4期90-96,共7页
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文摘
本文介绍和分析了波动率目标策略。相较于买入持有策略,该策略能有效提高多种风险资产的夏普比率,并降低尾部风险。文中以中债市场隐含评级AA+信用财富指数为例,首先检验原始波动率目标策略的表现,针对该策略对尾部风险保护不足的问题,提出了改进方法,获得了显著的效果。
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关键词
波动率目标策略
信用债券指数
尾部风险
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分类号
F832.51
[经济管理—金融学]
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题名国债期货对宏观经济公告的响应:市场微观结构视角
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作者
范博伟
徐伊茗
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机构
申万宏源证券固定收益外汇商品事业部
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出处
《债券》
2023年第10期35-41,共7页
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文摘
本文详细分析了国债期货市场对宏观经济公告的响应。利用tick级别数据研究发现,国债期货的价格对公告能快速作出反应,并在60秒内完成调整,达到新的均衡状态;而波动率会展现出明显的聚类效应,在快速放大后,持续5分钟才会回到非公告日水平。进一步对国债期货日内波动率建模,并剥离日内波动率的周期性特征、引入代表宏观公告的哑变量,最终成功刻画了国债期货市场在不同宏观公告下的短期波动率特征。
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关键词
宏观经济公告
国债期货价格发现
市场微观结构波动率建模
聚类效应
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分类号
F832.5
[经济管理—金融学]
F812.5
[经济管理—财政学]
F124
[经济管理—世界经济]
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